Trump'ın piyasa baskılaması petrolü 40 dolar düşürdü, ipotek faizlerini %6,48'de bıraktı

Başkan Trump'ın kamuoyu baskısı kampanyası, petrol ve tahvil piyasalarını defalarca kendi yönünde hareket ettirerek fiyatları yalnızca sözlerle yeniden şekillendirdi.

Başkan Trump'ın petrol piyasaları ve Federal Reserve üzerindeki kamuoyu baskısı, fiyatları defalarca kendi lehine hareket ettirerek Brent petrolü varil başına 40 doların üzerinde düşürürken ipotek faizlerini %6,48'de tuttu.

"Merkez bankasının aslında konut kredilerinin maliyeti üzerinde çok az kontrolü var ve Amerikalılar uzun süre yüksek faiz oranlarına takılıp kalabilir," dedi Mississippi College'da finans profesörü ve rektör yardımcısı olan Michael J. Highfield.

Brent petrol, ABD'nin Şubat sonunda İran'a saldırı başlatmasının ardından 140 doların üzerindeki rekor seviyesinden gerileyerek Haziran başı itibarıyla varil başına 100 doların altında işlem gördü. Freddie Mac verilerine göre, 30 yıllık ipotek faiz oranı 4 Haziran'da ortalamada %6,48 olarak gerçekleşti ve Şubat ayındaki %6 seviyesinden yükseldi. Vortexa Ltd. verilerine göre, ABD'nin Mayıs ayı ham petrol ve yakıt ihracatı, 2024 ortalamasına kıyasla günde 2 milyon varilden fazla artarken, Çin'in ithalat sevkiyatları geçen yılki ortalamaya göre neredeyse %40 oranında azaldı.

Bu tablo, varlık sınıfları genelinde kalıcı bir belirsizlik yaratıyor. Yatırımcılar giderek artan bir şekilde "Trump risk primini" — başkanlık açıklamalarının temel dinamiklerden bağımsız olarak fiyatları hareket ettireceği beklentisi — fiyatlamaya başlıyor. Küresel petrol stokları rekor hızla azalırken ve ipotek faizlerinde düşüş belirtisi görülmezken, asıl soru sözlü müdahalenin politikaların yerini alıp alamayacağı.

Petrol Piyasaları Sözlü Müdahalenin Sınırlarını Test Ediyor

Trump, İran ile bir barış anlaşmasının "ulaşılabilir olduğunu" defalarca iddia etti; bu mesaj, ABD askeri harekatı devam ederken bile petrol fiyatlarının sınırlanmasına yardımcı oldu. Brent ham petrol vadeli işlemlerinde açık pozisyon, Ağustos ayından bu yana en düşük seviyede bulunurken, yüksek oynaklık yatırımcıları risk pozisyonlarını azaltmaya zorluyor. "Geçen her hafta, sistem 70 ila 80 milyon varil sıkılaşıyor. Bunu sonsuza kadar yapamazsınız," dedi Pacific Investment Management Co.'nun emtia portföyü yatırım ekibinin başkanı olarak yaklaşık 24 milyar doları yöneten Greg Sharenow.

Yönetim, piyasaları istikrara kavuşturmak için Stratejik Petrol Rezervi'nden 172 milyon varil serbest bırakma taahhüdü de dahil olmak üzere acil durum önlemleri uygulamaya koydu. Bu varillerin yaklaşık yarısı Avrupa ve diğer denizaşırı destinasyonlara sevk edildi. Ancak ABD'nin toplam petrol stokları yirmi yılı aşkın sürenin en düşük seviyesine geriledi ve acil durum rezervlerinde, zirve yaz talebi yaklaşırken harcayacak çok az petrol kaldı.

İpotek Faizleri Beyaz Saray Baskısına Direnç Gösteriyor

Trump, Federal Reserve üzerinde baskı kurmak için agresif bir kampanya yürüttü ve Trump'ın adayı olan yeni Fed Başkanı Kevin Warsh, daha önceki enflasyon karşıtı duruşundan bir dönüş yaparak göreve geldiğinden beri faiz indirimlerini gündeme getiriyor. Ancak ipotek faizleri, Fed fonlama oranından ziyade 10 yıllık Hazine tahvil getirisini daha yakından takip ettikleri için düşmek yerine yükseldi. Kongre Bütçe Ofisi, Trump'ın 2025 vergi ve göç yasa tasarısının 2034 yılına kadar federal açıklara 3,4 trilyon dolar ekleyeceğini ve Hazine'nin getirileri yukarı iten büyük miktarlarda borç ihraç etmesini gerektireceğini öngörüyor.

Urban Institute'un Konut Finansmanı Politikası Merkezi'ne göre, 10 yıllık Hazine tahvilleri ile ipotek faizleri arasındaki fark, yatırımcıların refinansman riski için tazminat talep etmesi nedeniyle tarihsel normlara kıyasla yüksek seyretmeye devam ediyor. 1990'lar ve 2000'lerin başında ipotek faizleri sıklıkla %6 ile %8 arasında değişiyordu ve bu da bugünkü seviyeleri birçok Amerikalının düşündüğünden daha az sıra dışı kılıyor.

Trump için risk, sözlü müdahalenin etkinliğini kaybetmesi. Piyasalar başkanlık açıklamalarını sinyal olarak değil de gürültü olarak indirgemeye başlarsa, başkan ekonomik beklentileri yönetmek için kilit bir aracını kaybeder. Şimdilik yatırımcılar temkinli olmaya devam ediyor — verileri izlerken sözleri fiyatlamaya dahil ediyor.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.