Piyasa Endeksleri Yapay Zeka Odaklı Momentumla Yeni Zirvelere Ulaştı
ABD hisse senetleri 3 Ekim'de tüm zamanların en yüksek seviyelerine çıktı; Dow Jones Sanayi Ortalaması, S&P 500 ve Nasdaq Bileşik Endeksi benzeri görülmemiş seviyelerde kapandı. Bu yükseliş büyük ölçüde yapay zeka (AI) ve daha geniş teknoloji sektörüne yönelik sürekli yatırımcı iyimserliğine atfediliyor. Piyasanın dayanıklılığı, bir hükümet kapanmasının temel ekonomik verileri gizlemeye devam ettiği ve bazı analistler arasında piyasa değerlemelerine ilişkin endişeleri artırdığı bir dönemde bile dikkat çekiciydi.
Hükümet Kapanması Ekonomik Veri Akışını Bozuyor
Harcanan bir yasa tasarısı üzerindeki yasama çıkmazı nedeniyle 1 Ekim'de başlayan devam eden ABD hükümet kapanması, Çalışma İstatistikleri Bürosu (BLS) dahil olmak üzere birçok federal kurumun faaliyetlerinin askıya alınmasına yol açtı. Bu hizmet kesintisi, kritik ekonomik raporların, en önemlisi merakla beklenen aylık istihdam raporunun yayınlanmasının ertelendiği anlamına geliyor. BLS, Eylül ayı istihdam artışı raporunu 3 Ekim'de yayınlamayı planlamıştı, bu şimdi süresiz olarak ertelendi. Bu veri karartması, yatırımcıları ve politika yapıcıları, özellikle Federal Rezerv'i, ülkenin ekonomik sağlığına ilişkin temel bilgilerden yoksun bırakıyor.
Yapay Zeka Piyasa Rallisini Besliyor
Hayati ekonomik göstergelerin yokluğuna rağmen, piyasa katılımcıları yapay zeka teknolojisinin büyüme beklentilerine güçlü bir inanç göstererek endeksleri yükseltmeye devam etti. Dow Jones Sanayi Ortalaması 366 puan tırmanarak %0,8 artışla rekor 46.238'den kapandı. S&P 500 %0,4 ilerleyerek 6.823'e yükseldi ve üst üste altıncı günlük kazancını kaydetti. Teknoloji ağırlıklı Nasdaq Bileşik Endeksi %0,1 artışla 16.215'e yükselerek yeni bir rekora ulaştı. Küçük sermayeli hisse senetleri bile katıldı; Russell 2000 %1,4 sıçrayarak tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 2.492'ye ulaştı.
Bu olağanüstü yükselişin temel katalizörü, Yapay Zeka'yı çevreleyen yoğun coşku olmaya devam ediyor. Yapay Zeka eğitimi için gerekli olan grafik işlem birimlerinde (GPU'lar) baskın bir güç olan NVIDIA Corp. (NVDA) gibi Yapay Zeka geliştirmede ön saflarda yer alan şirketler, güçlü yatırımcı ilgisini çekmeye devam ediyor. Bu, Nasdaq'ı önemli ölçüde destekledi ve etkisini daha geniş pazara yaydı.
Veri Boşluğu Ortamında Değerleme Endişeleri Ortaya Çıkıyor
Yapay Zeka momentumu piyasayı yönlendirirken, sürdürülen ralli piyasa değerlemeleri etrafındaki tartışmaları yoğunlaştırdı. Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell yakın zamanda, hisse senetleri de dahil olmak üzere varlık fiyatlarının "oldukça yüksek değerli" olduğunu yorumladı. Bu duygu piyasa göstergeleri tarafından da destekleniyor; Teknik Bileşik şu anda 90.98 seviyesinde olup, Sanayi, Teknoloji, Gayrimenkul, Kamu Hizmetleri, Sağlık ve Uluslararası/Gelişmekte Olan piyasalar dahil olmak üzere çeşitli sektörlerde "Aşırı Alım" durumunu işaret ediyor. Hükümet kapanması, piyasayı genellikle yatırım kararlarını bilgilendiren temel veri noktalarından mahrum bırakarak bu endişeleri şiddetlendiriyor ve spekülasyonun temel değerleri geride bırakabileceği bir ortam yaratıyor.
