Önemli Çıkarımlar:
USMCA'nın yıllık değerlendirmelere geçişi, Kuzey Amerika'nın en entegre tedarik zincirlerinde sınır ötesi yatırımları soğutma tehdidi oluşturuyor.
Trump yönetimi, 1 Temmuz'da Amerika Birleşik Devletleri-Meksika-Kanada Anlaşması'nı (USMCA) 16 yıllık bir süre için yenilemeyi reddederek, yıllık değerlendirmeleri tetikledi ve bu durum Kuzey Amerika'daki 1,5 trilyon dolarlık yıllık ticaret için yeni bir belirsizlik yarattı.
"Eğer sınır ötesi ticarete yatırım yapıyorsanız ve yatırımlarınız bir başkasının pazarına garantili erişime sıkı sıkıya bağlıysa, tüm bunlar belirsizlikle birlikte havaya uçar," diyen Uluslararası Gıda Politikası Araştırma Enstitüsü'nde kıdemli araştırma görevlisi ve USDA eski başekonomisti Joe Glauber, sözlerini şöyle sürdürdü: "Bu, yatırımlarınızın geleceğini tamamen muallakta bırakır."
Kanada ve Meksika uzatmayı desteklemişti. ABD Ticaret Temsilcisi Jamieson Greer, yönetimin mevcut haliyle anlaşmayı uzatmayacağını belirterek, ticaret dengesizliklerine ve özellikle Kuzey Amerika imalat tedarik zincirlerindeki Çin bileşenlerine ilişkin menşe kurallarıyla ilgili endişelere dikkat çekti. Anlaşmanın 34.7. Maddesi uyarınca, üç ülke 2036 yılına kadar ortak yıllık değerlendirmeler yürütürken anlaşma yürürlükte kalmaya devam ediyor.
16 yıllık istikrarlı bir çerçeveden yıllık yeniden müzakerelere geçiş, ekonomistlerin sermaye yoğun endüstriler için "bekle-gör" dinamiği olarak tanımladığı bir durum yaratıyor. Tarifesiz pazar erişimine bağlı çok yıllı yatırım kararları alan şirketler, kuralların her 12 ayda bir değişebileceği riskiyle karşı karşıya kalıyor ve bu durum otomotiv, tarım ve sanayi sektörlerinde fabrika genişletmelerini, tedarik zinciri yatırımlarını ve işe alımları potansiyel olarak geciktirebilir.
NAFTA'nın 1994'te yürürlüğe girmesinden bu yana üç ülke arasında derinlemesine entegre hale gelen tarım sektörü özellikle hassas durumda. Kanada ve Meksika, ABD tarım ürünleri için en büyük ihracat pazarları arasında yer alırken, Amerikalı tüketiciler komşularından yıl boyunca meyve, sebze ve hayvansal ürün ithalatına güveniyor. Ulusal Süt Üreticileri Federasyonu'na (NMPF) göre, süt endüstrisi tek başına ABD süt ürünleri ihracatının değer olarak yüzde 40'ından fazlasını Meksika ve Kanada'ya gönderiyor.
"USMCA'yı doğru şekilde ele almak sektörümüz için son derece önemli," diyen NMPF ve ABD Süt İhracat Konseyi'nde ticaret politikasından sorumlu başkan yardımcısı Shawna Morris, "ABD hükümetinin bu zorlukları ele alma çabalarını güçlü bir şekilde destekliyor ve ticaret ortaklarımızın bunları çözmek için odaklanmış ve yoğun bir çalışma yürütmesini talep ediyoruz" ifadelerini kullandı.
Glauber, yıllık müzakerelerin misillemeye davetiye çıkaracak korumacı önerileri teşvik edebileceği uyarısında bulundu. "Eğer 'Buna katılmıyoruz, mevsimsel tarifeler uygulayacağız' derseniz, Meksika dönüp 'Mısırın yılın bu aylarında ülkemize girmesinden hoşlanmıyoruz' diyecektir," dedi. "Bakarsınız ki, 80'lerde olduğunuz yere, çok daha korumacı bir Kuzey Amerika pazarına geri dönmüşsünüzdür."
