Önemli Çıkarımlar:
Solana ekosistemi tokenleri, Haziran 2026'da bir dizi planlanmış kilit açılışı dalgasıyla karşı karşıya; Hyperliquid'in 6 Haziran'daki 564,66 milyon dolarlık uçurum olayı, birden fazla protokolde piyasa derinliğini test edebilecek bir dizi vesting serbest bırakmasına öncülük ediyor.
Hyperliquid'in HYPE tokeni, projenin vesting takvimine göre dolaşımdaki arzın yüzde 2,54'ünü temsil eden 9,92 milyon tokeni 6 Haziran'da piyasaya sürecek. Kilit açılışı, HYPE'ın 26 Mayıs'ta 64,80 dolarlık tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşmasından dokuz gün sonra, Mayıs sonu itibarıyla 57,86 dolara geri çekilmeden önce gerçekleşiyor. Token, Bitwise Hyperliquid ETF'ye (BHYP) olan taleple desteklenerek 13 Mayıs'taki 38,15 dolardan yüzde 70 oranında yükselmişti; ETF, yalnızca 27 Mayıs'ta 19,05 milyon dolar net günlük giriş ve toplamda 55 milyon dolar kümülatif giriş kaydetmişti.
"6 Haziran'daki kilit açılışı, HYPE için ilk dağıtımından bu yana arz tarafındaki en büyük test," dedi Edgen'den zincir üstü analist Jason Wu. "ETF alımlarının yeni arzı emip ememeyeceği veya yatırımcıların zirvelere yakın seviyelerde rotasyon yapıp yapmayacağı, kısa vadeli yönü belirleyecek."
Daha geniş Solana ekosistemi, HYPE'ın ötesinde ek kilit açılışı baskısıyla karşı karşıya. BlockDAG, 1 Haziran'da USDT'ye sabitlenmiş bir stablecoin ve 25 milyon dolarlık bir geri alım ve yakma programı dahil olmak üzere ekosistem lansmanını etkinleştirdi, ancak hiçbir birinci kademe borsa listelemesi onaylanmadı. Proje, canlı bir AMA oturumu sırasında 1 milyar BDAG tokeni yaktı ve ikinci bir 1 milyar yakma işlemi doğrulandı. BDAG, 0,00005072 dolardan işlem görüyor ve piyasa değeri 3,1 milyon dolar.
Solana üzerine inşa edilmiş bir yardımcı ağ olan Solana Unchained, 30 Mayıs'ta 100 milyon $UCHN tokenlik sabit arzla halka açık ön satışını başlattı. Ön satış, token başına 0,05 dolardan başlıyor ve planlanan merkeziyetsiz borsa listelemesi öncesinde 0,50 dolarlık bir fiyatla 0,07 dolara kadar ölçekleniyor. Projenin akıllı sözleşmeleri SolidProof ve Cyberscope tarafından denetlendi.
Token Kilit Açılışı Dinamikleri ve Piyasa Etkisi
Büyük token kilit açılışları, dolaşımdaki arzı artırarak, özellikle daha ince emir defterlerine sahip küçük piyasa değerli tokenler için fiyatları aşağı çekebilecek satış baskısı yaratır. Yalnızca HYPE kilit açılışı, mevcut fiyatlarla 564 milyon dolardan daha değerli olup, tokenin piyasa değerinin kabaca yüzde 2,5'ine denk geliyor. Bu arzın bir kısmı bile karşılık gelen alım talebi olmadan piyasaya girerse, fiyat daha düşük destek seviyelerini test edebilir.
Hyperliquid'in geri alım mekanizması bir denge unsuru sağlıyor. Protokolün Yardım Fonu, tüm işlem ücretlerinin yüzde 97'sini kullanarak HYPE'ı açık piyasadan satın alıyor ve Mayıs sonu itibarıyla 1,16 milyar doların üzerinde kümülatif geri alım gerçekleştirmiş durumda. Bu, dolaşımdaki arzın yıllık yaklaşık yüzde 14'ünü emmeye eşdeğer. Soru, geri alım hacminin Haziran ayı boyunca kilit açılışı arzına ayak uydurup uyduramayacağı.
HYPE için teknik kurulum, günlük kapanışın 59,83 doların üzerinde olmasına bağlı; bu, mevcut flama desenini kıracak ve 64,80 dolarlık tüm zamanların en yüksek seviyesine giden yolu açacak. Grafik analizine göre, 54,02 doların altında bir kapanış yapıyı zayıflatırken, 47,13 doların altında bir kırılma boğa desenini tamamen geçersiz kılıyor.
Daha küçük Solana ekosistemi tokenleri daha yüksek oransal riskle karşı karşıya. BlockDAG'ın önceki ön satış partilerinden gelen devam eden token kilit açılışları piyasaya vurmaya devam ediyor ve Aralık 2025'teki CEO değişikliğinin ardından projenin liderlik geçişi belirsizlik katıyor. CoinGabbar analistleri, gerçekçi bir birinci kademe borsa listeleme penceresinin Haziran sonu ile Temmuz başı arası olduğunu ve onaylanması halinde bir katalizör sağlayabileceğini öne sürüyor.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.
