Öne Çıkanlar:
UWM Holdings Corp. Perşembe günü Two Harbors Investment Corp. hissedarlarına açık bir mektup yayımlayarak, mortgage REIT'ini satın almak için hisse başına 12,50$ nakit teklifini yineledi ve hissedarları, iki kez onay alamayan CrossCountry Mortgage ile rakip birleşmeye karşı oy kullanmaya çağırdı.
"Yönetim kurulunuz, hissedarları daha az değerli bir işlemi kabul etmeleri için yıpratmayı uman geciktirme taktiklerine güveniyor; oysa UWMC'nin üstün teklifi masada duruyor ve durmaya devam ediyor," dedi UWM Holdings'ta kurumsal sekreter olan Adam Wolfe mektubunda.
UWMC'nin 11 Mayıs tarihli teklifi, Two Harbors'u hisse başına 12,50$ nakit veya hisse senedini tercih edenler için TWO hissesi başına 2,3328 UWMC A Sınıfı hissesi olarak değerliyor. Bu, CrossCountry'in hisse senedi seçeneği olmayan "en iyi ve nihai" hisse başına 12,00$ nakit teklifiyle karşılaştırılıyor. Her iki anlaşma da Two Harbors'tan beklenen hisse başına 0,34$'lık ikinci çeyrek temettüsünü içeriyor.
Merkezi Pontiac, Michigan'da bulunan mortgage kreditörünün bu yenilenen hamlesi, Two Harbors yönetim kurulunun CrossCountry işlemi için hissedar onayı alamaması üzerine iki kez özel toplantıyı ertelemesinin ardından geldi. Vekil danışmanlık firmaları ISS, Glass Lewis ve Egan-Jones'un tümü CCM anlaşmasına karşı oy kullanılmasını tavsiye etti. Bir sonraki özel toplantının 11 Haziran'da yapılması planlanıyor.
UWMC'nin Teklifi vs. CrossCountry'in Teklifi
UWMC'nin hisse başına 12,50$'lık nakit seçeneği, CrossCountry'in hisse başına 12,00$'lık nakit teklifine göre yaklaşık yüzde 4 prim teşkil ediyor. Hisse senedi seçeneği — TWO hissesi başına 2,3328 UWMC hissesi — CrossCountry'in teklifinin sunmadığı bir alternatif sağlıyor. UWMC, daha küçük perakende hissedarların otomatik olarak nakit ve UWMC hisseleri arasından hangisi daha yüksek değere sahipse onu alması için varsayılan seçim mekanizmasını ayarlamaya açık olduğunu belirtti.
CrossCountry teklifini "en iyi ve nihai" olarak nitelendirdi ve "her ne pahasına olursa olsun bir anlaşma peşinde koşmayacak; başka stratejik alternatifler mevcut" dedi. UWMC bu ifadeye tutunarak, Two Harbors hissedarları için en iyi alternatifin UWMC'nin üstün teklifiyle etkileşime geçmek olduğunu savundu.
Tehlikede Olan Ne?
Sonuç, halka açık bir mortgage gayrimenkul yatırım ortaklığı olan Two Harbors'un, ülkenin en büyük toptan mortgage kreditörüyle mi yoksa özel bir mortgage kaynak kuruluşu olan CrossCountry ile mi birleşeceğini belirleyecek. UWMC, şirkete göre art arda 11 yıldır en büyük toptan mortgage kreditörü ve aynı zamanda ülkedeki en büyük satın alma kreditörü konumunda.
UWMC, Two Harbors yönetim kurulunun CrossCountry ile olan anlaşması kapsamında — ve yasa gereği — UWMC'nin teklifinin üstün olabileceğini belirleme ve müzakerelere girme yetkisine sahip olduğunu ancak bunu yapmakta "sürekli isteksiz" davrandığını söyledi. Şirket, hissedarları UWMC'nin mavi vekalet kartında CCM anlaşmasına karşı oy kullanmaya ve Two Harbors yönetim kurulundan iyi niyetli bir etkileşim talep etmeye çağırdı.
UWMC'nin teklifi başarılı olursa, birleşme hem kaynak hem de hizmet alanında ölçek avantajlarına sahip daha büyük, halka açık bir mortgage platformu oluşturacak. CrossCountry anlaşması UWMC alternatifi olmadan nihayetinde çökerse, Two Harbors belirsiz bir stratejik yol ile karşı karşıya kalacak.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.