Yönetimin endişelerinin tarımdan ziyade imalat sektörüne odaklandığı görülüyor. Greer, menşe kurallarına ve özellikle otomotiv sektöründe Kuzey Amerika tedarik zincirlerine giren Çin bileşenlerine işaret etti. Glauber, "Çoğunun tarımla ilgili olmadığını tahmin ediyorum. Ne yazık ki bu, tarımın gerçekten ikincil hasara uğradığı bir başka durum" dedi.
Amerikan Ekonomik Araştırma Enstitüsü'nde kıdemli araştırma görevlisi olan David Hebert, Wall Street Journal'da yayımlanan yazısında, yıllık değerlendirme sürecinin ticaret anlaşmalarının temel değerini zedelediğini belirtti. Hebert, "Bir ticaret anlaşmasının temel değeri tarifeleri düşürmesi değil, belirsizliği ortadan kaldırmasıdır. Michigan'daki bir parça tedarikçisi, sınırı geçen malları yöneten koşullar belirlenmiş olduğu için 10 yıllık bir kira sözleşmesi imzalayabilir ve malzeme siparişi verebilirdi" diye yazdı.
Kuzey Amerika'daki büyük bir ticaret çerçevesinin en son bu düzeyde bir belirsizlikle karşı karşıya kaldığı dönem, 2017-2018 yıllarındaki NAFTA yeniden müzakereleriydi. ABD Ticaret Odası verilerine göre, o dönemde anlaşmadan çekilme tehdidi Meksika pesosunu rekor düşük seviyelere itmiş ve bölge genelinde planlanan 5 milyar dolarlık imalat yatırımını geciktirmişti. Şu anda USMCA kapsamında Meksika mallarına uygulanan ortalama ABD tarifesi sıfır seviyesinde bulunurken, ortalama en çok kayrılan ülke tarife oranı yüzde 3,5 seviyesinde. Bu, DTÖ koşullarına dönüşün sınır ötesi tedarik zincirleri için önemli bir maliyet artışı anlamına geleceğini gösteriyor.
Bazı sektör grupları kararı memnuniyetle karşıladı. Çiftçiler Sığır Yetiştiricileri Yasal Fonu (Ranchers Cattlemen Action Legal Fund) CEO'su Bill Bullard, ayrı ticaret anlaşmaları yapılmasının "ABD sığır endüstrisinin kronik daralmasına büyük ölçüde katkıda bulunan NAFTA ve USMCA'daki ciddi eksiklikleri düzeltme fırsatı sunduğunu" söyledi.
Tarım eyaletlerini temsil eden yasa koyucular koşullu destek sundu. Nebraska Senatörü Pete Ricketts, Meksika ve Kanada'nın eyaletinin en büyük iki ihracat pazarı olmaya devam ettiğini ancak "mevcut USMCA'nın çözülmesi gereken sorunları olduğunu" ifade etti. Washington Temsilcisi Dan Newhouse ise kararı "anlaşmanın feshi değil, uygulamayı güçlendirmek için bir fırsat" olarak nitelendirdi.
Yönetim yetkilileri, müzakerelerin anlaşmanın süresinin dolmasına kalan 10 yıl boyunca sürmesini amaçlamadıklarını belirtti. Ancak milyar dolarlık yatırım kararları alan şirketler için belirsizliğin maliyeti şimdiden fiyatlanmaya başladı. 15 yıllık geri ödeme süresi olan yeni bir fabrikayı değerlendiren bir üretici için akılcı tepki, beklemek, daha küçük inşa etmek veya başka bir yere inşa etmektir. Bu dinamik manşetlerde değil, hiç inşa edilmemiş fabrikalarda ve hiç işe alınmamış işçilerde kendini gösterir.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
