Önemli Çıkarımlar:
ABD hisseleri, Başkan Trump'ın 60 ticaret ortağına yönelik yeni bir tarife turu açıklaması ve petrol fiyatlarının yükselmesiyle Çarşamba günü düşerek enflasyon ve ticaret kesintisine ilişkin endişeleri artırdı.
Satış dalgası, Trump'ın ABD Ticaret Temsilciliği'nin, zorla çalıştırma yasaklarının uygulanmaması nedeniyle 59 ülke ve Avrupa Birliği'nden yapılan ithalata Bölüm 301 yetkisi kapsamında %12,5'e varan oranlarda gümrük vergisi uygulanmasını önermesinin ardından geldi. Brent petrol %0,7 artışla varil başına 94,29 dolara yükselerek, enerji maliyetlerinin tüketici fiyatlarını besleme tehdidi oluşturmasıyla hisse senetleri üzerindeki baskıyı artırdı.
"Tarife tırmanışı ve artan enerji maliyetlerinin birleşimi, hisse senedi piyasalarının henüz fiyatlamadığı bir stagflasyonist arka plan yaratıyor," dedi Morgan Stanley baş hisse senedi stratejisti Michael Wilson. "Yatırımcılar, hem büyüme hem de enflasyon beklentilerini aynı anda yeniden ayarlıyor."
Düşüş geniş tabanlıydı; enerji ve sanayi sektörleri, yatırımcıların artan girdi maliyetleri ve bozulan tedarik zincirlerinin etkisini değerlendirmesiyle kayıplara öncülük etti. Bu hareket, S&P 500'ün üst üste dokuzuncu haftalık yükselişini kaydettiği ve Nasdaq Bileşik Endeksi'nin ay boyunca %8'den fazla ralli yaptığı güçlü Mayıs ayındaki kazançların bir kısmını geri aldı.
Tarifeler Ticaret Savaşı Korkularını Yeniden Canlandırıyor
Önerilen vergiler Çin, Brezilya, Güney Kore, İsviçre ve İngiltere'yi %12,5 oranında hedef alırken, AB, Kanada ve Meksika'dan gelen mallar %10 gümrük vergisine tabi olacak. Bu hamle, Yüksek Mahkeme'nin Uluslararası Acil Ekonomik Yetkiler Yasası kapsamında uygulanan önceki tarifeleri iptal etmesinin ardından Trump'ın tarife gündemini yeniden inşa etmeye yönelik en agresif girişimi olarak öne çıkıyor.
ABD Ticaret Temsilcisi Jamieson Greer, soruşturmaların hedef ülkelerin zorla çalıştırmayla üretilen ithalatı yasaklayan yasaları çıkarmada veya etkin bir şekilde uygulamada başarısız olduğunu tespit ettiğini söyledi. Yönetim ayrıca Amerika'nın en büyük 16 ticaret ortağı arasında "aşırı üretim kapasitesi" konusunda ayrı bir soruşturma başlattı.
Varlık Sınıfları Arasında Baskı Artıyor
ABD 10 yıllık Hazine tahvil getirisi, yatırımcıların güvenli liman varlıklarına yönelmesiyle %4,45'e gerilerken, altın %0,9 artışla ons başına 4.522,28 dolara yükseldi. Dolar, euro 1,1638 dolar ve yen dolar başına 159,89 seviyesindeyken belli başlı para birimleri karşısında sabit kaldı.
Avrupa hisse senetleri daha iyi performans gösterdi; FTSE 100 %0,3 artışla 10.373,51 puandan kapanırken, CAC 40 %0,8 yükseldi. Yatırımcılar Orta Doğu'daki gerilimlere uzun vadeli bir çözüm bulunabileceği konusunda genel olarak iyimser kalmaya devam etti. Ancak tarife duyurusu, bölge genelinde ticarete duyarlı sektörlerin yeniden rüzgâra karşı karşıya kalmasıyla bu görünümü gölgelemekle tehdit ediyor.
Piyasalar için bir sonraki katalizör, Federal Rezerv'in rekabet halindeki enflasyon ve büyüme riskleri arasında manevra yaparken işgücü piyasası koşullarına ilişkin en son verileri sağlayacak olan Mayıs ayı ABD istihdam raporu ile bu hafta sonunda gelecek.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
