Piyasa Genel Bakışı: Enerji Sektörü Odak Değişimi
ABD borsalarında enerji sektöründe stratejik bir yeniden dengeleme görüldü; Wall Street analistleri, devam eden anlaşmalar ve konsolidasyon ortasında geleneksel enerjiye, özellikle doğal gaza yeniden odaklanıldığını belirtti. Bu değişim, Occidental Petroleum (OXY) için yapılan önemli analist yükseltmeleriyle vurgulanarak, Enerji Sektörü SPDR Fonu (XLE) içindeki sermaye tahsisinde daha geniş bir değişimi işaret etti.
Occidental Petroleum'un Stratejik Yeniden Değerlendirmesi
Occidental Petroleum (OXY), önceki seansta %7'lik bir düşüşün ardından, çift analist yükseltmelerinin etkisiyle ticarette %1,5'lik mütevazı bir toparlanma yaşadı. Mizuho analisti Nitin Kumar, OXY'yi "Nötr"den "Endeks Üstü Getiri"ye yükseltti ve fiyat hedefini 58 dolardan 60 dolara çıkardı. Bu karar, Kumar'ın "bilançoyu özgürleştirdiğini" belirttiği, OxyChem'in Berkshire Hathaway'e 9,7 milyar dolara elden çıkarılmasından kaynaklandı ve bu, temel petrol ve gaz operasyonlarına odaklanmak için gelişmiş finansal esneklik sağladı. Scotiabank analisti Samantha Hoh da OXY'yi "Tut"tan "Al"a yükseltti ve fiyat hedefini 48 dolardan 55 dolara çıkardı. Hoh, satışın borç ödemesini hızlandıracağını ve hisse geri alımlarını önemli ölçüde artıracağını öngörüyor. Kendisi, Occidental'ın yaklaşık 99 milyon hisse geri alabileceğini, bunun da dolaşımdaki hisselerin yaklaşık %10'una tekabül ettiğini ve Ağustos 2029'da planlanan imtiyazlı hisse senedi itfasından önce yeterli nakit biriktirebileceğini tahmin ediyor. Analistler, Occidental hisselerindeki son düşüşü "harika bir alım fırsatı" olarak değerlendirdi.
Doğal Gaz: Büyüyen Bir Talep Katalizörü
Enerji sektörünün dönüşümü, büyük ölçüde sağlam doğal gaz temellerine dayanmaktadır. Mizuho Americas genel müdürü Nitin Kumar, bu değişimi not ederek Occidental Petroleum yükseltmesine yol açtı. Enerji Seçim Sektörü SPDR Fonu (XLE), 2025'in ilk çeyreğinde %9'dan fazla artış göstererek, 52 haftanın en yüksek seviyesinden neredeyse %9 düşen S&P 500'den daha iyi performans gösterdi. Bu üstün performans, istikrarlı petrol ve gaz fiyatlarına, yeni sıvılaştırılmış doğal gaz (LNG) projelerine ve ABD petrol üretimindeki potansiyel zirvelere atfediliyor.
Doğal gaz fiyatlarının önemli ölçüde artması bekleniyor. BofA Securities analistleri, 2025'te NYMEX'te fiyatların MMBtu başına 4,00 dolarlık bir taban seviyeye ulaşmasını beklerken, EIA, Henry Hub doğal gaz spot fiyatının 2025'te ortalama MMBtu başına 4,3 dolar, 2026'da ise MMBtu başına 4,6 dolara yükselmesini tahmin ediyor. Mart 2025'te, ABD aylık ortalama doğal gaz fiyatları, genişleyen veri merkezi operasyonları ve güçlü LNG ihracat faaliyetleriyle desteklenerek, bir önceki yıla göre %175,2 artışla MMBtu başına 4,13 dolara yükseldi. Vadeli işlem destekli bir ETF olan United States Natural Gas Fund (UNG), 2025'te yaklaşık %30 artarak S&P 500'ün %4'lük kazançlarını önemli ölçüde geride bıraktı. Gaz ağırlıklı üreticiler büyüme beklentilerini önde götürüyor; arama ve üretim (E&P) şirketleri önümüzdeki 12 ay içinde %6-7'lik üretim artışı beklerken, petrol ağırlıklı üreticiler için bu oran %4-5. Bu büyüme, 2027'den önce beklenen en az günde 3,2 milyar fit küp ek LNG ihracat kapasitesiyle destekleniyor. ABD, geçen yıl rekor 88,4 milyon metrik ton ihracat yaparak dünyanın en büyük LNG ihracatçısı olmaya devam ediyor ve Kuzey Amerika'nın LNG ihracat kapasitesinin 2028'e kadar iki katına çıkması bekleniyor.
Zıt Petrol Piyasası Dinamikleri
Doğal gaz için olumlu görünümün aksine, küresel petrol piyasaları potansiyel olumsuzluklarla karşı karşıya. Küresel petrol talebinin 2025-2026 yılları arasında artması bekleniyor, ancak bu artış 2024'te rapor edilen günlük 1,1 milyon varil (bbl/d) hızından daha yavaş olacak. OPEC+'nın önceki 2,2 milyon varil/gün üretim kesintilerinin geri alınmasını hızlandırma kararı, zaten aşırı arzda olan bir piyasayı daha da kötüleştirdi; fazla kapasitenin yaklaşık günlük 5 milyon varil olduğu tahmin ediliyor. Sonuç olarak, 2025'in dördüncü çeyreğinden itibaren stok birikimlerinin fiyatlar üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturması bekleniyor. S&P Global'in temel senaryosu, 2025'in geri kalanı için ortalama Brent ham petrol fiyatlarını varil başına 60 dolar, West Texas Intermediate (WTI) fiyatlarını ise varil başına 55 dolar olarak öngörürken, 2026'da fiyatların Brent için 65 dolara ve WTI için 60 dolara yükselmesi bekleniyor. Ham petrol fiyatları, küresel tarifeler ve piyasa belirsizlikleri arasında, Mayıs 2025 sonunda varil başına yaklaşık 60 dolara düştü; bu, Ocak ayındaki 75-78 dolardan kayda değer bir düşüşü temsil ediyor.
Edgen Stock·Oct 09 2025, 08:27