WTI ham petrolü, Hürmüz Boğazı'nda tanker trafiğinin yeniden başlamasıyla 70 doların altına geriledi

WTI ham petrolü Çarşamba günü, Cushing stoklarının 12 yılın en düşük seviyesine inmesine rağmen, Hürmüz Boğazı'nda tanker trafiğinin yeniden canlanmasıyla arz kesintisi endişelerinin hafiflemesi sonucu kısa süreliğine 70 doların altına indi. Vadeli işlem sözleşmesi 69,85 dolara kadar gerileyerek psikolojik açıdan önemli bu seviyenin altında işlem gören ilk kez İran ihtilafının tırmanmasından önceki dönemden bu yana görüldü.

Hürmüz Boğazı'ndan tanker geçişlerinin yeniden başlaması, daha önce ham petrol fiyatlarına önemli bir savaş primi ekleyen jeopolitik risklerin azaldığına işaret etti. Küresel petrol tüketiminin yaklaşık beşte birini elinde bulunduran su yolunda, son günlerde birden fazla geminin başarılı geçişi, aylardır süren yüksek tansiyonun ardından deniz ticaret yollarının normale döndüğünü gösterdi.

EIA verilerine göre, WTI vadeli işlemleri için teslimat noktası olan Oklahoma'daki Cushing depolama stokları 12 yılın en düşük seviyesine geriledi. Azalan stoklar, jeopolitik görünümün iyileşmesine karşılık kağıt piyasalarının tepki vermesine rağmen, sürekli rafineri talebini ve fiziki piyasaları sıkılaştıran üretim kısıtlamalarını yansıtıyor. Cushing stoklarının en son bu seviyelerde olduğu dönemde WTI 90 doların üzerinde işlem görüyordu; bu da fiziki sıkışıklık ile mevcut fiyat hareketi arasındaki uçurumu gözler önüne seriyor.

70 doların altına kırılma, ham petrol fiyatları için teknik bir kırılganlık yaratıyor. Bu seviye daha önce İran ihtilafı sırasında destek görevi görmüştü ve bu seviyenin kalıcı olarak altına kırılması, algoritmik ve momentum odaklı fonlardan daha fazla satışı tetikleyebilir. WTI vadeli işlemlerindeki açık pozisyonlar son iki haftada arttı; bu, uzun pozisyonların tasfiye edilmesinden ziyade yeni kısa pozisyonların eklendiğini gösteriyor ve bu da olası bir gerilemeyi daha da kötüleştirebilir.

Ancak temel tablo farklı bir hikaye anlatıyor. Cushing'deki stok düşüşü, yerel arzın rafineri talebine yetişmekte zorlandığını ve bunun da fiyatların altında bir taban oluşturarak daha fazla düşüşü sınırlayabileceğini gösteriyor. Stok düşüşü mevcut hızında devam ederse, Cushing haftalar içinde minimum işletme seviyelerine yaklaşabilir; bu durum tipik olarak fiyatları destekleyecek ve WTI-Brent spread'ini genişletecektir.

Birbirinden ayrışan sinyaller — jeopolitik korkuların hafiflemesine karşı fiziki arzın sıkılaşması — petrol piyasasını bir yol ayrımına getiriyor. Hürmüz Boğazı'ndaki trafik engelsiz devam ederse, risk primi çözülmeye devam edebilir ve potansiyel olarak WTI'yi 60'lı yılların orta ve üst seviyelerine itebilir. Ancak Cushing stok durumu, herhangi bir yeni arz kesintisi veya talep sürprizinin, potansiyel olarak 70 dolar seviyesini ve ötesini geri kazanarak keskin bir yukarı yönlü dönüşü tetikleyebileceğini gösteriyor. Opsiyon piyasası bu belirsizliği yansıtıyor; fiyat düşüşüne rağmen WTI'nın başabaş opsiyonlarındaki zımni volatilite yüksek kalmaya devam ediyor.

Tüccarlar şimdi Cushing stok düşüş trendini ve Körfez deniz ticaret yollarındaki gelişmeleri teyit etmek için bir sonraki EIA haftalık stok raporunu izliyor. Piyasa ayrıca OPEC+'nın bir sonraki bakanlar toplantısında üretim stratejisini ayarlama olasılığını da fiyatlıyor; bazı üyeler 70 dolar seviyesini savunmak için şimdiden üretim kesintisi çağrısında bulunuyor.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.