Tencent Music Entertainment Group, temel müzik işindeki yavaşlayan büyümeye karşı stratejik bir hamle olarak Çinli düzenleyicilerin ses platformu Ximalaya'yı satın almasına şartlı onay vermesiyle ilk çeyrekte gelirini %7,3 artırdı.
TME CEO'su Ross Liang, sonuçlara eşlik eden açıklamasında, "Giderek rekabetçi hale gelen bir ortamda faaliyet gösterirken, platformumuzun dayanıklılığını güçlendirmeye odaklanmaya devam ediyoruz" dedi. Şirket, ölçeklenebilir büyümeyi teşvik ederken etkili bir şekilde rekabet etmek için farklılaşmayı desteklemek ve kullanıcı yaşam boyu değerini genişletmek için çalışıyor.
Shenzhen merkezli şirket, 31 Mart'ta sona eren çeyrekte, bir yıl önceki 7,36 milyar RMB'den 7,90 milyar RMB'ye (1,15 milyar dolar) yükselen toplam gelir bildirdi. Özsermaye sahiplerine atfedilebilir Non-IFRS net kâr %7 artışla 2,27 milyar RMB'ye (330 milyon dolar) yükseldi. Önemli bir değişiklik olarak şirket, önceki çeyreklerde daralmakta olan aylık aktif kullanıcı sayılarını bu kez açıklamadı.
Çin'in en büyük podcast ve sesli kitap platformlarından biri olan Ximalaya'nın satın alınması, Douyin ve Kuaishou gibi kısa video uygulamalarından gelen rekabet yoğunlaşırken TME'nin daha geniş bir ses ekosistemi oluşturma stratejisinin merkezinde yer alıyor. Ancak anlaşma, Çin'in dijital içerik endüstrisinin geleceğini şekillendirebilecek önemli düzenleyici kısıtlamalarla birlikte geliyor.
Düzenleyici Denetim Altında Platformun Dönüşümü
Çin Devlet Piyasa Düzenleme İdaresi (SAMR), satın almayı adil rekabeti korumayı amaçlayan beş temel koşulla onayladı. Birleşen kuruluşun fiyatları artırması, hizmet kalitesini düşürmesi veya mevcut ücretsiz içerik miktarını azaltması yasaklandı.
En önemlisi, düzenleyici kurum şirketlerin çevrimiçi ses içerikleri için yeni özel lisans anlaşmaları yapmasını yasakladı ve mevcut özel anlaşmaları belirli bir süre içinde feshetmelerini emretti. Bu koşul, uzun süredir devam eden bir endüstri uygulamasına doğrudan meydan okuyor ve yeni kuruluşun değerli fikri mülkiyetleri (IP) kilitlemesini önlemek için tasarlandı. Diğer koşullar, otomobil üreticileriyle rekabeti engelleyici paketlemeleri önlüyor ve şirketin içerik oluşturucuların eserlerini rakip platformlarda dağıtmasını kısıtlamasını engelliyor.
Bu düzenleyici gözetim, TME'nin büyüme itici güçlerinin değiştiği bir dönemde geldi. Müzik üyeliği geliri %6,6 gibi mütevazı bir artışla 4,57 milyar RMB'ye yükselirken, reklam ve çevrimdışı performanslar dahil olmak üzere diğer müzikle ilgili hizmetlerden elde edilen gelir %28 artışla 1,94 milyar RMB'ye ulaştı. Bu durum, şirketin gelirini basit aboneliklerin ötesinde çeşitlendirmeye yönelik artan odağını vurguluyor. Şirketin brüt kâr marjı, üyelik hizmetlerindeki büyüme ve daha düşük kanal ücretlerine atfedilerek bir önceki yılki %44,1'den %44,9'a yükseldi.
Piyasa her iki habere de olumlu tepki verdi ve TME'nin ABD'de işlem gören hisseleri 12 Mayıs'taki piyasa öncesi işlemlerde %10'dan fazla değer kazandı. Yatırımcılar için kilit soru, düzenleyici engellere rağmen Ximalaya entegrasyonunun yeni ve savunulabilir gelir akışları yaratıp yaratamayacağıdır. Şirketin başarısı, büyüme odaklı bir değerlemeyi koruyup koruyamayacağını veya daha istikrarlı, temettü ödeyen bir eğlence hizmetine dönüşüp dönüşmeyeceğini belirleyecek.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
