SpaceX, IPO öncesi Google ve Anthropic ile 70 milyar dolarlık bilgi işlem anlaşması imzaladı

SpaceX, GPU altyapısını yıllık 26 milyar dolarlık bir kiralama işine dönüştürdü ve Nasdaq'taki ilk çıkışından sadece günler önce tarihin en büyük iki bilgi işlem kapasite anlaşmasını imzaladı.

SpaceX, Cuma günü Alphabet'in Google'ı ile çok yıllı bir bulut hizmetleri anlaşmasını açıkladı. Düzenleyici bir dosyalamaya göre, Google, Ekim 2026'dan Haziran 2029'a kadar yaklaşık 110.000 Nvidia GPU ve ilgili donanıma erişim için ayda 920 milyon dolar ödeyecek. Bu anlaşma, Mayıs ayında duyurulan ve SpaceX'in Memphis, Tennessee'deki Colossus 1 tesisinde bilgi işlem kapasitesi için ayda 1,25 milyar dolar değerinde olan ve 220.000'den fazla Nvidia işlemciyi barındıran ve 300 megavat kapasite sağlayan AI girişimi Anthropic ile yapılan ayrı bir anlaşmanın ardından geldi.

Bir Google Cloud sözcüsü, "Bu, ajans platformumuz Gemini Enterprise'a yönelik beklediğimizden daha yüksek olan artan müşteri talebini karşılamak için köprü kapasitesine sahip olmamızı sağlayacak kısa vadeli, zamanında yapılmış bir anlaşmadır" dedi.

İki sözleşme birlikte SpaceX için kabaca aylık 21,7 milyar dolar veya yıllık bazda yaklaşık 260 milyar dolar gelir sağlıyor. Her iki anlaşma da planlanan bitiş tarihlerine kadar devam ederse, toplam sözleşme değeri 70 milyar doları aşıyor. Google anlaşması fesih hükümleri içeriyor: SpaceX, 30 Eylül'e kadar kararlaştırılan sayıda GPU'yu teslim edemezse, Google bir aylık ödeme süresinden sonra anlaşmayı feshedebilir veya orantılı bir ücret indirimi ile azaltılmış kapasiteyi kabul edebilir. 31 Aralık'tan sonra, her iki taraf da 90 gün önceden bildirimde bulunarak anlaşmadan çıkabilir.

Bilgi işlem kiralama işi, SpaceX ABD tarihinin en büyük ilk halka arzına hazırlanırken oldukça görünür bir gelir akışı sağlıyor. Şirket, gelecek hafta Nasdaq'ta işlem görmeye başladığında yaklaşık 1,8 trilyon dolar değerlemede kabaca 75 milyar dolar toplamayı hedefliyor. Anlaşmalar, yatırımcılar için SpaceX'in AI anlatısını güçlendiriyor, ancak şirketin kendi AI yan kuruluşu xAI önemli zorluklarla karşı karşıya.

Kiralama işi patlama yaparken, xAI'nin iç mücadeleleri SpaceX'in uzun vadeli AI stratejisi hakkında soru işaretleri yaratıyor.

Düzenleyici bir dosyalamaya göre, xAI geçen yıl sadece 3,2 milyar dolar gelirle 6,4 milyar dolar faaliyet zararı açıkladı. The Information'ın haberine göre, xAI'nin ön eğitim ekibi bir yıl önce 20'den fazla kişiyken beş kişinin altına düştü ve sekiz kurucu ortak ayrıldı. Bir olayda, bir çalışan yanlışlıkla bir AI kodlama ürünü için temel eğitim verilerini silerek iki ila üç haftalık çalışmanın karşılığını kaybetti.

Şirket ayrıca rakiplerinin modellerini kullanması nedeniyle inceleme altına alındı. The Information, xAI'nin kendi kodlama modellerini eğitmek için Anthropic'in Claude çıktılarını kullanarak aylar süren bir damıtma projesi yürüttüğünü ve Anthropic'in doğrudan erişimi kestikten sonra bazı mühendislerin kişisel hesapları aracılığıyla Claude'a erişmeye devam ettiğini bildirdi. Elon Musk, Mayıs ayındaki bir mahkeme ifadesinde xAI'nin Grok sohbet robotunu eğitmek için OpenAI modellerini "kısmen" kullandığını kabul ederek bu uygulamayı sektör standardı olarak nitelendirdi.

SpaceX'in S-1 dosyası, bilgi işlem kiralama yapısını, dahili girişimler için kapasiteyi yeniden tahsis etme yeteneğini korurken "kullanılmayan bilgi işlem kapasitesini nakde çevirmenin" bir yolu olarak tanımlıyor. Musk, Anthropic anlaşmasını X'te "kısa vadeli bir düzenleme" olarak nitelendirerek SpaceX'in "bir noktada bilgi işlem gücünü geri alması gerekebileceğini" ekledi. Şirket, bir sonraki büyük Grok modelini eğitmeye devam ettiğini ancak bir çıkış takvimi açıklamadığını söyledi.

Anlaşmalar, AI altyapı pazarındaki rekabet dinamiklerini yeniden şekillendiriyor. Her iki anlaşmaya da güç veren GPU'larıyla Nvidia, veri merkezi gelirini büyümeye devam ettiren artan talepten faydalanıyor - şirket en son çeyreğinde 39,3 milyar dolar veri merkezi geliri bildirdi. Ancak, bilgi işlem kapasitesinin SpaceX'in elinde toplanması, Nvidia'nın H100 ve B200 çiplerinin birincil kiracıları olan Amazon Web Services ve Microsoft Azure gibi geleneksel bulut sağlayıcıları için potansiyel bir rakip yaratıyor. Google'ın kendi kapasitesini oluşturmak yerine SpaceX kapasitesi için prim ödemeye istekli olması, hiper ölçekleyici pazarının en büyük oyuncular için bile arz kısıtlı olduğunu gösteriyor.

Yatırımcılar için bilgi işlem anlaşmaları, SpaceX'in IPO değerlemesi için ölçülebilir bir çapa sağlıyor. Yıllık 26 milyar dolarlık kiralama geliriyle, işin kendisi 30 ila 40 kat ciro geliriyle değerlenirse - yüksek büyüme gösteren altyapı emsalleriyle uyumlu bir çarpan - 1,8 trilyon dolarlık değerlemenin önemli bir kısmını tek başına haklı çıkaracaktır. Ancak, her iki sözleşmedeki fesih hükümleri, 70 milyar dolarlık toplam rakamın her iki tarafın da anlaşmaları vadeye kadar onurlandırmayı seçmesine bağlı olduğu anlamına geliyor. Google, anlaşma şartları kapsamında AI modellerinin ve verilerinin tam mülkiyetini elinde tutuyor ve bu da SpaceX'in bu bilgi işlem faaliyetini kendi AI geliştirmesi için kullanma yeteneğini sınırlıyor.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.