Önemli Çıkarımlar:
Hindistan rupisi, yenilenen ABD-İran düşmanlığının hisse senedi çıkışları ve ithalatçı ödemelerinden kaynaklanan kalıcı dolar talebini birleştirmesiyle dolar karşısında 95,50 seviyesini kırmaya hazırlanıyor.
Tüccarlara göre rupinin Çarşamba günü dolar başına 95,40 ila 95,44 aralığında açılması bekleniyor. Salı günü 95,35'te kapanan para birimi, Hindistan Merkez Bankası'nın (RBI) Cuma günü girişleri çekmek için aldığı önlemlerin ardından kazandığı neredeyse tüm zemini kaybederek, duyuru öncesi seviyesinin sadece yüzde 0,2 üzerinde işlem görüyor.
Bir bankada döviz tüccarı olan bir yetkili, "RBI önlemleri USD/INR aralığını aşağı çekti ve 93 ila 94 seviyesine düşme ihtimalinden bahsediliyor" dedi. "Ancak petrol, hedging ve hisse senedi çıkışları rupi için tehdit olmaya devam ediyor."
Yabancı yatırımcılar bu ay şimdiye kadar Hindistan hisse senetlerinden 6 milyar doların üzerinde çıkış yaparak Mayıs ayı boyunca kaydedilen toplam çıkışları geride bıraktı. Satış baskısı, Asya hisse senetlerinin ABD vadeli işlemleriyle birlikte kayıplarını genişletmesi ve çoğu bölgesel para biriminin zayıflamasıyla geliyor. Brent ham petrol vadeli işlemleri Salı günü yüzde 2 artarak varil başına 93,90 dolara yükseldikten sonra hafifledi, zira Orta Doğu'daki tırmanış aylardır süren çatışmanın hafifleyebileceğine dair iyimserliği aşındırdı.
ABD, Başkan Donald Trump'ın İran'ın Hürmüz Boğazı'nda bir ABD helikopterini düşürdüğünü söylemesinin ardından İran'a saldırılar düzenledi ve bu durum zaten kırılgan olan ateşkes etrafındaki endişeyi artırdı. Boğaz, küresel petrol ticaretinin yaklaşık yüzde 21'ini yönetiyor ve Hindistan ham petrol ihtiyacının yüzde 85'inden fazlasını ithal ediyor, bu da onu arz kesintilerine karşı son derece savunmasız hale getiriyor.
Petrol Şoku Rupi Zayıflığını Artırıyor
En son tırmanış, Hindistan'ın dış hesaplarına şimdiden ciddi hasar veren bir krizin üzerine inşa ediliyor. Brent petrol, ABD-İsrail saldırılarının Hürmüz Boğazı'nı kapatmasının ardından Şubat ayında varil başına 71 dolardan Mart ayında 127 dolara fırladı - 1988'den bu yana en büyük aylık artış. Ekonomistler, petroldeki her 10 dolarlık artışın Hindistan'ın cari işlemler açığını yıllık yaklaşık 12 milyar ila 15 milyar dolar genişlettiğini tahmin ediyor.
Rupi, Şubat ayında dolar başına 90,85'ten Mayıs ayında 95,39'a gerileyerek tarihinin en zayıf seviyesine ulaştı. Hindistan'ın döviz rezervleri, merkez bankasının para birimini savunmak için dolar yakmasıyla aynı dönemde 728,5 milyar dolarlık zirveden 681,38 milyar dolara 47 milyar dolar düştü. RBI, Mayıs ayında 5 milyar dolarlık dolar-rupi takas ihalesi başlattı; bu ihale, kalıcı dolar talebine işaret ederek yaklaşık 9,8 milyar dolar değerinde teklif aldı.
Faiz Görünümü Rüzgarları Artırıyor
Çarşamba günü açıklanacak ABD Mayıs enflasyon verileri, Federal Rezerv'in bu yıl faiz artıracağı beklentilerinin gölgesinde geliyor. Piyasalar artık Aralık ayında 25 baz puanlık bir faiz artırımını tamamen fiyatlarken, bu durum çatışma öncesi beklenen iki faiz indiriminden keskin bir dönüş anlamına geliyor. Daha yüksek ABD faizleri, faiz oranı farklılıklarını genişleterek gelişmekte olan piyasa para birimleri üzerinde daha fazla baskı oluşturacak.
Hindistan'ın cari işlemler hesabı, güçlü hizmet ticaret fazlasının desteğiyle mali yılın dördüncü çeyreğinde GSYİH'nın yüzde 0,7'sine denk gelen 7,1 milyar dolarlık sürpriz bir fazla verdi. Ancak tam mali yıl için açık 25,2 milyar dolar veya GSYİH'nın yüzde 0,6'sı olarak gerçekleşti ve petrol şokunun bu açığı cari yılda daha da genişletmesi bekleniyor.
Hindistan'ın benzer bir petrol kaynaklı döviz kriziyle karşı karşıya kaldığı son dönem 2013'tü; o zaman rupi dolar başına 68,85 ile dönemin rekor seviyesine gerilemiş ve RBI düşüşü durdurmak için özel FCNR-B mevduat planları ve NRI tahvil takasları başlatmıştı. Bu önlemler yaklaşık 34 milyar dolar giriş sağlamıştı. Bu kez, RBI'nin takas tesisi ve gevşetilen yurtdışı borçlanma kuralları Jefferies'e göre 50 milyar ila 70 milyar dolar çekebilir, ancak çıkışların ve petrol fiyatı şokunun boyutu da daha büyük.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
