Önemli Çıkarımlar:
Shell'in son LNG Görünümü raporu, sektörün büyük bir Orta Doğu krizini atlatabileceğini kanıtlamış olsa bile, yatırımlar hızlanmadığı takdirde dünyanın 2030'ların sonlarına doğru yapısal bir arz açığıyla karşı karşıya kalacağı uyarısında bulunuyor.
Shell, Salı günü yayınladığı 2026 LNG Görünümü raporunda, küresel sıvılaştırılmış doğal gaz talebinin, Asya'daki ekonomik büyüme ve kömürden gaza geçişin etkisiyle 2050 yılına kadar yaklaşık %65 artarak yıllık yaklaşık 700 milyon metrik tona yükseleceğini belirtti. Bu tahmin, Şubat ayı sonlarından bu yana aylık LNG arzının kabaca beşte birini devre dışı bırakan Hürmüz Boğazı aksamasının, küresel ticareti bu yıl yatay bir seyirde tutmasıyla birlikte geliyor.
Shell Entegre Gaz Birimi Başkanı Cederic Cremers raporda, "Çatışma, ekonominin tüm segmentlerine yayılan sistem çapında bir şok yarattı, ancak LNG endüstrisi dayanıklılığını ve değişen piyasa koşullarına uyum sağlama kabiliyetini kanıtladı" dedi.
LNG ticareti 2025 yılında 422 milyon tona ulaştı. Shell, Hürmüz'deki sevkiyatın üçüncü çeyreğe kadar normale dönmesi halinde 2026 hacimlerinin bu seviyeyi yakalayabileceğini, ancak aksamanın yıl sonuna kadar sürmesi halinde on yılı aşkın bir süredir ilk kez yıllık daralma yaşanacağını belirtti. Analitik firması Kpler'in verilerine göre, 2026'nın ilk yarısında Asya LNG ithalatı geçen yılın aynı dönemine göre yaklaşık %4 düşüşle 127,70 milyon tona geriledi. Kriz sırasında Asya'da spot fiyatlar milyon İngiliz termal birimi başına 20 doların üzerine çıktı, ancak piyasaların bir barış anlaşması umudunu fiyatlamasıyla birlikte son dört ayın en düşük seviyesi olan 15,35 dolara geriledi.
Raporun en kritik uyarısı arz yörüngesine odaklanıyor. Büyük ölçüde ABD projelerinin etkisiyle 2030 yılına kadar yılda yaklaşık 180 milyon ton yeni sıvılaştırma kapasitesinin devreye girmesi bekleniyor. Ancak Shell'in modellemesi, küresel arzın 2037 civarında talebi karşılamada yetersiz kalmaya başlayacağını ve açığın, yeni projelerin ne kadar agresif bir şekilde onaylandığına bağlı olarak 2050 yılına kadar yılda 100 milyon ila 300 milyon ton arasında genişleyeceğini gösteriyor. Raporda, halihazırda inşaat halinde olanın ötesinde, 2030'lar ve 2040'lar boyunca yılda 200 milyon tonluk ilave arz kapasitesine ihtiyaç duyulacağı belirtildi.
Asya'nın Talep Motoru ve Yaklaşan Açık
Shell, ülkelerin elektrik üretiminde kömürü gazla değiştirmesiyle birlikte Güney ve Güneydoğu Asya'nın 2050 yılına kadar küresel LNG ithalatının kabaca %40'ını oluşturacağını söyledi. Japonya gibi olgun pazarlarda, veri merkezleri yeni bir elektrik talebi kaynağı olarak ortaya çıkıyor. LNG'nin deniz yakıtı olarak kullanımının 2035 yılına kadar yedi kat artarak yılda 27 milyon tona çıkması bekleniyor.
Shell'in öngördüğü arz açığı, yatırım sinyallerinin, özellikle de Başkan Donald Trump döneminde tersine çevrilen Biden yönetimindeki yeni LNG ihracat onaylarına getirilen duraklamanın yaşandığı ABD'de, düzenleyici belirsizlik ve politika dalgalanmaları nedeniyle bulanıklaştığı yılların öngörülebilir bir sonucu. Rapora göre ABD, 2030'ların ortalarına kadar yılda 1.300'den fazla sevkiyat gerçekleştirme yolunda ilerliyor, ancak bu büyümenin sürdürülebilmesi için izin reformu ve öngörülebilir çevresel incelemeler gerekiyor.
Shell, LNG piyasasının en son benzer bir arz şokuyla karşılaştığında, Rusya'nın 2022'de Ukrayna'yı işgali sırasında Avrupa gaz fiyatlarının rekor seviyelere fırladığını ve uzun vadeli sözleşme dalgasını tetiklediğini belirtti. Shell'e göre, Asya spot fiyatları bu yıl mmBtu başına 20 doların üzerinde zirve yaptı - 2022'deki 70 doların üzerindeki fiyat artışının oldukça altında - bu da piyasanın çeşitlendirilmiş tedarik kaynakları ve daha büyük bir uzun vadeli sözleşme payı sayesinde artan dayanıklılığını yansıtıyor.
Yatırım İhtiyaçları ve Afrika Fırsatı
Afrika Enerji Odası'na göre, Afrika 2026'da LNG yatırımlarında şimdiden 50 milyar doların üzerinde yatırım çekti. Mozambik, 2028'de devreye girmesi beklenen ve yılda 6 milyon tonluk rekor kapasiteye sahip yüzer bir LNG tesisi olan Coral Norte'yi ilerletiyor. Shell'in hissedarı olduğu Nigeria LNG yirmi yılı aşkın süredir ihracat yaparken, Cezayir toplam 25,3 milyon ton/yıl kapasiteli dört terminal işletiyor.
Cremers, "Hem arz hem de talep altyapısına daha fazla yatırım yapılması gerekirken, uzun vadeli görünüm güçlü olmaya devam ediyor ve LNG küresel enerji sisteminde istikrar sağlayıcı bir güç olmaya devam edecek" dedi.
Raporun bulguları, enerji güvenliği için doğrudan çıkarımlar taşıyor. 2022 krizinin ardından yeniden gazlaştırma kapasitesini artırmak için acele eden Avrupa, şimdi azalan yurt içi gaz üretimiyle karşı karşıya ve kesintili yenilenebilir enerji üretimini dengelemek için LNG ithalatına bağımlı kalmaya devam edecek. Asya'nın gelişmekte olan ekonomileri için seçim daha net: Uygun fiyatlı LNG ya da hava kalitesi ve emisyon hedefleri açısından beraberinde getirdiği sonuçlarla birlikte kömüre dönüş.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
