S&P 500'ün 2026 rallisi, tarihsel olarak daha geniş çaplı piyasa düzeltmelerinin öncesinde görülen bir modelle, daralan bir kazanan havuzuna indirgeniyor. Hisse senetleri, yüksek enflasyon ve belirsiz faiz patikası nedeniyle önümüzdeki altı ayda artan rüzgarlarla karşı karşıya. Bununla birlikte, kurumsal kazançlar dayanıklı olmayı sürdürüyor ve değerlemeler için bir taban oluşturabilir.
Barron's'ın Salı günü yayınlanan analizine göre, S&P 500'ün 2026 yükselişi giderek daha yoğunlaşmış bir hale geliyor ve bu durum, kurumsal kazançlar dirençli kalmaya devam etse bile, önümüzdeki altı ay içinde daha geniş çaplı bir geri çekilme riskini artırıyor.
Raporda, "Rallinin daralması, dikkatli olunmasını gerektiren klasik bir geç döngü sinyalidir" denilerek, endeks seviyesindeki kazançlar ile harekete katılan hisse senetlerinin yüzdesi arasındaki büyüyen uçuruma dikkat çekildi.
Analiz, önümüzdeki aylarda hisse senetlerini bekleyen yüksek değerlemeler, Federal Rezerv'in yüzde 2 hedefinin üzerinde seyreden kalıcı enflasyon ve faiz oranlarının gelecekteki seyrine ilişkin belirsizlik dahil olmak üzere çeşitli rüzgarlara işaret etti. Çalışma İstatistikleri Bürosu'na göre, Tüketici Fiyat Endeksi Mayıs ayında yıllık bazda yüzde 4,2 artarak Nisan 2023'ten bu yana en hızlı artışını kaydetti. Çekirdek TÜFE ise yüzde 2,9 arttı. Fed, 17 Haziran toplantısında referans faiz oranını yüzde 3,50 ila yüzde 3,75 aralığında sabit tutarak, enflasyonun hedefin üzerinde kalması nedeniyle daha uzun süre daha yüksek duruşuna işaret etti.
Piyasa genişliğinin daralması önemlidir çünkü piyasayı, getirileri yönlendiren bir avuç mega-cap hisse senedinden herhangi birinde yaşanacak bir şoka karşı savunmasız bırakır. Bu liderler tökezlerlerse, daha geniş endeksin geride kalan sektörlerden sınırlı desteği olur ve bu da potansiyel olarak bir düşüşü hızlandırabilir. Bununla birlikte, kazançlar, S&P 500 şirketlerinin değerlemeler için bir taban oluşturabilecek kâr büyümesi sağlamaya devam etmesiyle bir parlak nokta olmaya devam ediyor.
Piyasa için bir sonraki büyük sınav, Kişisel Tüketim Harcamaları fiyat endeksinin bu hafta sonu açıklanmasıyla gelecek ve bu veri, Fed'in Temmuz toplantısı öncesinde faiz patikasını şekillendirecek.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.
