SEC ve CFTC, 3 varlıklı kripto vadeli işlem çerçevesi için yorum istiyor

SEC ve CFTC, Bitcoin, Ether ve XRP vadeli işlemleri için iki kurum arasındaki yıllardır süren yetki çatışmasını sona erdirebilecek birleşik bir çerçeve için 60 günlük bir yorum süreci başlattı.

SEC ve CFTC, 26 Haziran'da Bitcoin, Ether ve XRP vadeli işlemleri için uyumlaştırılmış bir düzenleyici çerçeve konusunda ortaklaşa kamuoyu görüşü talep etti. Bu, dijital varlık türevlerinin birleşik gözetimine yönelik şimdiye kadarki en somut adım oldu.

CFTC ve SEC'ten 18 Haziran tarihli bir açıklamaya göre, Ortak RFC'de "Kurumlar, bir kurumun düzenleyici çerçevesine uyumun diğerinin önemli ölçüde benzer gerekliliklerini karşılayıp karşılayamayacağını araştırıyor" denildi.

Talep, piyasa değeri bakımından en büyük üç dijital varlık olan Bitcoin, Ether ve XRP'ye bağlı vadeli işlemler ve sürekli sözleşmeleri kapsıyor ve hisse senedine atıfta bulunan nakdi uzlaşmalı sürekli sözleşmelerin menkul kıymet vadeli işlemi olarak değerlendirilip değerlendirilemeyeceğini sorguluyor. Yorum süresi, Federal Kayıt'ta yayınlanmasından itibaren 60 gün sürecek.

Birleşik bir çerçeve, iki kurum arasındaki yıllardır süren yetki çatışmasını çözerek, şu anda düzenleyici belirsizlik nedeniyle kenarda bekleyen kurumsal sermayenin önünü açabilir. Bu öneri, CFTC tarafından 29 Mayıs'ta onaylanan Kalshi'nin Bitcoin sürekli sözleşmesinin, CoinDesk tarafından aktarılan bir rapora göre, lansmanının ardından haftalar içinde 8,5 milyar doların üzerinde işlem hacmi oluşturmasının ardından geldi.

Parçalanmış Bir Düzenleyici Ortam

Ortak talep, CFTC'nin 29 Mayıs'ta KalshiEX'in Bitcoin sürekli sözleşmesini onaylamasının ardından geldi. Bu, kurumun bir sürekli sözleşmeyi resmen vadeli işlem ürünü olarak sınıflandırdığı ilk sefer oldu. CFTC eş zamanlı olarak, dijital emtialara atıfta bulunan belirli sürekli sözleşmelerin mevcut vadeli işlem piyasası çerçeveleri içinde barındırılabileceğini, ancak diğer varlık sınıflarına atıfta bulunan sözleşmelerin ayrı bir inceleme gerektireceğini belirten bir politika bildirisi yayınladı.

Chicago Ticaret Borsası (CME), 18 Haziran'da bu karara itiraz ederek Columbia Bölgesi için ABD Bölge Mahkemesi'nde dava açtı. CME, sürekli sözleşmelerin, taraflar arasında mülkiyet hakkını devretmeden finansal riski aktarmaları ve sabit bir vade tarihlerinin bulunmaması nedeniyle Emtia Borsası Yasası kapsamındaki "swap" tanımına uyduğunu savundu. Borsa, CFTC'nin onayının, Kongre'nin Dodd-Frank Yasası kapsamında swaplar için oluşturduğu daha sıkı düzenleyici rejimi bertaraf ettiğini ileri sürdü.

Ortak RFC'nin Açıklığa Kavuşturmayı Hedeflediği Hususlar

SEC-CFTC talebi, özellikle "bir hisse senedine atıfta bulunan nakdi uzlaşmalı bir 'sürekli' sözleşmenin menkul kıymet vadeli işlemi olarak değerlendirilip değerlendirilemeyeceğine" ilişkin "daha fazla açıklığa" ihtiyaç olup olmadığını soruyor. Ayrıca, ekonomik olarak ilişkili ürün sınıflarında işlem yapmanın her iki kurumun düzenleyici çıkarlarını da ilgilendirdiği durumlarda potansiyel "alternatif uyum" rejimlerini de değerlendiriyor.

XRP'nin Bitcoin ve Ether ile birlikte çerçeveye dahil edilmesi, SEC'in Ripple Labs ile yürüttüğü uzun süreli hukuki mücadelede potansiyel bir tansiyon düşüşüne işaret ediyor. Uyumlaştırılmış bir yaklaşım, halihazırda her iki kurumun örtüşen icra baskısıyla karşı karşıya olan borsalar ve işlem platformları için uyum maliyetlerini azaltacak.

Dijital varlık spot piyasaları için CFTC ve SEC arasında benzer bir yetki ayrılığını kanunlaştıracak olan CLARITY Yasası, Senato Bankacılık Komitesi'nden geçti ve 17 Temmuz'da Temsilciler Meclisi Finansal Hizmetler Komitesi'nde bir duruşma için programlandı. Galaxy Research, yasanın 2026'da yürürlüğe girme olasılığını %60 ila %75 arasında tahmin ediyor.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.