Önemli Çıkarımlar:
Trump'ın ABD-İran ilişkilerine ilişkin iyimser değerlendirmesi, tahmin piyasalarının 3 Temmuz'a kadar diplomatik bir görüşme ihtimalini sadece %10 olarak fiyatlamasıyla tezat oluşturuyor.
Başkan Donald Trump, ABD ve İran'ın "çok iyi anlaştığını" ve Katar'daki nükleer gerilimi düşürme görüşmelerinin "sorunsuz ilerlediğini" söyledi. Oysa tahmin piyasaları, 3 Temmuz'a kadar diplomatik bir görüşme ihtimalini, sadece 24 saat önce %34 iken, şu an sadece %10 olarak fiyatlıyor.
"Iran'la çok iyi anlaşıyoruz. Nükleer gerilimi düşürme süreci ilerliyor ve çok iyi görüşmeler yaptık," dedi Trump, 1 Temmuz'da gazetecilere, CCTV International'a göre. "Ne olacağını göreceğiz."
Bu iyimser söylem, İran'ın, 28 Şubat'ta ABD-İsrail hava saldırılarında öldürülen ve 2026 İran çatışmasını tetikleyen eski Yüce Lider Ayetullah Ali Hamaney için İslam Cumhuriyeti tarihinin en büyük devlet cenazesini hazırladığı bir dönemde geliyor. Altı gün boyunca İran ve Irak'ta beş şehri kapsayacak törenler Cumartesi günü başlıyor; Tahran belediye başkanı yalnızca başkentte 20 milyon, 9 Temmuz'da Meşhed'deki son defin töreninde ise 8 ila 10 milyon kişinin katılmasını bekliyor.
Trump'ın kamuoyuna yansıyan iyimserliği ile piyasa fiyatlamaları arasındaki uçurum, yumuşamanın kırılganlığını gösteriyor. 17 Haziran'da imzalanan mutabakat zaptı, nihai müzakereler için 60 günlük bir pencere açtı, ancak İran'ın zenginleştirilmiş uranyum stokuyla ilgili temel anlaşmazlıklar — %60 saflıkta 440 kilogram olduğu tahmin edilen, silah sınıfı malzeme için gereken %90 eşiğinin altında ancak daha fazla işlenirse birden fazla savaş başlığı için yeterli miktarda — ve donmuş milyarlarca varlığın serbest bırakılması konuları henüz çözülmedi. Pakistan ve Katar'ın ortak arabuluculuğunda yapılacak yeni turların Salı günü Doha'da yapılması bekleniyor.
İran Dışişleri Bakanı Seyid Abbas Aragçi, Trump'ın Tel Aviv'deki müttefiklerini dizginleme sözü verdiğini ancak İran'ın bu müttefiklerin taahhütlere uymaması halinde harekete geçmekle tehdit ettiğini söyledi. Bu açıklamalar, tahmin piyasası olasılıklarında keskin bir düşüşe katkıda bulundu; piyasa verilerine göre, 3 Temmuz'a kadar ABD-İran diplomatik görüşmesi ihtimali tek bir günde %34'ten %10'a geriledi.
Nükleer görüşmeler ve Hürmüz faktörü
Hürmüz Boğazı, küresel petrol ticaretinin yaklaşık %21'ini karşılıyor ve bu da ABD-İran gerilimindeki herhangi bir tırmanışı ham petrol arzı için doğrudan bir risk haline getiriyor. ABD elçileri, stratejik su yolu üzerindeki gerilimlerin yüksek seyretmesiyle İran konulu toplantılar için Katar'a ulaştı. En son benzer bir jeopolitik gerilimin Hürmüz'ü tehdit ettiği dönemde — 2019 tanker saldırıları sırasında — Brent ham petrolü iki ayda %15'ten fazla yükselirken nakliye sigorta primleri üçe katlanmıştı.
İran'ın nükleer programı temel anlaşmazlık noktası olmaya devam ediyor. İran'ın yaptırımların hafifletilmesi karşılığında zenginleştirmeyi sınırlamayı kabul ettiği 2015 tarihli Kapsamlı Ortak Eylem Planı (KOEP), Trump tarafından ilk döneminde Mayıs 2018'de terk edilmiş ve İran'ın taahhütlerinden kademeli olarak geri çekilmesini tetiklemişti. Washington şimdi zenginleştirmenin sınırlandırılmasını ve stokların kaldırılmasını talep ederken, Tahran nükleer haklarının pazarlık konusu olmadığında ve tavizlerin öncelikle somut yaptırım hafifletilmesine bağlı olduğunda ısrar ediyor.
Sırada ne var
17 Haziran'daki mutabakat zaptıyla oluşturulan 60 günlük müzakere penceresi Ağustos ortasına kadar sürüyor. Bir anlaşmaya varılamazsa, 28 Şubat saldırılarından bu yana süren kırılgan atekes çözülebilir ve bunun petrol fiyatları, Körfez ülkelerinin güvenliği ve küresel risk iştahı üzerinde doğrudan etkileri olabilir. Salı günü Doha'daki görüşmeler, Trump'ın kamuoyuna yansıyan iyimserliğinin ölçülebilir diplomatik ilerlemeye dönüşüp dönüşemeyeceğinin — ya da %10'luk piyasa ihtimalinin daha isabetli olup olmadığının — ilk sınavı olacak.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
