ABD tarım dışı istihdamı Mayıs'ta 172 bin ile patlama yaptı, DXY 100'ün üzerine çıkarak faiz indirimi bahislerini ezdi

ABD, Mayıs ayında 172 bin istihdam ekleyerek 85 bin olan piyasa beklentisinin iki katından fazlasını gerçekleştirirken, Nisan ayı verisi 64 bin yukarı yönlü revizeyle 179 bine yükseldi. Çalışma İstatistikleri Bürosu Cuma günü açıklanan verilerle bu rakamları duyurdu.

İşsizlik oranı yüzde 4,3'te sabit kalırken, ortalama saatlik kazançlar aylık bazda yüzde 0,3 artarak tahminlerle uyumlu gerçekleşti. Yıllık artış oranı ise yüzde 3,6'dan yüzde 3,4'e geriledi. Bu kombinasyon, istihdam artışı hızlanırken bile ücret kaynaklı enflasyon baskısının kontrol altında kaldığına işaret ediyor.

Sağlık sektörü 37 bin yeni pozisyonla başı çekerken, ulaştırma ve depolama 30 bin, perakende ticareti ise 22 bin istihdam artışı kaydetti. Bilgi sektörü, devam eden yapay zeka odaklı yeniden yapılanmanın etkisiyle 13 bin iş kaybederken, federal hükümet istihdamı 9 bin azaldı. 172 binlik manşet rakam, yaklaşık 102 bin olan 12 aylık ortalamanın oldukça üzerinde gerçekleşti ve üst üste üçüncü ayda da ivmelenen artışa işaret etti.

Çarpıcı veri, 16 Haziran'da yapılması beklenen faiz indirimine yönelik umutları tamamen yok etti ve yatırımcıları Fed'in yol haritasını, 2026'nın ikinci yarısına kadar uzayabilecek "daha uzun süre yüksek" bir duruşa göre yeniden ayarlamaya zorladı. Hazine tahvil faizleri yükseldi, dolar endeksi haftalardır ilk kez 100'ün üzerine çıktı ve kısa vadeli gevşeme olasılığının buharlaşmasıyla altın sert düştü.

Dolar 100'ün Üzerine Çıkarken Faiz İndirimi Bahisleri Çöktü

DXY, verinin hemen ardından 100 eşiğini aşarak Mayıs başından bu yana rallileri sınırlayan seviyenin üzerine çıktı. Bu hareket, Fed beklentilerinde kapsamlı bir yeniden fiyatlamayı yansıtıyor: LSEG verilerine göre, federal fon vadeli işlemleri artık Ocak ayına kadar bir faiz artırımı olasılığını yüzde 41,4 olarak fiyatlıyor. Bu oran, veri öncesinde ihmal edilebilir düzeydeydi. Dallas Fed Başkanı Lorie Logan, hafta başında enflasyon baskılarının devam etmesi halinde merkez bankasının bu yılın ilerleyen dönemlerinde faiz artırması gerekebileceği uyarısında bulunmuştu. Bu görüş, istihdam verilerinin ardından daha da ağırlık kazandı.

Doların gücü döviz piyasalarında dalga etkisi yarattı. EUR/USD üst üste üçüncü seansta düşüş kaydederken, ayılar 1,16 seviyesinin altına bir kırılmayı hedefliyor. AUD/USD yüzde 0,7 düştü ve USD/JPY, Nisan sonunda Maliye Bakanlığı'nın müdahalesini tetikleyen 160 seviyesini test etti.

Altın ve Riskli Varlıklar Baskı Altında

Altın fiyatları, güçlenen dolar ve yükselen reel faizlerin getirisi olmayan varlığa yönelik gerekçeleri ortadan kaldırmasıyla 4.400 doların altına geriledi. Satış dalgası, DXY'nin 100'ün üzerine çıkmasının ardından hız kazanırken, bazı stratejistler 4.300 dolar seviyesine doğru yaşanacak yükselişlerde satış yapılmasını tavsiye ediyor.

Bitcoin, Ekim 2024'ten bu yana ilk kez 60.000 doların altına geriledikten sonra toparlanarak yaklaşık 61.200 dolara yükseldi. Şahin yeniden fiyatlama, faize duyarlı kripto varlıkları vurdu. Ether, bitcoin'den daha zayıf performans göstererek yüzde 10 düşüşle 1.596 dolara geriledi ve ETH/BTC oranını yılbaşından bu yana en düşük seviyeye itti. Wall Street endeksleri de geri çekildi. Nasdaq yüzde 3, S&P 500 ise yüzde 1,8 düşüş kaydetti. Piyasalar, ekonomik dayanıklılığın olumlu sinyali ile likidite desteğinin ortadan kalkmasının olumsuz sinyali arasında sıkışmış durumda.

Sırada Ne Var?

Mayıs NFP raporu, Fed'in 16 Haziran toplantısı öncesinde politika tartışmasını yeniden şekillendiriyor. İşgücü piyasasının ısınması ve ücret artışının hız kaybetmek yerine yavaşlamasıyla merkez bankası bir ikilemle karşı karşıya: Faizleri sabit tutmak aşırı ısınma riski taşırken, herhangi bir güvercin sinyal enflasyon beklentilerini yeniden alevlendirme riski taşıyor. Piyasalar bundan sonra, Fed'in bekle-gör duruşunu sürdürüp sürdüremeyeceğine veya verilerin şahin bir dönüşü zorlayıp zorlamayacağına dair bir sonraki ipucu için bu ay sonunda açıklanacak Mayıs TÜFE raporuna odaklanacak.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.