Önemli Çıkarımlar
AI bellek ve depolama hisseleri Pazartesi günü ABD seans öncesi işlemlerinde keskin bir toparlanma yaşadı; SanDisk %5'in üzerinde yükselirken, yatırımcılar Samsung Electronics'in kritik bilançosu öncesinde yarı iletken sektörüne geri döndü.
AI bellek ve depolama hisseleri Pazartesi günü ABD seans öncesi işlemlerinde toparlandı; SanDisk %5'in üzerinde yükselirken, yatırımcılar Samsung'un bilanço raporu öncesinde sektöre geri döndü. Nasdaq 100 vadeli işlemleri %1, S&P 500 vadeli işlemleri ise %0,4 yükseldi.
"Yarı iletken ve spekülatif pozisyonlamaya sahip diğer sıcak teknoloji temalarının azalmaya devam etmesi muhtemel," dedi Singular Bank strateji başkanı Roberto Scholtes. "Kilit soru, bunun geride kalan sektörlere bir rotasyonu mu tetikleyeceği yoksa daha geniş bir piyasa düzeltmesine mi yol açacağı."
Western Digital ve Seagate %5'in üzerinde, Micron Technology ise %3'ten fazla yükseldi. Bu toparlanma, SanDisk'in Haziran ayındaki 2.335 $ seviyesindeki zirvesinden %25 geri çekilmesinin ardından geldi; hisse şu anda 1.810 $ civarında işlem görüyor ve geçtiğimiz 12 ayda %3.905 artış gösterdi. SanDisk, en son bilanço raporuna göre, yeni imzalanan anlaşmalardan 42 milyar dolarlık birikmiş sipariş ve 11 milyar dolarlık finansal garanti taşıyor.
Bu gelişmeler, bu yıl %165 yükselen Samsung Electronics'in Salı günü bilançosunu açıklaması ve SK Hynix'in 29 milyar dolarlık ABD halka arzına hazırlanması öncesinde yaşanıyor. Bu olaylar, AI ticaretinin dalgalı bir çeyreğin ardından ivmesini koruyup koruyamadığını test edecek. Nvidia'nın sunucu montaj ortağı Hon Hai Precision, çeyreklik satışlarının yıllık bazda %40 arttığını bildirerek, son dönemdeki sektör dalgalanmalarına rağmen AI talebinin güçlü kaldığının sinyalini verdi.
Çapraz varlık engelleri AI tezini sınıyor
Teknoloji hisseleri toparlanırken, makro koşullar rekabet eden baskılar yarattı. Japonya'nın 10 yıllık devlet tahvil getirisi %2,815'e yükselerek 1996'dan bu yana en yüksek seviyeye ulaştı; 20 yıllık getiri %3,785'e, 30 yıllık ise %4,055'e çıktı. Dolar geniş çaplı olarak güçlenirken, Goldman Sachs 12 aylık USD/JPY tahminini taşıma ticareti dinamiklerini gerekçe göstererek 155'ten 165'e yükseltti. Yen, 161,54 seviyesine yakın işlem görüyor.
Japonya'daki yükselen getiriler, küresel olarak teknoloji hisseleri de dahil olmak üzere risk iştahını finanse eden taşıma ticaretleri için potansiyel bir rüzgar oluşturuyor. Bu arada, ABD 10 yıllık tahvil getirisi iki baz puan düşerek %4,46'ya gerilerken, Brent petrol %0,6 düşüşle varil başına yaklaşık 71,70 $ seviyesine indi ve enflasyon endişelerini kısmen hafifletti.
Samsung'un güçlü bellek fiyatlandırma gücü bildirmesi bekleniyor. Şirketin, müşterilerine üçüncü çeyrek DRAM ortalama satış fiyatlarını çeyreklik bazda yaklaşık %20 artırmayı planladığını bildirdiği belirtiliyor. Samsung Foundry, ileri düğümlerde doğrudan TSMC ile rekabet ediyor ve bellek bölümü, SanDisk ve Micron'u yukarı taşıyan aynı AI odaklı HBM (yüksek bant genişlikli bellek) talebinden faydalanıyor.
Değerleme ve ileriye dönük yol
SanDisk, geçmiş kazancının 61 katı ve ileriye dönük kazancının 31 katı seviyesinden işlem görüyor; analistler önümüzdeki mali yılda %124 gelir büyümesi ve %183 kazanç büyümesi bekliyor. Wall Street analistlerinin yaklaşık %79'u hisse senedi için "al" tavsiyesi veriyor. CEO David Goeckeler, Mayıs ayındaki bir yatırımcı konferansında, flash bellek piyasasının "uzun bir süre boyunca yetersiz arzla" kalacağını söylerken, bazı analistler arz-talep dengesizliğinin 2030 yılına kadar sürebileceğini öngörüyor.
Yatırımcılar için soru, SanDisk'in Haziran zirvesinden yaşadığı son %25'lik düşüşün bir alım fırsatı mı yoksa daha derin bir düzeltmenin başlangıcı mı olduğu. Bir Kore şirketi tarafından gerçekleştirilen en büyük ABD halka arzı olması beklenen SK Hynix IPO'su, bellek değerlemeleri için yeni bir referans noktası sağlayacak. Samsung'un Salı günü açıklayacağı bilanço, AI odaklı bellek talebinin, sektörün benzeri görülmemiş yükselişini yönlendiren fiyatlandırma gücünü sürdürüp sürdüremeyeceğine dair bir sonraki veri noktasını sunacak.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
