SpaceX'in 2 trilyon dolarlık halka arzı, yörünge veri merkezlerini Wall Street'te konuşulan bir konu haline getirdi, ancak Barclays bunların karadaki tesislerden üç kat daha pahalı olduğunu ve en az on yıl boyunca geleneksel operatörleri tehdit etmeyeceğini tahmin ediyor.
SpaceX'in 2 trilyon dolarlık halka arzı, yörünge veri merkezlerini Wall Street'te konuşulan bir konu haline getirdi, ancak Barclays bunların karadaki tesislerden üç kat daha pahalı olduğunu ve en az on yıl boyunca geleneksel operatörleri tehdit etmeyeceğini tahmin ediyor.
Barclays, Cuma günü uzay veri merkezi anlatısına soğuk su döktü ve yörünge tesislerinin megavat başına 50 milyon dolara mal olduğunu — karadaki tesisler için 15 milyon doların üç katından fazla — ve en az 10 yıl boyunca geleneksel operatörler için bir tehdit oluşturmadığını tahmin etti.
"Uzay tabanlı veri merkezleri, geleneksel veri merkezi operatörleri için yakın vadede rekabetçi bir tehdit değil," diye yazdı Barclays'ten analist Brendan Lynch, "Ashburn, Then Abilene, Then Space" başlıklı bir raporda. "Ekonomi henüz işlemiyor."
Bir uzay veri merkezinin beş yıllık yaşam döngüsü maliyeti, gigavat başına yaklaşık 51 milyar dolar olarak gerçekleşirken, karada bu rakam 16 milyar dolar, diye tahmin etti Lynch. Fırlatma maliyetleri en büyük engel olmaya devam ediyor: SpaceX'in Falcon Heavy'si halen kilogram başına yaklaşık 1.500 dolara mal oluyor; bu, Google'ın yörünge bilişiminin ekonomik olarak uygulanabilir hale gelmesi için gerektiğini tahmin ettiği kilogram başına 200 dolar eşiğinin çok üzerinde. SpaceX'in bir sonraki nesil roketi Starship'in ise 2027 veya 2028'e kadar tam ticari ölçeğe ulaşması beklenmiyor.
Analiz, SpaceX'in Cuma günü Nasdaq'taki çıkışının değerlemesini 2 trilyon doların üzerine çıkararak şirketi ABD'nin en büyük altıncı şirketi haline getirmesi ve hiper ölçekli bulut sağlayıcılarının bu yıl veri merkezi kapasitesine 800 milyar dolar harcamayı planlamasıyla birlikte geliyor. Karadaki kısıtlamalar — planlanan 16 gigavatlık ABD kapasitesinin yalnızca 5 gigavatı fiilen inşa halinde — yörünge alternatiflerine olan ilgiyi körüklüyor, ancak Lynch uzay tabanlı tesislerin karasal altyapının yerini almak yerine onu tamamlayacağını söyledi.
Yörüngeye Çıkmanın Beş Engeli
Uzay veri merkezleri teorik avantajlar sunuyor: karadaki panellerden sekiz kata kadar daha verimli olabilen neredeyse sürekli güneş enerjisi, arazi kullanım onayı gerektirmemesi ve doğal afetler ile şebeke arızalarına karşı bağışıklık. Ancak Lynch, bu faydaların beş yapısal dezavantajla birlikte geldiğini söyledi.
Uzay ortamında hayatta kalmak için gereken radyasyona dayanıklı çipler, karadaki veri merkezi çiplerinden 100 kat daha kötü performans gösteriyor ve önemli ölçüde daha pahalı. Nvidia ve diğer yarı iletken şirketleri, özel uzay bilişim donanımları üzerinde çalışıyor, ancak büyük ölçekli ticari kullanılabilirlik hala uzak.
Termal yönetim başka bir engel. Uzayda hava olmadığı için geleneksel fan bazlı soğutma imkansız. Uydular, çiplerden ısıyı çekmek ve derin uzaya yaymak için sıvı soğutma kullanmak zorunda — bu, uydu başına bilişim yoğunluğunu sınırlayan çok daha az verimli bir süreç.
Yörünge veri merkezlerinin beklenen ömrü yaklaşık beş yıl, çünkü yörüngedeki ekipman onarılamaz veya yükseltilemez. Kara tesisleri ise sürekli bakımla onlarca yıl çalışabilir.
Bant genişliği kısıtlamaları ve düzenleyici engeller sorunu daha da karmaşık hale getiriyor. Uydular arası optik lazer bağlantıları hassas hizalama gerektirirken, yerle radyo iletişimi Uluslararası Telekomünikasyon Birliği'nin katı spektrum düzenlemelerine tabi. Operatörler, sinyallerin alındığı her yargı bölgesinde yetkilendirme almak zorunda.
Uzayda Kim İnşa Ediyor
Maliyet farkına rağmen bir yarış sürüyor. SpaceX, yaklaşık 100 gigavat bilişim kapasitesini hedefleyen 1 milyona kadar veri merkezi uydusu için FCC'ye planlar sundu. Şirket, yaklaşık 10.000 Starlink uydusu işletiyor ve yörüngedeki aktif uyduların yaklaşık %65'ini kontrol ediyor.
Jeff Bezos'un Blue Origin'i, yapay zeka iş yükleri için 51.600 uyduya kadar bir takımyıldız olan Project Sunrise'ı önerdi, ancak NASA, mürettebatlı görevlerle yörünge yolu çakışmaları nedeniyle itiraz etti. Girişim Starcloud, Kasım 2025'te tek GPU'lu bir konsept kanıtlama uydusu konuşlandırdı ve 2027'de 10 kilovatlık bir uydu planlıyor, 2035'e kadar 88.000 uyduyu hedefliyor.
Halka açık Dünya görüntüleme şirketi Planet Labs, Project Suncatcher üzerinde Google ile çalışıyor ve 2027'nin başlarında Google'ın TPU çiplerini yörüngede test etmeyi hedefliyor. Axiom Space, 2022'den bu yana Uluslararası Uzay İstasyonu'nda bulut bilişim testleri yapıyor ve Ocak ayında ilk iki yörünge veri merkezi düğümünü fırlattı.
Yatırım Çıkarımları
Equinix ve Digital Realty gibi geleneksel veri merkezi operatörleri için Barclays'in analizi destekleyici nitelikte: yörünge tehdidi en az on yıl uzakta. Bu yıl hiper ölçekli şirketlerin 800 milyar dolarlık sermaye harcaması ve karadaki arz kısıtlamaları — planlanan 16 gigavatlık ABD kapasitesinin yalnızca 5'i inşa halinde — karasal tesislere olan yapısal talebi güçlendiriyor.
SpaceX hisseleri Cuma günü 161 dolardan kapandı ve halka arz fiyatına göre %19 artışla şirketi 2,1 trilyon dolar olarak değerledi. 118 kat ciro üzerinden işlem gören hisse senedi, Starlink, Starship ve yörünge yapay zeka bilişim vizyonundan yıllarca sürecek büyümeyi fiyatlıyor. Lynch'in raporu, bu vizyonun halka arz coşkusunun ima ettiğinden daha uzun süreceğini ve daha pahalıya mal olacağını gösteriyor.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
