Rocket Lab hissesi, Zacks'in Nötron risklerini işaret etmesiyle %72 sıçradı

Rocket Lab USA Inc. hisseleri üç ayda %72 yükseldi, ancak Zacks Investment Research, Nötron geliştirme riskleri ve primli değerleme gerekçesiyle hisseyi Sat olarak derecelendiriyor.

Rocket Lab USA Inc. hisseleri son üç ayda %72 değer kazanarak Zacks Havacılık-Savunma Ekipmanı sektörünün %0,8'lik düşüşünü geride bıraktı.

Zacks Investment Research, 3 Haziran tarihli bir notunda, "Rocket Lab, stratejik satın almalar ve daha derin dikey entegrasyon yoluyla yeteneklerini genişletmesine rağmen, Nötron'un yürütülmesi, tedarik zinciri bulunabilirliği ve devlet tarafından finanse edilen programlara maruziyetle bağlantılı risklerle karşı karşıya" diyerek hisse senedine 4. Derece (Sat) notu verdi.

Şirket, ileriye dönük satışlarının 67,12 katından işlem görüyor; bu, sektör ortalaması olan 12,75 katın oldukça üzerinde. Son on iki aylık yatırılan sermaye getirisi negatif olmaya devam ediyor ve emsallerinin ortalamasının gerisinde kalıyor. Zacks konsensüs tahminine göre 2026 yılı için hisse başına kazanç beklentisi son 60 günde %33,33 düşerken, emsaller Curtiss-Wright Corp. ve Leonardo DRS Inc. için tahminler sırasıyla %0,86 ve %2,36 arttı.

Sat notu, Rocket Lab'ın Nötron roketinin ilk fırlatışını 2026'nın ilerleyen dönemlerinde hedeflemesiyle birlikte geliyor. Bu program, motor kalifikasyonu, araç testleri ve fırlatma altyapısının hazır olması etrafında riskler taşıyor. Firma, herhangi bir gecikmenin beklenen gelir katkılarını erteleyebileceğini ve yatırım gereksinimlerini uzatabileceğini belirtti. Seeking Alpha analizine göre Nötron, henüz uçmamasına rağmen şimdiden beş fırlatma sözleşmesi aldı.

Satın Almalar Yetenekleri Artırıyor, Ancak Yürütme Riskleri Sürüyor

Rocket Lab, Mayıs 2026'da Motiv Space Systems'i satın alarak Rocket Lab Robotics adıyla yeniden markalaştırdı ve uzay robotiği ile hareket kontrol sistemlerini bünyesine kattı. Anlaşma, şirketin gezegen keşif misyonları ve ulusal güvenlik uygulamaları için uçtan uca çözümler sunma kabiliyetini güçlendiriyor. Ancak Zacks, yakın zamanda satın alınan işletmeleri entegre etme ve ölçeklendirmenin, beklenen faydaların tam olarak gerçekleşmesinin zaman alabileceği yürütme riskleri sunduğunu belirtti.

Şirketin uzay sistemleri işi, ilk çeyrekte 136,7 milyon dolar gelir elde ederek fırlatma hizmetlerinden gelen 63,7 milyon doların iki katından fazlasını oluşturdu. Toplam gelir, yıllık bazda %63,5 artarak 200,3 milyon dolar ile rekor seviyeye ulaşırken, sipariş birikimi 2,2 milyar doları aşarak iki kattan fazla arttı. Şirket, işinin önemli bir bölümünü devlet ve savunma ile ilgili müşterilerden elde ediyor ve bu durum onu hükümet bütçeleri ve satın alma önceliklerindeki değişikliklere karşı savunmasız kılıyor.

Likidite Yastık Sağlıyor, Ancak Değerleme Zorlanıyor

Rocket Lab, 4,48 cari oranıyla sektör ortalaması olan 2,36'nın oldukça üzerinde bir likiditeye sahip ve kısa vadeli yükümlülüklerini karşılamak için yeterli sermayeye işaret ediyor. Emsaller Curtiss-Wright ve Leonardo DRS sırasıyla 1,52 ve 1,86 oran bildirdi.

Hisse senedinin primli değerlemesi, hata payı için çok az alan bırakıyor. Şirket, üretim programlarını ve marj performansını etkileyebilecek tedarik zinciri kısıtlamaları ve bileşen bulunabilirliği risklerine maruz kalmaya devam ediyor. Seeking Alpha analizi, 2027 yılı için 1,1 milyar dolar ila 1,2 milyar dolar gelir ve 60 ila 65 kat girişim değeri-satış çarpanına dayanarak hisse başına 120 ila 140 dolar arasında bir değerleme aralığı öngörüyor.

%72'lik ralli, roket henüz uçmamışken Nötron'un potansiyeli etrafında önemli bir iyimserliği fiyatlamış durumda. Yatırımcılar, mevcut değerlemeyi ya doğrulayabilecek ya da söndürebilecek kilit olay olarak 2026'nın ilerleyen dönemlerindeki ilk fırlatma hedefini izleyecek.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.