ABD hisse senetleri, Üretici Fiyat Endeksi'ndeki beklenmedik düşüşün etkisiyle S&P 500 ve Nasdaq Composite'in yeni rekorlara ulaşmasıyla yükselişle kapandı. Bu veri, Federal Rezerv'in faiz indirimlerine ilişkin beklentileri artırdı ve bu da altını yeni bir tüm zamanların en yüksek seviyesine taşıdı. Eş zamanlı olarak Apple, yapay zeka stratejisi ve yılbaşından bu yana hisse senedi performansının düşük kalmasıyla ilgili artan piyasa endişeleri arasında iPhone 17 lansmanına hazırlanıyor.

Enflasyon Sinyallerinin Hafiflemesiyle Piyasalar Yeni Zirvelere Ulaştı

ABD hisse senetleri, üretici fiyatlarındaki beklenmedik soğumaya yatırımcıların tepki vermesiyle S&P 500 ve Nasdaq Composite'in yeni tüm zamanların en yüksek seviyelerine ulaşmasıyla yükselişle kapandı. Dow Jones Sanayi Ortalaması da yeni tarihsel zirvelerle flört etti. Bu piyasa yükselişi, büyük ölçüde Federal Rezerv'in yakın vadede faiz indirimlerini uygulayacağına dair artan beklentilere dayanıyordu; bu duygu, son ekonomik verilerle pekiştirildi.

Üretici Fiyat Endeksi Beklentileri Aştı, Faiz İndirimi Bahislerini Artırdı

2025 Ağustos ayı ABD Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) aylık bazda beklenmedik bir şekilde %0,1 düştü; bu, piyasa beklentisi olan %0,3'lük artıştan önemli bir sapmaydı. Yıllık bazda ÜFE büyümesi %2,6'ya yavaşladı, bu da beklenen %3,3'ten önemli ölçüde düşüktü. Bu, üretici fiyatlarında üst üste ikinci ay gevşemeyi işaret ediyor; hizmet maliyetleri %0,2 düşerken, mal fiyatları sadece %0,1 arttı. Değişken bileşenler hariç çekirdek ÜFE, Ağustos ayında %0,3 ve geçen yıl %2,8 arttı.

Bu "ılımlı" ÜFE verisi, Federal Rezerv'in faiz indirimi spekülasyonlarını önemli ölçüde artırdı. CME FedWatch Tool şimdi, önümüzdeki Eylül toplantısında 25 baz puanlık (bps) bir faiz indirimi olasılığının yaklaşık %90 olduğunu, daha agresif bir 50 bps'lik bir indirim için ise %11,8'lik bir şansın fiyatlandığını gösteriyor. S&P 500 ve Nasdaq Composite dahil olmak üzere başlıca ABD borsa endeksleri, haber üzerine yaklaşık %0,4 yükseldi.

Güvercin Fed Görünümü Ortamında Altın Fiyatı Rekor Seviyelere Yükseldi

Altın fiyatları Asya piyasalarında yeni bir rekor seviyeye ulaştı; spot altın ons başına 3.654,97 dolara, Aralık Vadeli Altın (GC=F) ise ons başına 3.694,75 dolara yükseldi. Bu dikkat çekici yükseliş, öncelikle Federal Rezerv'in faiz indirimlerine ilişkin yoğunlaşan bahisler ve Ağustos ayında minimal iş yaratımı gösteren tarım dışı bordrolar verilerinin işaret ettiği zayıflayan işgücü piyasası işaretleriyle desteklendi.

Daha düşük faiz oranları, getirisi olmayan bir varlık olan altını, devlet tahvillerine kıyasla elde tutma fırsat maliyetini azaltarak genellikle fayda sağlar. Para politikası beklentilerinin ötesinde, jeopolitik gerilimler nedeniyle altına olan güvenli liman akışları da arttı. Altın, yılbaşından bugüne %45 arttı ve ANZ analistleri altın tahminlerini 3.800 dolara yükseltti.

