ABD Enflasyonu %3,8'e Ulaştı, Fed'i Faiz Artırımını Değerlendirmeye Zorluyor

(P1 - Giriş)
Nisan ayı için beklenenden daha sıcak gelen enflasyon raporu, hizmet ve gıda sektörlerindeki inatçı fiyat baskılarının Federal Rezerv'in bir sonraki hamlesinin faiz artırımı olabileceği ihtimalini artırmasıyla ABD dolarını başlıca para birimleri karşısında keskin bir şekilde yükseltti. Tüketici Fiyat Endeksi bir yıl öncesine göre yüzde 3,8 artarak tahminleri aştı ve Mart ayındaki yüzde 3,3'lük hızından ivme kazandı.

(P2 - Yetkili)
Principal Asset Management Küresel Stratejisti Seema Shah bir notunda, "Manşet enflasyondaki yükseliş beklense de, çekirdek enflasyondaki yukarı yönlü sürpriz daha önemli" dedi. "Bu durum, Fed'in görmezden gelmekte isteksiz olacağı genişleyen fiyat baskılarına geçici olarak işaret ediyor."

(P3 - Detaylar)
Doların bir dizi akran para birimi karşısındaki değerini ölçen ABD Dolar Endeksi, raporun ardından yüzde 0,4 artışla 98,30'a yükseldi. Çalışma İstatistikleri Bürosu verileri, değişken gıda ve enerjiyi dışarıda bırakan çekirdek TÜFE'nin aylık bazda yüzde 0,4 ve yıllık bazda yüzde 2,8 artarak her iki beklentinin de üzerinde gerçekleştiğini gösterdi. Nisan ayında yüzde 5,4 artan benzinle birlikte yükselen enerji maliyetleri, manşet artışın yüzde 40'ından fazlasını oluşturdu.

(P4 - Özet)
CME FedWatch aracına göre, veriler Federal Rezerv'in önündeki yolu karmaşıklaştırıyor ve piyasalar şu anda Aralık ayına kadar faiz artırımı olasılığını yaklaşık yüzde 30 olarak fiyatlıyor. Politika yapıcıların Haziran toplantısında faizleri sabit tutmaları beklense de, kalıcı enflasyon onları nihai kesinti yanlısı tutumlarından vazgeçmeye zorlayabilir ve enflasyon beklentilerinin çıpalanmış kalmasını sağlamak için bir artışın gerçek bir olasılık olduğu sinyalini verebilir.

(Gövde)
Manşet enflasyon rakamının birincil itici gücü Amerikalı tüketiciler için tanıdık bir suçluydu: enerji. AAA'ya göre benzin fiyatları son bir yılda yüzde 28,4 arttı ve ulusal ortalama galon başına 4,50 dolara ulaştı. Enerji maliyetlerindeki bu artış, küresel tedarik zincirlerini bozan jeopolitik gerilimlerin doğrudan bir sonucudur.

Edward Jones kıdemli ekonomisti James McCann, "Amerikan haneleri, pandemiden bu yana maruz kaldıkları enflasyon tufanına ek olarak, artan enerji maliyetlerinin darbesini hissetmeye devam ediyor" dedi.

Ancak Nisan raporu, fiyat baskılarının benzin pompasının ötesine yayıldığını gösterdi. Gıda endeksi, Mart ayındaki düşüşün ardından yüzde 0,7 artarken, et ve sebze fiyatları belirgin şekilde yükseldi. Barınma maliyetleri de yukarı yönlü yürüyüşüne devam ederek yüzde 0,6 arttı. Çekirdek bileşenlerdeki bu kalıcı güç, Fed izleyicilerini en çok endişelendiren şeydir.

### Faiz Artırımı Olasılığı Yükseliyor

Normalde merkez bankası, enerji kaynaklı bir fiyat artışını tek seferlik bir olay olarak değerlendirerek görmezden gelebilir. Ancak çekirdek verilerdeki güç, daha yüksek girdi maliyetlerinin daha geniş ekonomiye sızıyor olabileceğini gösteriyor.

Morningstar baş ABD ekonomisti Preston Caldwell, “2026'da faiz artırımı olasılığı hala %50'den az olsa da artıyor,” dedi.

Bu görüş, Fed'in pozisyonunun giderek zorlaştığını gören diğerleri tarafından da yankılandı. Merkez bankası şu anda istikrarlı fiyatlar ve maksimum istihdam şeklindeki ikili görevi arasında sıkışmış durumda ve enflasyon %2 hedefinin oldukça üzerinde seyrediyor.

RSM baş ekonomisti Joe Brusuelas bir röportajda, “Bu yıl faiz indirimi almayacağız arkadaşlar,” dedi. “İleriye dönük bir merkez bankacısıysanız, vicdanen faiz indirimi lehine argüman sunamazsınız. Yapacağınız şey, açıklama içindeki risk yanlılığını değiştirmekten bahsederek iki taraflı riskler oluşturmak olacaktır.”

Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.