Piyasa Genel Bakışı: Ekim Ayında Beklenen Oynaklık
Alışılmadık derecede sakin geçen Eylül ayının ardından, Goldman Sachs, Ekim ayında küresel hisse senedi piyasası oynaklığında önemli bir artış öngören uyarıcı bir görünüm yayınladı. Bu projeksiyon, tarihsel piyasa eğilimleri ve birçok yüksek etkili finansal olayın bir araya gelmesiyle desteklenmekte olup, ABD borsalarının yükseliş gösterdiği son sakin dönemden bir ayrılışa işaret etmektedir.
Tarihsel Örnek ve Katalizörler
Goldman Sachs analisti John Marshall, "Tarihi bir rehber olarak kullanarak, Ekim ayında küresel hisse senedi oynaklığının artmasını bekliyoruz" dedi. Tarihsel olarak, Ekim ayındaki borsa oynaklığı diğer aylara kıyasla %25'ten fazla daha yüksek olmuştur. Bu artan aktivite genellikle kurumsal kazanç sezonu, yıl sonu performans karşılaştırması ve önemli makroekonomik olaylar gibi bir dizi faktörün birleşimiyle tetiklenir. Goldman Sachs, Ekim ayı kazanç sezonunun tarihsel olarak yılın en oynak dönemi olduğunu vurguladı. Ayrıca, yaklaşan Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantıları, ardından gelecek Federal Rezerv yorumları ve Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) raporunun açıklanmasının piyasa belirsizliğini artırması beklenmektedir. 1996'dan 2024'e kadar olan veriler, hem hisse senetlerini hem de opsiyonları kapsayan tek hisse senedi işlem hacimlerinin tarihsel olarak Ekim ayında zirveye ulaştığını ve artan yatırımcı faaliyeti beklentisini pekiştirdiğini göstermektedir.
Eylül Ayının Beklenmedik Gücü
Eylül piyasası, ABD borsalarının yeni zirvelere ulaşmasıyla atipik bir yükseliş yaşadı. Vanguard S&P 500 ETF (VOO) tarafından izlenen S&P 500, %3,6 yükselerek 2010'dan bu yana en güçlü Eylül ayını kaydetti. Teknoloji ağırlıklı Nasdaq 100 (ki bu Invesco QQQ Trust (QQQ) tarafından temsil edilmektedir) %5,5 yükselirken, Technology Select Sector SPDR Fund (XLK) etkileyici bir %7,5'lik kazanç elde etti. Bu performans, teknoloji hisselerinin son 25 yılda Eylül ayında ortalama %2,2 kayıp yaşadığı tarihsel eğilimin tam tersi bir durumu temsil etmektedir. Yükseliş, esas olarak yapay zeka (AI) teknolojilerine yönelik güçlü talep ve Federal Rezerv faiz indirimleri beklentilerinin artmasıyla desteklendi. Oracle Corp. (ORCL), Tesla Inc. (TSLA), Micron Technology Inc. (MU) ve Apple Inc. (AAPL) gibi önemli teknoloji şirketleri bu momentumun kayda değer katkıcıları oldular.
3. Çeyrek Kazanç Ortamı ve Sektörel Etkiler
3. Çeyrek kazanç sezonu görünümü, geçen yılın aynı dönemine göre toplam S&P 500 endeks kazançlarında %5,1'lik, gelirlerde ise %6,0'lık bir artış beklemektedir. Teknoloji sektörü bu büyümeye öncülük edecek olup, kazançların %11,9, gelirlerin ise %12,5 artması beklenmektedir. Etkili "Muhteşem 7" grubunun kazançlarda %12,2, gelirlerde ise %14,6'lık bir artış bildirmesi beklenmektedir. Bu olumlu revizyonlar, kazanç sezonu için uygun bir zemin oluştursa da, özellikle Teknoloji ve Finans sektörleri için beklentilerin aşırı iyimser olabileceği ve potansiyel olarak hayal kırıklığına zemin hazırlayabileceği endişeleri devam etmektedir.
İleriye Dönük Değerlendirmeler
Piyasa beklenen daha yüksek oynaklık dönemine girerken, yatırımcılar yaklaşan ekonomik raporları, özellikle Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) gibi enflasyon verilerini ve Federal Rezerv'den gelecek ek iletişimleri titizlikle izleyecektir. Fed'in veriye dayalı para politikasına olan bağlılığı, bu açıklamaların gelecekteki faiz kararlarını ve genel piyasa duyarlılığını şekillendirmede kritik olacağı anlamına gelmektedir. Tahvil piyasası agresif faiz indirimlerini fiyatlamış olsa da, enflasyonda beklenmedik herhangi bir artış bu görünümün yeniden değerlendirilmesini tetikleyebilir. Böyle bir ortamda, artan piyasa dalgalanmalarıyla ilişkili riskleri azaltmak isteyen yatırımcılar tarafından hisse senetleri, gayrimenkul, tahviller ve altın dahil olmak üzere çeşitli varlık sınıflarına portföy çeşitlendirmesi gibi stratejiler sıklıkla değerlendirilmektedir.
Edgen Stock·Sep 26 2025, 20:26