Faiz İndirimi İhtimalleri Artarken ABD Doları Baskı Altında

ABD doları, Federal Rezerv'in yakın zamanda faiz indireceğine dair artan piyasa beklentileriyle büyük ölçüde değer kaybediyor. ABD Dolar Endeksi (DXY) önemli ölçüde zayıfladı ve 2025'in ilk yarısında %10,7 düşüşle elli yılı aşkın süredir o dönemdeki en kötü performansını sergiledi. Fed faiz indirmeye hazırlanırken, ABD ile diğer büyük küresel ekonomiler arasındaki faiz farkı daralıyor, bu da ABD getirilerini yabancı yatırımcılar için daha az çekici hale getiriyor ve dolara olan talebi daha da azaltıyor. Bu değişim, küresel çapta şirket kazançlarını, emtia fiyatlarını ve sermaye akışlarını yeniden şekillendirebilir.

Apple'ın iPhone 17 Lansmanı Yapay Zeka Stratejisi Endişeleriyle Gölgede Kaldı

Apple (AAPL) iPhone 17'yi piyasaya sürmeye hazırlanıyor, ancak şirketin geride kalan yapay zeka (AI) stratejisiyle ilgili devam eden endişeler nedeniyle piyasa temkinli olmaya devam ediyor. Geçen hafta hisselerde %4'lük bir yükselişe rağmen, Apple'ın hissesi yılbaşından bugüne %4,7 düşüşle Nasdaq 100 (+%13,5) ve S&P 500 (+%11,4)'ün önemli ölçüde gerisinde kaldı.

UBS ve Citi'den analistler, yükseltilmiş Siri ve Apple Intelligence dahil olmak üzere önemli yapay zeka geliştirmelerinde gecikmelerin olduğunu ve anlamlı yapay zeka özelliklerinin 2026'ya ertelendiğini belirtti. Bu durum, yapay zekayı ekosistemlerine derinlemesine entegre eden Google ve Microsoft gibi rakiplerle çelişiyor. Lider araştırmacı Jian Zhang'ın ayrılması gibi Apple'ın yapay zeka bölümünden yetenek akışı, uygulama zorluklarını daha da işaret ediyor.

Apple'ın güçlü temelleri devam etse de (iPhone gelirinin yarısından fazlasını sağlarken, Hizmetler çift haneli büyüme ile satışların yaklaşık %25'ini oluşturuyor), analistler net bir yapay zeka yol haritası olmadan gelecekteki ürün etkinliklerinin teknolojik devrimlerden çok donanım yenilemeleri gibi hissedilebileceği konusunda uyarıyorlar.

İleriye Dönük: TÜFE ve Federal Rezerv Kararı Kritik

Odak noktası şimdi, 11 Eylül 2025 Perşembe günü açıklanacak olan Ağustos ayı Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) verilerine kayıyor. Bu rapor, Federal Rezerv'in önümüzdeki hafta, 16-17 Eylül'de planlanan önemli faiz kararı öncesindeki son büyük enflasyon göstergesi olarak hizmet ediyor. Tahminciler, TÜFE raporunun tüketici fiyatlarının 12 ayda %2,9 arttığını göstereceğini, bunun Ocak ayından bu yana en yüksek yıllık enflasyon olacağını belirtiyorlar.

ÜFE'deki son soğumaya rağmen, enflasyon Federal Rezerv'in %2'lik hedefinin üzerinde kalmaya devam ediyor. TÜFE raporunun sonucu, Fed'in para politikası kararlarını büyük ölçüde etkileyecek ve genel piyasa yönünü, tahvil getirilerini ve döviz değerlemelerini etkileyecektir. Yatırımcılar, daha agresif bir gevşeme döngüsü için mevcut beklentileri güçlendirecek veya değiştirebilecek herhangi bir sinyali yakından takip edeceklerdir. Apple için önümüzdeki aylar, yatırımcı güvenini yeniden kazanmak ve son hisse senedi performans düşüşünü tersine çevirmek için yapay zeka girişimlerinde anlamlı ilerleme kaydetmesi açısından kritik olacak.