Güney Kore, Çin'in yarı iletken hamlesine karşı yapay zeka çiplerine 648 milyar dolar yatırıyor

Güney Kore, Samsung Electronics Co. ve SK Hynix Inc.'i teknoloji açığını kapatmaya çalışan Çinli rakiplere karşı konumlandırarak, dünyanın baskın yapay zeka çipi tedarikçisi olma konumunu güvence altına almak için 600 milyar doların üzerinde kamu ve özel sermaye seferber ediyor.

Sektörü takip eden araştırmacılar, "Yapay zeka altyapısı inşası, Güney Kore'nin yarı iletken ekosistemi için bir defaya mahsus bir fırsat. Hiçbir ülke bellek yongası hakimiyetini, dökümhane kapasitesini ve devlet desteğini bu ölçekte birleştiremez" dedi.

Samsung'un bildirilen planı, önümüzdeki on yıl içinde yapay zeka veri merkezleri ve yarı iletken tesisleri için 1.000 trilyon won (648 milyar dolar) içerirken, hükümetin daha geniş girişimi Samsung ve SK Hynix öncülüğünde çip yatırımında 576 milyar doları hedefliyor. Teklifler, üretimi Seul metropol bölgesinin ötesine taşarak birden fazla eyalete yaymayı ve ülke genelinde yeni istihdam ve altyapı fırsatları yaratmayı öngörüyor.

Yatırımcılar için soru, Güney Kore'nin bu ölçekte uygulama yapıp yapamayacağıdır. Yapay zeka altyapısı; güvenilir elektrik, gelişmiş soğutma sistemleri, yetenekli mühendisler ve düzenleyici istikrar gerektiriyor ve bunların tümü tamamlayıcı kamu yatırımına ihtiyaç duyuyor. Samsung ve SK Hynix hisseleri stratejik rüzgardan faydalanabilir, ancak getiri önümüzdeki on yıl boyunca uygulamaya bağlı olacak.

Güney Kore'nin Yapay Zeka Çip Tutkusunun Boyutu

Bildirilen 1.000 trilyon wonluk teklif, Samsung'u küresel olarak yapay zeka altyapısına en büyük kurumsal yatırımcılardan biri haline getirecek ve karşılaştırılabilir bir dönemde büyük ABD teknoloji şirketlerinin birleşik yapay zeka sermaye harcama planlarını aşacak. Yatırım; yapay zeka veri merkezlerini, yeni yarı iletken üretim tesislerini ve Nvidia Corp.'un yapay zeka hızlandırıcılarına güç veren özel bellek yongaları olan yüksek bant genişlikli bellek (HBM) üretim hatlarını kapsayacak.

Güney Kore, Samsung ve SK Hynix'in küresel arzın %90'ından fazlasını kontrol etmesiyle HBM pazarında zaten hakim durumda. Yeni yatırım, yapay zeka bellek yongalarına olan talep artarken bu liderliği genişletmeyi amaçlıyor. Sektör tahminlerine göre, HBM pazarının 2025'teki kabaca 20 milyar dolardan 2030'a kadar 100 milyar doları aşan bir pazar haline gelmesi bekleniyor.

Cumhurbaşkanı Lee Jae Myung tarafından açıklanması beklenen hükümetin paralel 576 milyar dolarlık girişimi; vergi teşvikleri, altyapı desteği ve çip tesisleri için kolaylaştırılmış izin süreçlerini içeriyor. Program, yalnızca Güney Kore'nin bellek üretimindeki köklü gücüne güvenmek yerine, bellek ve mantık yongalarından bulut veri merkezleri ve yapay zeka yazılım platformlarına kadar tüm yapay zeka değer zincirini hedefliyor.

Çin'den Gelen Rekabet Baskısı

Stratejik hamle, devlet fonlaması ve teknoloji transferi girişimleriyle desteklenen Çinli çip üreticilerinin kendi yapay zeka yarı iletken programlarını hızlandırmasıyla geliyor. Huawei Technologies Co. ve Semiconductor Manufacturing International Corp. gibi şirketler, Nvidia'nın GPU'larına ve HBM ürünlerine yerli alternatifler geliştirerek uzun vadede Güney Kore'nin pazar payını tehdit ediyor.

Çin'in yapay zeka çip pazarının 2030'a kadar 80 milyar dolara ulaşması bekleniyor ve Pekin, "Made in China 2025" endüstri politikası kapsamında yarı iletkende kendi kendine yeterliliği ulusal bir öncelik haline getirdi. Güney Kore'nin kurumsal yatırımı devlet teşvikleriyle birleştiren yanıtı, yerel yarı iletken üretimine 52,7 milyar dolar tahsis eden ABD Çipler Yasası'nın yaklaşımını yansıtıyor.

Tayvan merkezli dökümhane lideri TSMC de rekabetçi bir faktör olarak öne çıkıyor. Samsung Foundry, Nvidia ve Advanced Micro Devices Inc.'den büyük yapay zeka çip sözleşmeleri kazanmakta zorlanırken, yeni yatırım mantık çipi üretiminde TSMC'nin hakimiyetine meydan okumak için gereken süreç düğümü yükseltmelerini finanse edebilir.

Yatırımcı İçin Çıkarımlar

Samsung Electronics, dökümhane işi ve bellek yongası fiyatlama döngüleri konusundaki yatırımcı ihtiyatını yansıtarak yaklaşık 15 kat ileriye dönük F/K oranından işlem görüyor; bu, TSMC'nin 20 kat çarpanına göre bir iskontodur. Daha dar bir şekilde belleğe odaklanan SK Hynix, HBM üretimindeki liderliği göz önüne alındığında daha yüksek bir primle işlem görüyor.

Güney Kore'nin yatırım planları bildirildiği gibi gerçekleşirse, piyasa sürdürülebilir yapay zeka odaklı talebi fiyatlarken her iki şirket de değerleme yeniden derecelendirmesi görebilir. Ancak, inşanın sermaye yoğunluğu — Samsung'un tek başına yılda 60 milyar dolardan fazla tahsis etmesi gerekebilir — hissedar getirileri ve temettü sürdürülebilirliği hakkında soru işaretleri yaratıyor.

Önümüzdeki aylar, Samsung'un 1.000 trilyon wonluk teklifi resmi olarak onaylayıp onaylamadığını ve finansman, proje lokasyonları ve beklenen getiriler hakkında ayrıntı sağlayıp sağlamadığını gösterecek. Şimdilik, tutkunun ölçeği Güney Kore'nin yalnızca çiplerde değil, tüm yapay zeka altyapı yığınında rekabet etmeyi amaçladığının sinyalini veriyor.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.