Öne Çıkanlar:
TSMC'nin başkanı, endüstrinin üretken yapay zekadan temsilci (agentic) yapay zekaya geçişiyle birlikte yapay zeka odaklı çip talebinde herhangi bir yavaşlama görmediğini belirtiyor.
TSMC, 2026 tam yıl dolar bazlı gelirinin %30'dan fazla artmasını bekliyor. Başkan C.C. Wei, temsilci yapay zekaya yönelik yapısal bir geçişin gelişmiş yarı iletkenlere olan talebi artırdığını söyledi.
"Tüketici, kurumsal ve egemen yapay zeka uygulamaları genelinde AI modellerinin artan benimsenmesini görmeye devam ediyoruz," dedi Wei, 4 Haziran'da Tayvan'ın Hsinchu kentinde düzenlenen yıllık hissedarlar toplantısında. "Bu eğilim, daha fazla bilgi işlem gücü talebini artırıyor ve bu da gelişmiş yarı iletken çiplere olan güçlü talebi destekliyor."
Nvidia Corp. ve Intel Corp. yöneticilerinin şehirde bir araya geldiği Computex Taipei haftasında yapılan bu tahmin, TSMC'nin AI altyapı harcamalarının birincil yararlanıcısı konumunu vurguluyor. Wei, sürekli talebi, AI'nın nasıl kullanıldığına dair bir değişime bağladı — erken üretken AI ve sorgu tabanlı modellerden temsilci AI ve talimat-eylem modlarına doğru — bu da büyük dil modelleri tarafından gereken token tüketimini artırıyor ve hesaplama gereksinimlerini yükseltiyor.
Dünyanın en büyük sözleşmeli çip üreticisi olan TSMC, Nvidia, Advanced Micro Devices Inc. ve Apple Inc. için gelişmiş işlemciler üretiyor. %30'un üzerindeki büyüme hedefi, şirketin 2025 dolar bazlı geliri olan yaklaşık 86 milyar dolara dayanarak 2026'da 110 milyar doları aşan gelir anlamına geliyor. AI harcamalarındaki herhangi bir yavaşlama, yalnızca TSMC'yi değil, ASML Holding NV'den çip paketleme sağlayıcılarına kadar tüm yarı iletken tedarik zincirini etkileyecektir.
Wei, TSMC'nin müşterilerinin ve onların müşterilerinin AI endüstrisi için olumlu görünümler sağlamaya devam ettiğini söyledi. Şirketin, teknoloji farklılaşması ve geniş müşteri tabanı tarafından desteklenen güçlü bir güvene sahip olduğunu ekledi.
Bu yorumlar, Intel Corp. CEO'su Lip-Bu Tan'ın Computex'te konuşurken TSMC'yi "güvenilir bir ortaklık" olarak tanımlaması ve Intel'in gelişmiş çip üretimini Tayvanlı dökümhaneye dış kaynak olarak vermeye devam edeceğini söylemesinin ardından geldi. "Onlar için büyük, en üst düzey bir müşteriyiz ve bunu yapmaya devam edeceğiz," dedi Tan.
AI odaklı talep artışı, yarı iletken tedarik zincirinde de dalgalanma etkisi yaratıyor. Sunucularda kullanılan temel yönetim denetleyicilerinin tedarikçisi Aspeed Technology Inc., Başkan Chris Lin'in Computex'te "fırlayan sunucu talebini" ve temsilci AI uygulamalarının ivme kazandığını belirterek, bu yıl ve gelecek yıl gelirin önemli ölçüde artmasını beklediğini söyledi. Lin, Aspeed'in müşterilerden büyük ölçekli siparişler aldığını ve sevkiyat hacimlerinin geçen yıl sonunda sağlanan tahminlere göre iki katına çıktığını belirtti.
TSMC'nin büyüme yörüngesi bazı kısa vadeli kısıtlamalarla karşı karşıya. Aspeed, özellikle alt tabakalar olmak üzere temel bileşenlerde tedarik sıkıntıları olduğunu ve bunun bazı sevkiyatları gelecek yıla ertelediğini belirtti. Şirket, tedarik sorununun önceden tahmin edilenden daha geç olarak dördüncü çeyrekte iyileşmesini beklediğini söyledi.
Yatırımcılar için TSMC'nin %30'un üzerinde büyüme onayı, büyük dil modeli eğitiminde azalan getiriler konusundaki endişelere rağmen AI sermaye harcama döngüsünün bozulmadan devam ettiğinin sinyalini veriyor. TSMC, ileriye dönük kazançların yaklaşık 20 katından işlem görüyor ve bu, Nvidia'nın 35 katına kıyasla bir iskonto oluşturuyor; bu da şirketin doğrudan bir AI platformu oyunundan ziyade bir üretim vekili rolünü yansıtıyor. Kullanıcı başına etkileşim başına basit sorgu tabanlı modellerden daha fazla çıkarım hesaplaması gerektiren temsilci AI'nın yaygınlaşması, yatırım döngüsünü ilk eğitim altyapısı inşalarının ötesine taşıyabilir.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
