WTI ham petrolü, İran anlaşmasının arz selini serbest bırakmasıyla 75 dolara geriledi

Petrol piyasaları, Hürmüz Boğazı'nı tek bir varil geçmeden arz bolluğunu fiyatlıyor.

WTI ham petrolü, ABD ve İran'ın 60 günlük bir ateşkes mutabakatı imzalamasının ardından yatırımcıların Hürmüz Boğazı'nın yakında yeniden açılmasını fiyatlamasıyla %1,7 düşüşle 75 dolar civarına gerileyerek beş seanslık düşüşünü genişletti. Brent petrol 78 dolar civarında işlem görerek Mart ayındaki 113 doların üzerindeki çatışma zirvesinden yaklaşık %40 düştü.

Yaptırım danışmanlık şirketi Obsidian Risk Advisors'ın yönetici ortağı Brett Erickson, "İran'ın depolarda ve tankerlerde kolayca satılabilecek 100 milyon varilin üzerinde petrolü var" dedi. Erickson, bu varillerin 60 milyondan fazlasının ABD deniz ablukasının dışında bulunduğunu ekledi.

Üst düzey bir ABD'li yetkili, İsviçre'de Cuma günü resmen imzalanacak anlaşmanın ardından ABD'nin İran'ın derhal petrol ihracatına yeniden başlamasına izin vereceğini ve satışları kolaylaştırmak için gereken bankacılık, nakliye ve sigorta hizmetlerini kapsayacağını söyledi. MarineTraffic.com takip verilerine göre, Pazar günkü duyurudan bu yana en az beş İran bayraklı gemi Umman Körfezi'ndeki abluka hattını çoktan geçti.

60 günlük çerçeve, İran'a zenginleştirmeyi sınırlama ve Hürmüz nakliyesini güvence altına alma karşılığında acil ekonomik rahatlama sağlıyor - ancak Başkan Donald Trump, "düzgün davranmazlarsa" ABD'nin bombalamaya devam edeceği uyarısında bulunarak arzın canlanmasını kırılgan diplomasiye bağlı bıraktı. Başkan Yardımcısı JD Vance, mutabakatın tam metninin "en geç" Cuma günü yayınlanacağını söyledi.

Boğazın Arkasında Biriken Arz Dalgası

Hürmüz Boğazı, küresel ham petrol ve sıvılaştırılmış doğal gaz akışının kabaca yüzde 20'sini yönetiyor ve 28 Şubat'ta çatışmanın patlak vermesinden sonra bu darboğazdan geçen gemi trafiği yüzde 95'ten fazla düştü. Yeniden açılma, gezegendeki tek en büyük petrol transit yolunu restore ederek sadece İran varillerinin değil, daha geniş Körfez üretiminin de yeniden serbestçe akmasına izin veriyor.

Yapısal yeniden açılmanın ötesinde, şu anda Körfez'de mahsur kalan 100'den fazla petrol yüklü tanker, birikmiş bir arz duvarını temsil ediyor. Ham petrol yüklü ancak kapalı Boğaz'ı geçemeyen bu gemiler, darboğaz temizlenir temizlenmez yüklerini serbest bırakacak - yeniden başlayan İran üretiminin üzerine yoğunlaşmış bir arz patlaması. Tanker operatörleri şimdiden beklentiyle gemilerini bölgeye yönlendiriyor.

Arz tablosu İran'ın ötesine uzanıyor. OPEC üretimi, kesinti sırasında Haziran 2020'den bu yana en düşük seviyesine geriledi ve çatışma çözüldükçe bu kesintilerin geri alınması daha fazla varil ekliyor. Çatışma sırasında kartelden ayrılan BAE, OPEC+ koordinasyon çerçevesi dışında bağımsız üretimi artırıyor - bu da arz dalgasını artıran yapısal bir değişim.

Talep Tarafı ve Fed Çıkarımı

Düşüş yönlü arz hikayesine karşı tek dengeleyici unsur ABD stoklarından geliyor. Sektör verileri, ABD ham petrol stoklarının geçen hafta 8,3 milyon varil azaldığını gösterdi; bu, arz görünümü düşüş yönlü hale gelirken bile talebin ayakta kaldığını düşündüren önemli bir düşüş. Ancak Uluslararası Enerji Ajansı, çatışmanın beklenenden daha büyük bir talep darbesine neden olabileceği ve savaş sırasındaki enerji fiyatı artışı ile ekonomik aksaklığın tüketimi baskılayabileceği uyarısında bulundu.

Petrolün çöküşü, daha geniş makro tablo için de enflasyonu düşürücü bir sonuç taşıyor. Çatışmanın enerji artışı, ABD TÜFE'sini yıllık bazda yüzde 4,2'ye ve enerji fiyatlarını geçen yıla göre yüzde 23,5 oranında yükseltti. Petrolün zirvesinden yüzde 40 düşmesi, bu enerji katkısını gerçek zamanlı olarak tersine çevirerek Federal Rezerv'e bu hafta nokta grafiğini yayınlarken daha az şahin bir duruş için bir veri noktası sağlıyor.

Petrol fiyatlarının bu kadar hızlı çöktüğü son dönem, WTI'nın kısa süreliğine negatife döndüğü 2020'deki Covid talep şoku sırasındaydı. Mevcut geri çekilme, talebin kaybolmasından ziyade arzın geri dönmesiyle yönlendiriliyor - temelde farklı bir dinamik. Bu durum, Boğaz'ın yeniden açılmasının hızını ve dayanıklılığını, petrolün 70 dolar civarında istikrar kazanıp kazanmayacağını veya tartışmalı bir ateşkesle geri sıçrayıp sıçramayacağını belirleyen tek değişken haline getiriyor.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.