Önemli Çıkarımlar:
ABD çekirdek TÜFE'sinin %3'ün üzerinde gelmesi, AUD/USD'nin 0,70 psikolojik bariyerinin altına düşmesini tetikleyerek, geçen haftaki satış dalgasının etkisiyle zaten sarsılmış olan riskli varlıklar üzerindeki baskıyı artıracaktır.
Çarşamba günü New York saatiyle 08:30'da açıklanacak Mayıs ayı tüketici fiyat endeksi raporu, haftanın tanımlayıcı makro olayı olarak şekilleniyor. Manşet TÜFE'nin üç yılın en yüksek seviyesine yakın seyretmesi beklenirken, gıda ve enerji hariç çekirdek enflasyonun piyasaların Avustralya doları için kırılma noktası olarak belirlediği %3 eşiğinin altında kalması zorlu bir mücadele anlamına geliyor.
Edgen'de makro analist olan James Okafor, "Bir başka sıcak veri, dezenflasyon sürecinin durduğunu teyit edecek ve Fed'i yaz boyunca şahin duruşunu sürdürmeye zorlayacaktır. AUD/USD için, çekirdek TÜFE %3'ün üzerinde gelirse 0,70'in altına bir kırılma neredeyse kaçınılmaz hale gelir çünkü faiz farkı dolar lehine daha da açılacaktır" dedi.
Avustralya doları, küresel risk iştahının bozulmasıyla son seanslarda 0,7050 seviyesine yakın işlem görerek zaten baskı altındaydı. Çekirdek TÜFE'nin %3'ün üzerinde gelmesi, pariteyi Mayıs ayı başından bu yana korunan 0,70 destek seviyesinin altına itecektir. AUD/USD en son Nisan ayında, artan Orta Doğu gerilimlerinin tetiklediği daha geniş çaplı bir riskten kaçış hareketi sırasında 0,6970'e dokunarak 0,70'in altında işlem görmüştü.
Varlıklar Arası Aktarım Zinciri
Riskler Avustralya dolarının çok ötesine uzanıyor. Sıcak bir TÜFE verisi, Federal Rezerv'in enflasyonla mücadelesinin son milinin en zorlu aşama olduğu anlatısını güçlendirecek ve piyasaların Eylül ayı için fiyatlamaya başladığı faiz indirimi beklentilerini öteleyecektir. CME FedWatch Aracı şu anda Eylül toplantısında çeyrek puanlık bir indirim olasılığını %45 olarak gösteriyor ki bu oran bir ay önce %65'ti. Çekirdek TÜFE'nin %3'ün üzerinde gelmesi, bu olasılığı %30'un altına itebilir.
Hisse senedi piyasaları için sonuçlar aynı derecede çarpıcı. S&P 500, yapışkan enflasyon verileri ve yenilenen ABD-İran düşmanlıklarının birleşiminin geniş tabanlı bir risk azaltımına yol açmasıyla geçen hafta Mart ayından bu yana en kötü haftalık performansı olan %2,1 düştü. Cuma günü 22,4'ten kapanan VIX'in, opsiyon piyasası pozisyonlanmasına göre, Çarşamba günkü verilerin yukarı yönlü sürpriz yapması halinde 26'ya doğru yükselebileceği belirtiliyor.
Son iki haftada %1,8 yükselen ABD dolar endeksi, kazanımlarını genişleterek gelişmekte olan ülke para birimleri ve emtia bağlantılı döviz çiftleri üzerinde ek baskı oluşturacaktır. Avustralya doları, küresel büyüme beklentilerine olan duyarlılığı ve Çin talebi için bir vekil rolü göz önüne alındığında özellikle savunmasız durumda.
Sonra Ne Olacak?
Çekirdek TÜFE %2,9 veya altında gelirse, anlık tepki riskli varlıklarda bir rahatlama rallisi olabilir ve AUD/USD potansiyel olarak 0,7150'ye doğru yükselebilir. Ancak Fed beklemede kaldığı ve jeopolitik riskler devam ettiği sürece daha geniş trend düşüş yönlü olmaya devam ediyor. Parite için bir sonraki kilit test, TÜFE açıklamasının ardından, faiz beklentileri için odak noktası haline gelen 17-18 Haziran tarihli Fed toplantısı ile gelecek.
Mayıs TÜFE raporu, Federal Rezerv'in Haziran kararından önceki son büyük veri noktası olup, politika görünümünü şekillendirmede ona olağanüstü bir önem kazandırıyor. Çekirdek enflasyonun %3'ün üzerinde gelmesi, yalnızca AUD/USD'yi 0,70'in altına düşürmekle kalmayacak, aynı zamanda ilk faiz indirimi zaman çizelgesini de sıfırlayarak, Hazinelerden gelişmekte olan ülke borçlarına kadar her varlık sınıfı için sonuçlar doğuracaktır.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
