Önemli Çıkarımlar:
Spot gümüş, %3,7 düşüşle 72,13 dolara gerileyerek Ocak ayındaki 120 doların üzerindeki rekor seviyesinden düşüşünü sürdürdü. Analistler, geçen yılki %140'lık rallinin endüstriyel alıcıları caydırmaya başladığı konusunda uyardı.
"Talep erozyonunun, fiyatlar mevcut seviyelerde kaldığı sürece devam etmesi muhtemel," diyen UBS analistleri, 22 Mayıs tarihli bir notta görüşlerini paylaştı. Altından farklı olarak, merkez bankası alımlarından faydalanan altının aksine gümüşün bu stratejik talep çapasından yoksun olduğunu ve özel yatırım ile endüstriyel talepteki değişimlere karşı daha kırılgan olduğunu belirttiler.
Gümüşün 28 Ocak'ta 120 dolarla tüm zamanların en yüksek seviyesine fırlamasının ardından neredeyse %30'luk tek günlük bir çöküş yaşandı. Metal, 20 Mart'ta 67,60 dolarda dip yaptıktan sonra Mayıs ortasına kadar yaklaşık 87 dolara toparlandı, ardından yeniden 70 doların ortalarına geriledi. Vadeli işlemlerde ABD gümüş kontratları da %3,7 düşüşle 72,16 dolardan kapandı.
HSBC analistleri gümüşü "temel olarak aşırı değerlenmiş" olarak nitelendirirken, altın-gümüş oranının genişleme olasılığının yüksek olduğunu ve altın yükselse bile gümüşün gevşeyebileceğini söyledi. Macquarie stratejistleri, Federal Rezerv'in 2027'nin ilk yarısında faiz artırmasının beklendiğini ve bunun değerli metaller üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturacağını belirterek toparlanma için çok az alan gördü. Macquarie, 21 Mayıs tarihli bir notta, "Ortalama gümüş fiyatlarının yılın geri kalanında bu seviyelerde kalmasını beklemekle birlikte, Orta Doğu'daki durum çözülene kadar oynaklık devam edecek," dedi.
Gümüşün bilgisayarlardan cep telefonlarına, güneş panellerinden arabalara kadar geniş bir endüstriyel kullanım yelpazesi, onu altına kıyasla ekonomik döngüye karşı daha hassas hale getiriyor. UBS, yüksek fiyat seviyelerinin çeşitli endüstrilerde talebi etkilemeye başladığını ve mevcut yatırım tezinin yatırımcıları ilgili oynaklık için yeterince ödüllendirmediğini söyledi.
72,13 dolardaki gümüş, Ocak ayındaki 120 dolarlık zirvesinin yaklaşık %40 altında ve kabaca İran çatışmasından önce görülen seviyelere yakın seyrediyor. Metal, 67,60 dolar ile 120 dolar arasında değişen 52 haftalık bir aralıkta işlem görürken, mevcut fiyat bu bandın orta noktasına yakın bir seviyede bulunuyor.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
