Öne Çıkanlar:
ABD fabrika malları siparişleri, ticari uçak siparişlerinin düşmesiyle Mayıs ayında geriledi, ancak yapay zeka odaklı sermaye harcamaları sayesinde uçak dışı mallara olan talep dirençli kaldı.
ABD fabrika siparişleri Mayıs ayında düştü; ticari uçak siparişlerindeki düşüş, diğer alanlardaki dirençli talebi gölgede bırakırken, ayrı bir anket fabrika faaliyetlerinin Haziran ayında daha yavaş bir hızda genişlediğini gösterdi. Tedarik Yönetimi Enstitüsü'nün (ISM) imalat PMI'ı, Çarşamba günü açıklanan verilere göre, Mayıs ayındaki 54,0 seviyesinden geçen ay 53,3'e gerileyerek 54,0 olan piyasa beklentisini aştı.
"Fabrika siparişlerindeki başlık düşüşü, uçak kategorisindeki oynaklığı yansıtıyor, ancak uçak dışı sermaye mallarındaki temel eğilim, yapay zeka ile ilgili yatırımlarla desteklenmeye devam ediyor," dedi bir Ticaret Bakanlığı yetkilisi. Veriler, ticari uçak siparişlerinin ay içinde zayıfladığını gösterdi; bu kategori genellikle aydan aya keskin dalgalanmalar gösteriyor. Ulaşım ekipmanı hariç tutulduğunda, siparişler yapay zeka altyapısı ve ekipmanına yapılan yatırımların etkisiyle daha iyi performans gösterdi.
ISM'in Haziran ayı okuması, beklenenden düşük olmasına rağmen, üst üste yedinci ay boyunca genişlemeyi daralmadan ayıran 50 eşik değerinin üzerinde kaldı. Ödenen fiyatlar alt endeksi yüksek seyretmeye devam ederek, imalat sektöründe üretici düzeyindeki enflasyon baskılarının sürdüğüne işaret etti. Mayıs ayı fabrika siparişleri verileri ve Haziran ayı ISM anketi birlikte, hâlâ büyümekte olan ancak ivme kaybeden, talebin geleneksel imalat kategorilerinden teknoloji odaklı sermaye harcamalarına doğru kaydığı bir sanayi ekonomisi tablosu çiziyor.
Verilere piyasa tepkisi sınırlı kaldı. ABD doları belli başlı para birimleri karşısında hafif değer kaybederken, Hazine tahvilleri ve altın, yatırımcıların zayıf okumaları Fed'in daha fazla sıkılaştırma yapma aciliyetini azaltıcı şekilde yorumlamasıyla sınırlı destek gördü. Verilerin iki hızlı doğası — zayıf uçak siparişlerine karşılık yapay zeka odaklı dirençli yatırım — imalat yavaşlamasının geniş tabanlı olmaktan ziyade belirli sektörlerde yoğunlaştığını gösteriyor.
Verilerin Fed için anlamı
Fabrika siparişleri ve ISM anketinden gelen karışık sinyaller, Federal Rezerv'in bir sonraki toplantısında faiz oranlarını ayarlaması için çok az neden veriyor. Ekonomi genişlemeye devam ediyor, ancak imalattaki soğuma, büyümenin yılın başlarında görülen hızdan yavaşladığına dair kanıtlara ekleniyor. Fed fon vadeli işlemlerine göre piyasalar, Fed'in 29-30 Temmuz toplantısında gösterge faiz oranını sabit tutmasına yüksek olasılık veriyor.
Bununla birlikte, ISM verilerinde yüksek üretici fiyatlarının devam etmesi, enflasyon risklerini radarda tutuyor. Ödenen fiyatlar endeksi, tarihsel olarak tüketici fiyatları üzerinde yukarı yönlü baskı ile ilişkilendirilen bir seviyede kaldı; bu da Fed'in faiz indirimi yolunun, mal sektöründe daha fazla dezenflasyona bağlı olduğu anlamına geliyor.
Küresel imalat ayrışması
ABD'deki yavaşlama, diğer büyük ekonomilerdeki eğilimlerle tezat oluşturuyor. Ayrı verilere göre, ABD tarifeleri ve tedarik zinciri kesintilerinin girdi fiyatlarını yukarı çekmesiyle Kanada'daki fabrika maliyetleri Haziran ayında dört yılın en yüksek seviyesine ulaştı. Bu ayrışma, ticaret politikası ve jeopolitik faktörlerin Kuzey Amerika tedarik zincirleri genelinde nasıl eşit olmayan maliyet baskıları yarattığını ve Kanada'lı üreticilerin tarife kaynaklı enflasyonun yükünü çekerken ABD'li fabrikaların ılımlı talep artışıyla boğuştuğunu gözler önüne seriyor.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.
