Başkan Donald Trump, bazı analistlerin zayıflayan Çin ekonomisi karşısında güçlü bir el olarak gördüğü bir pozisyonla bu hafta Pekin'de yüksek riskli bir zirveye katılıyor. 13-15 Mayıs tarihleri arasında gerçekleşmesi planlanan ziyaret, Başkan Xi Jinping'in, 2020'den bu yana euro karşısında %40 değer kaybeden ve ülkenin ihracata dayalı büyüme modelini karmaşıklaştıran yuan da dahil olmak üzere önemli ekonomik zorluklarla boğuştuğu bir döneme denk geliyor.
Hudson Enstitüsü kıdemli araştırmacısı Thomas J. Duesterberg bir görüş yazısında, "Sayın Trump, Sayın Xi'yi ek tarifelerle karşı karşıya getirirse ve müttefiklerini ABD vergileriyle uyum sağlamaya ikna etmek için çalışırsa, bu durum Çin'in yağmacı, merkantilist büyüme modelini etkileyecektir," ifadelerini kullandı.
Gerilimin merkezinde, son iki yıldaki büyümesinin yarısından fazlasını oluşturan 1 trilyon dolarlık küresel mal ticareti fazlasına büyük ölçüde bağımlı olan Çin'in ekonomik yapısı yatıyor. Bu ihracat motoru, yönetilen bir para birimiyle desteklendi. Yuan, emtia alımı için dolar karşısında nispeten istikrarlı tutulsa da, euro karşısındaki %40'lık değer kaybı Avrupa ekonomileriyle olan ticareti önemli ölçüde artırdı. Bu durum, ABD Hazinesi'nin şu ana kadar kaçındığı bir etiket olan döviz manipülasyonu suçlamalarına yol açtı.
Zirvede tehlikede olan şey, ABD-Çin ticari ilişkisindeki kırılgan ateşkestir. Sayın Trump, İran ve Rusya için işlemleri kolaylaştırdığı iddia edilen Çin bankalarına yönelik daha fazla tarife veya yaptırım tehdidini taviz koparmak için kullanabilir. Çin'i resmen döviz manipülatörü olarak damgalayacak veya kapalı finansal sisteminin açılması için baskı yapacak herhangi bir hamle, büyümesini besleyen mekanizmaları ciddi şekilde bozabilir.
Çin'in Ekonomik Baskı Noktaları
Başkan Trump'ın müzakere pozisyonu, Çin'in artan iç ekonomik zorluklarıyla güçleniyor. Ülke, demografik düşüş, yüksek genç işsizliği ve yerel yönetimler arasındaki sürdürülemez borç seviyelerinin ağırlığı altında, on yıllardır süren en yavaş resmi büyüme görünümüyle karşı karşıya. Uluslararası Para Fonu, Çin hükümetinin toplam “sosyal finansmanının” GSYH'nin yaklaşık %13'ü olduğunu ve görünürde net bir düşüş olmadığını tahmin ediyor. Bu durum, yüzyılın başından bu yana ABD'den altı kat daha hızlı para basılarak yönetildi; bu uygulama, enflasyonu baskılayan kapalı bir finansal sistem sayesinde mümkün oldu.
ABD sanayi grupları ve iki partili milletvekilleri, özellikle ABD otomobil pazarına erişim konusunda Beyaz Saray'ı sert bir çizgiyi korumaya çağırıyor. Çinli elektrikli araç markaları Avrupa'daki pazar paylarını ikiye katlayarak %6'ya çıkardı ve şu anda Meksika'daki satışların %15'ini oluşturuyor; fiyatlar ise ABD modellerinin çok altında. Otomobil üreticilerini, tedarikçileri ve sendikaları temsil eden gruplar, devlet destekli Çin araçlarının ABD'ye girmesine izin verilmesinin yerli üretimi mahvedeceği konusunda uyardı. Veri güvenliği endişeleri nedeniyle Çin araçlarına yönelik yasağı yasalaştırmak için iki partili bir yasa olan Bağlantılı Araç Güvenliği Yasası ilerliyor.
Potansiyel ABD Kozları
Trump yönetiminin kullanabileceği birkaç araç bulunuyor. Geniş kapsamlı tarifelerin ötesinde, Washington Çinli finans kuruluşlarına hedefli yaptırımlar uygulayabilir. ABD hükümeti, Hong Kong'dakiler de dahil olmak üzere bazı bankaların yasadışı uyuşturucu gelirlerini aklamakla ve Rusya ile İran'ın petrol ve askeri malzeme yaptırımlarını delmesine yardımcı olmakla suçluyor. Böyle bir hamle, Sayın Xi'nin ekonomik modeline verilen zararı katlayacaktır.
Başkan Trump döneminde birçok Çin malında ortalama %30'un üzerine çıkan önceki ABD tarifeleri, potansiyel etkiyi kanıtladı. Geçen sonbaharda bir ateşkese varılmış olsa da, yeniden tırmanma tehdidi güçlü bir pazarlık kozu olmaya devam ediyor. Başkan Xi uzlaşmaz tavrını sürdürürse, Başkan Trump müttefiklerini yeni vergiler konusunda uyum sağlamaya zorlayabilir, Pekin'i daha da izole edebilir ve ihracata bağımlı ekonomisini kısıtlayabilir.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
