SanDisk, %10 değer kazanarak 2.147 dolara yükseldi, bellek rallisi aşırı alım uyarılarına meydan okudu

SanDisk'in yılbaşından bugüne %800'lük yükselişi, tanınmış bir grafik teknisyeninin bellek ticaretinin tarihin en aşırı genişlemiş seviyesine ulaştığı yönündeki uyarısını beraberinde getirdi.

SanDisk Corp. hisseleri Perşembe günü %10 değer kazanarak 2.147 dolara yükseldi, yılbaşından bugüne getirisini %800'ün üzerine çıkarırken piyasa değerini 317,9 milyar dolara taşıdı. Bellek hisselerindeki sektör genelindeki ralli, yakın vadeli bir geri çekilmeye yönelik teknik uyarılara meydan okudu.

"Bu, kariyerimde gördüğüm en aşırı alım bölgesindeki hisse senedi," diyen Worth Charting'in kurucusu Carter Worth, bu hafta CNBC'nin Closing Bell programında konuştu. "Bellek kompleksi çok ileri gitti, çok hızlı."

Ralli sektöre yayıldı. Western Digital Corp. %10, Micron Technology Inc. %6,6 ve Seagate Technology Holdings Plc %4'ün üzerinde artış kaydetti. Roundhill Memory ETF'si %6 yükselirken, Seul'deki SK Hynix ve Samsung Electronics'teki keskin kazançları takip etti. SanDisk son 12 ayda %4.405 değer kazanırken, 150 günlük basit hareketli ortalaması 748,25 dolar seviyesinde bulunuyor — yani hisse senedi uzun vadeli trend çizgisinin neredeyse üç katından işlem görüyor.

Yatırımcıların karşı karşıya olduğu soru, temel senaryonun — yapay zeka veri merkezi talebinin yönlendirdiği yapısal bir NAND yükseliş döngüsü — iyimser analistleri bile geride bırakan değerlemeleri haklı çıkarıp çıkaramayacağı. Wall Street'in SanDisk için ortalama fiyat hedefi 1.751,32 dolar seviyesinde bulunuyor ve bu da mevcut fiyatın yaklaşık %18 altında kalırken, hisse senedi 68 kat ileri fiyat/kazanç çarpanından işlem görüyor.

Temel görünüm güçlü olmaya devam ediyor. SanDisk, üçüncü mali çeyrekte GAAP dışı hisse başına kazançta 23,41 dolar ile 14,34 dolarlık konsensüsü ezici bir şekilde aşarken, 5,95 milyar dolarlık gelirle 4,7 milyar dolar beklentisini geride bıraktı. Brüt kar marjı %78,4'e ulaştı. CEO David Goeckeler bunu "temel bir kırılma noktası" olarak nitelendirirken, çok yıllı müşteri anlaşmalarına ve sıfır borç bilançosuna atıfta bulundu. Dördüncü çeyrek rehberliği, GAAP dışı EPS'nin 30 ila 33 dolar aralığında olacağını öngörüyor.

Apple Inc. CEO'su Tim Cook bu hafta yükseliş senaryosuna ivme kazandırarak Wall Street Journal'a yaptığı açıklamada, bellek ve depolama çipi maliyetlerindeki yükselişin Apple'ın ürün gamında fiyat artışlarını zorunlu kılacağını söyledi. "Durum sürdürülemez hale geldi," diyen Cook, Apple'ın DRAM'i Samsung, SK Hynix ve Micron'dan, NAND flash belleği ise Kioxia, Western Digital, SanDisk ve Micron'dan tedarik ettiğini belirtti.

Deutsche Bank ve Citigroup, önümüzdeki yıllarda yüksek DRAM talebine atıfta bulunarak bu hafta başında Micron için fiyat hedeflerini yükseltti.

Teknik Uyarı

Worth, altı büyük bellek hissesinden oluşan eşit ağırlıklı bir sepet oluşturdu — toplam piyasa değeri 4,4 trilyon dolar, kabaca Apple Inc.'in büyüklüğüne eşdeğer — hareketin ölçeğini göstermek için. Sepet, %39 ve %37'lik iki düşüşün ardından 2023 düşük seviyelerinden %1.375 yükseldi. Worth, Micron'u uyarıcı olarak işaret ederek, hissenin yeni bir zirve yapıp zayıf kapandığı bir gün içi tükenme tersine dönüşüne dikkat çekti — "çubuğu tutuşunuzu kaybettiniz" olarak adlandırdığı bir desen.

Tahmini geri dönüş: bellek kompleksinde %15 ila %20'lik bir düzeltme.

SanDisk'teki içeriden öğrenen faaliyetleri satış yönünde ağırlık kazandı. Baş hukuk sorumlusu 3 Haziran'da 1.736 dolardan 600 hisse satarken, başkan yardımcısı ve baş teknoloji sorumlusu 1 Haziran'da yaklaşık 1.755 ila 1.758 dolardan 2.000 hisse sattı.

Yatırımcıların İzlemesi Gerekenler

Bellek ile yarı iletkenlerin geri kalanı arasındaki fark açılıyor. Orijinal yapay zeka altyapı vekili olan Nvidia Corp., son 12 ayda %43,5 değer kazanırken, göreceli güç endeksi nötr seviye olan 47,5'te bulunuyor. Western Digital aynı dönemde %1.090 değer kazandı. Alımlar durursa, Worth'ün analizi geri dönüşün keskin olabileceğini gösteriyor — bellek döngüsü bozulduğu için değil, fiyatın en iyimser temel tahminlerin bile önüne geçmesi nedeniyle.

Stocktwits'teki 3.000'den fazla kullanıcının yaklaşık %70'i bellek sektörü konusunda hâlâ yükseliş beklentisini koruduklarını söyledi. Ancak SanDisk her Wall Street analistinin fiyat hedefinin üzerinde işlem görürken ve içeriden satışlar hızlanırken, risk-ödül dengesi değişmiş durumda.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.