Tom Lee, yarı iletken satış dalgasından sonra SMH için %88 kazanma oranına dikkat çekti

Fundstrat'ten Tom Lee, SMH'den %7 silen yarı iletken satış dalgasının tarihsel olarak %88 oranında bir aylık bir yükselişten önce geldiğini söylüyor.

VanEck Yarı İletken ETF'i, yapay zeka harcama endişelerinin geniş çaplı teknoloji satışlarını tetiklemesiyle 23 Haziran'da %7 düşerek bu yılki en keskin tek günlük düşüşünü kaydetti.

"Bu satış dalgası, yarı iletken pozisyonları için cazip bir giriş noktası yaratıyor," dedi Fundstrat Global Advisors'ta araştırma başkanı olan Tom Lee, 24 Haziran'da CNBC'de. "Tarihsel olarak, SMH ve SOXX bu kadar keskin düştüğünde, takip eden ayda vakaların %88'inde pozitif getiri sağlanmıştır."

iShares Yarı İletken ETF'i, 23 Haziran'da SMH ile birlikte %7,9 kaybederken, Direxion Daily Semiconductor Bull 3X Shares, günlük resetleme kaldıracından kaynaklanan amplifiye hasarı yansıtarak %23 düştü. Satış dalgası, yapay zeka altyapı harcama seviyeleriyle ilgili endişeleri ateşleyen raporların ardından geldi, ancak belirgin bir şirkete özgü katalizör tespit edilmedi.

Lee'nin çağrısı, sektör için bir alım fırsatı olduğunu savunduğu durumun arkasına istatistiksel bir çerçeve yerleştiriyor. Tarihsel modelin geçerli olması halinde, yarı iletken ETF'leri, Nvidia, AMD ve Broadcom dahil büyük çip şirketleri için ikinci çeyrek kazanç sezonunun başlangıcına denk gelen bir zaman çizelgesiyle, Temmuz sonuna kadar bir toparlanma için konumlanmış olacak.

%88 modeli bağlamında

Lee'nin analizi, yarı iletken endekslerinin karşılaştırılabilir tek günlük düşüşler yaşadığı tarihsel örneklere dayanıyor. %88'lik kazanma oranı, Fundstrat'in araştırmasına göre, sektörün bu tür düşüşleri takip eden 21 işlem gününde pozitif getiri sağlama sıklığını ifade ediyor. Model, yarı iletkenlerin toparlanmadan önce %35 düştüğü 2022'deki gerileme ve sektörün takip eden 18 ayda iki kattan fazla arttığı 2020'deki Covid sonrası toparlanma da dahil olmak üzere birden fazla piyasa döngüsünde geçerli olmuştur.

Lee, %88 rakamının istatistiksel olarak anlamlı bir karşılaştırılabilir düşüş örneklemine dayandığını, ancak analizde kullanılan tam tarihsel gözlem sayısını açıklamadığını söyledi. Yüksek kazanma oranı, modelin rastgele bir gürültü olmadığını, keskin yarı iletken satış dalgalarının düşüşü aşırı tepki olarak gören alıcıları çekme eğilimini yansıttığını gösteriyor.

İzlenecek çapraz varlık sinyalleri

Yarı iletken çöküşü yaşanırken 23 Haziran'da daha geniş piyasa karışık sinyaller verdi. S&P 500, 7.389'a %0,2 düşerken, Nasdaq 100, 29.287'ye %0,8 geriledi. Dow Jones Sanayi Ortalaması, piyasa verilerine göre %0,3 artarak 51.983'e yükseldi. Russell 2000, 2.995'e %0,4 ekleyerek satış dalgasının daha geniş piyasadan ziyade büyük ölçekli teknoloji hisselerinde yoğunlaştığını gösterdi.

Önümüzdeki haftalarda izlenecek kilit çapraz varlık sinyalleri arasında 10 yıllık Hazine tahvil faizi ve ABD dolar endeksi yer alıyor. Düşen bir faiz ortamı tarihsel olarak büyüme odaklı yarı iletken hisselerini desteklerken, güçlenen bir dolar sektörün ihracata dayalı gelir tabanı üzerinde baskı oluşturabilir. Tipik olarak piyasa stresi dönemlerinde yükselen Cboe Volatilite Endeksi de satış dalgasının sona erip ermediği konusunda ipuçları sağlayacaktır.

Yatırımcılar için soru, bu örneğin tarihsel emsallerden farklı olup olmadığıdır. Sürdürülebilir bir toparlanma, teknoloji için boğa senaryosunu güçlendirecek; toparlanamaması ise yapay zeka kaynaklı talebin sektörün yüksek değerlemelerini haklı çıkarıp çıkarmadığına dair soruları gündeme getirecektir. %88'lik tarihsel kazanma oranıyla desteklenen Lee'nin çağrısı, piyasa önümüzdeki ayın işlemlerini yönetirken yarı iletken boğalarına yaslanacakları bir veri noktası sunuyor.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.