Uzman yorumları, veri boşluğunun Federal Rezerv için oluşturduğu zorluğu vurgulamaktadır. Royal Bank of Canada'da kıdemli ABD ekonomisti Mike Reid, "Yaklaşan potansiyel hükümet kapanmasının zamanlaması, 29 Ekim'de tekrar toplanacak olan Fed için ideal değil." dedi. Ayrıca, "Eylül verilerine ilişkin sınırlı görünürlükle giderek daha fazla veriye bağımlı hale gelen Federal Rezerv, faiz oranı ayarlamalarında Ekim ayında bir duraklama olasılığını artırıyor" diye ekledi. Benzer şekilde, J.P. Morgan'da baş ABD ekonomisti Michael Feroli, resmi veriler olmadan Fed'in "biraz körü körüne hareket edeceğini" belirtti.
Daha Geniş Bağlam ve Çıkarımlar
Mevcut yapay zeka odaklı piyasa rallisi, belirli teknoloji şirketlerini eşi benzeri görülmemiş zirvelere taşıyarak net bir ayrım yarattı. Örneğin, Wall Street'in 5 Ekim 2025 tarihli analizleri, medyan hedef fiyatlara dayanarak birkaç trilyon dolarlık yapay zeka hissesi için önemli bir yükseliş potansiyeli öneriyor:
- Meta Platforms (META): Yüzde 22'lik örtülü yükseliş, 25.9 kat kazançla işlem görüyor ve üç yılda yüzde 17.3'lük yıllık hisse başına kazanç (EPS) büyümesi bekleniyor.
- Microsoft (MSFT): Mevcut 520 dolarlık fiyattan yüzde 21'lik örtülü yükseliş.
- Amazon (AMZN): Mevcut 223 dolarlık fiyattan yüzde 19'luk örtülü yükseliş.
- Broadcom (AVGO): Mevcut 342 dolarlık fiyattan yüzde 15'lik örtülü yükseliş.
- NVIDIA (NVDA): Mevcut 189 dolarlık fiyattan yüzde 13'lük örtülü yükseliş.
Tersine, Apple (AAPL) yüzde 3'lük örtülü bir düşüş gösterirken, Alphabet (GOOG) analist hedeflerine göre değişiklik göstermedi. Bu rakamlar, mevcut piyasa kazançlarının yoğunlaşmış doğasını vurgulamakta ve belirli bir grup yapay zeka faydalanıcısının performansına büyük ölçüde bağımlı olduğunu göstermektedir.
Kapanmanın ekonomik etkisi genellikle "küçük ve geçici" olarak kabul edilir ve her hafta yıllık GSYİH büyümesinden yaklaşık yüzde bir onda bir düşebilir. Ancak, uzun süreli bir kapanma, özellikle hükümet ekonomik raporlarındaki gecikmeler Federal Rezerv'in faiz oranı politikası yolunu gizlemeye devam ederse, finansal piyasa oynaklığında artışa yol açabilir.
İleriye Bakış: Fed Toplantısı ve Kazanç Sezonu
Federal Rezerv'in 29 Ekim toplantısına yaklaşırken, kapanma nedeniyle mevcut ekonomik verilerin olmaması, politika kararları için önemli bir zorluk teşkil edecektir. Yatırımcılar, piyasalar Washington'daki gelişmelere ve şirket haberlerine tepki verdikçe sürekli manşet odaklı oynaklık beklemelidir. Aşırı alım koşulları nedeniyle kısa vadeli düzeltme potansiyeline rağmen, yıl sonuna doğru görünüm doğal olarak yukarı yönlü bir eğilim sürdürüyor. Bu, çeyrek sonu yeniden dengelemesinin tamamlanması, Ekim ayının mevsimsel olarak güçlü bir dönemi başlatma eğilimi ve genellikle şirket hisse geri alımlarının geri dönüşünü gören yaklaşan kazanç sezonu tarafından desteklenmektedir. Yatırımcılar, ekonomik sağlık ve yapay zeka sektörünün sürdürülebilir büyüme yörüngesine ilişkin daha fazla bilgi edinmek için şirket kazanç raporlarını yakından takip edeceklerdir.
Edgen Stock·Oct 05 2025, 12:57