Uzum Tek Boynuzlu At Statüsü Kazandı, 2027 Küresel Halka Arz Hedefi
Özbekistan'ın finansal teknoloji ve e-ticareti kapsayan lider dijital ekosistemi Uzum, 1,5 milyar dolar değerlemeye ulaşarak ülkenin ilk "tek boynuzlu at" girişimi olarak konumunu sağlamlaştırdı. Bu dönüm noktası, Ağustos ayında Çinli teknoloji devi Tencent ve ABD firması VR Capital liderliğindeki ve FinSight Capital'in ek katılımıyla gerçekleşen 70 milyon dolarlık öz sermaye finansman turunun ardından geldi.
Şirket, 2027 yılında planlanan İlk Halka Arzı (IPO) için potansiyel listeleme yerleri olarak Londra, New York Nasdaq, Abu Dabi ve Hong Kong dahil olmak üzere çeşitli küresel finans merkezlerini değerlendiriyor. Bu stratejik değerlendirme, Uzum'un daha derin sermaye piyasalarına girme ve daha geniş bir uluslararası yatırımcı tabanına ulaşma arzusunu vurgulamaktadır.
Büyüme ve Pazar Hakimiyeti Detayları
2022 yılında kurulan Uzum, Özbekistan pazarında hızla baskın bir varlık oluşturmuştur. Entegre platformu, bir e-ticaret platformu olan Uzum Market'i, ortak markalı Visa banka kartları da dahil olmak üzere finansal teknoloji hizmetleri için Uzum Bank'ı ve hızlı yemek teslimatı için Uzum Tezkor'u kapsamaktadır. Şirket, Özbekistan'ın yetişkin nüfusunun yaklaşık yarısını ve akıllı telefon kullanıcılarının üçte ikisini temsil eden 17 milyon aylık aktif kullanıcıya sahiptir.
Operasyonel metrikler bu agresif büyümeyi desteklemektedir. 2025 yılının ilk yarısında Uzum, 250 milyon dolar brüt ticari değer (GMV) rapor ederek, yıllık bazda 1,5 kat artış kaydetti. Finansal kolu olan Uzum Bank, Ağustos 2024 itibarıyla 2 milyonun üzerinde ortak markalı Visa banka kartı çıkarmış olup, yıl sonuna kadar 5 milyona ulaşması öngörülmektedir. Bankanın kredi portföyü önemli ölçüde genişleyerek, 2025 yılının ilk çeyreğinde yıllık bazda 3,4 kat artışla 200 milyon dolara ulaştı. Ayrıca Uzum, 2024 yılında 150 milyon dolar net gelir elde ederek bir önceki yıla göre %50 artış kaydetti.
Bu büyümeyi destekleyen güçlü bir lojistik altyapısı bulunmaktadır; bu altyapı, günde 200.000'den fazla siparişi işleyebilen 112.000 metrekarelik depo alanını ve ülke genelinde 1.500'den fazla teslim alma ve kart dağıtım noktasını içermektedir. Platform şu anda 1.5 milyonun üzerinde SKU sunmaktadır ki bu, Mart 2024'teki 600.000'den önemli bir artıştır.
Küresel Listeleme İçin Stratejik Gerekçe
Tencent'in önemli yatırımı, Uzum'un ve daha geniş Özbek dijital ekonomisinin algılanan büyüme potansiyelini vurgulamaktadır. Sadece yerel bir listeleme yerine uluslararası bir listelemeyi tercih etme kararı, doğrudan hisse senedi fiyat değerlemelerini etkileyen likidite ve yatırımcı tabanı hususlarından kaynaklanmaktadır.
Uzum'un kurucu ortağı Nikolay Seleznev, şirketin Londra Borsası'nda listelenmesi halinde "FTSE 100'ü kesinlikle değerlendireceğini" belirtti. Ancak Kazakistan'ın finansal teknoloji şirketi Kaspi.kz'nin likidite sorunları ve düzenleyici maliyetleri gerekçe göstererek Londra'dan Nasdaq'a geçme deneyimi, Londra konusunda ihtiyatlı bir yaklaşım benimsenmesine neden oldu. Seleznev, gelişmekte olan bir pazardan listelenmenin Nasdaq gibi borsalarda "gelişmiş piyasaya kıyasla belirli bir iskonto"ya yol açabileceğini kabul etti.
Uzum'un Abu Dabi Global Market'e mevcut kaydı ve Körfez bölgesinin Özbek şirketlerine karşı algılanan dostane tutumu göz önüne alındığında Abu Dabi güçlü bir aday olarak öne çıkıyor. Tencent'in yatırımının ardından Hong Kong da kayda değer ilgi gördü.
"Coğrafi genişlemeyi çok hızlı yapmaya karşıyım. İç pazarı düzgün bir şekilde kazanmak ve hakim olmak istiyoruz, potansiyel ortaklara sadece burada değil, başka yerlerde de daha iyi performans gösterebilecek bir sistem inşa edebileceğimizi göstermek istiyoruz," diyen Nikolay Seleznev, uluslararası genişlemeden önce odaklanmış bir yerel stratejinin önemini vurguladı.
Daha Geniş Bağlam ve Gelecek Beklentileri
Uzum'un yükselişi, Özbekistan'da Cumhurbaşkanı Şavkat Mirziyoyev yönetimindeki önemli ekonomik reformlar dönemiyle çakışmaktadır. Yaklaşık 37 milyon nüfusa sahip ve %60'a yakını 30 yaşın altında olan Orta Asya ülkesi, uygun demografik özelliklerini güçlü GSYİH büyümesiyle birleştirerek 2024'te %6,5'e ulaşmıştır. Bu ortam, artan tüketici talebini ve nesiller arası dijital dönüşümü teşvik etmektedir.
Ancak Uzum'un uluslararası yatırımcıları çekmedeki zorluklarından biri, ülkenin küresel hisse senedi fon yöneticileri arasında henüz bilinen bir isim olmaması nedeniyle "Özbekistan'ı satmak"tır. Şirketin ticaret ve finansal hizmetleri birleştiren entegre ekosistemi, Özbekistan içinde benzersizdir ve gelişmekte olan pazarlar için bir model teşkil etmektedir.
Geleceğe bakıldığında, Uzum 2026 yılının başlarında 250-300 milyon dolar tutarında bir Seri B finansman turu düzenlemeyi planlamaktadır. Şirket ayrıca altyapı iyileştirmelerini finanse etmek ve Visa banka kartı programını genişletmek amacıyla 2026 yılında 300 milyon dolarlık bir Eurobond ihracı için hazırlanmaktadır. Ürün çeşitlendirmesi, Eylül 2025'te mevduat ve uzun vadeli kredi ürünlerinin piyasaya sürülmesini, satıcı tabanının genişletilmesini, QR kod ödemelerinin iyileştirilmesini ve Küçük ve Orta Ölçekli İşletmeler (KOBİ'ler) için çözümler geliştirilmesini içermektedir. Sınır ötesi e-ticaretin, özellikle Çin ve Türkiye ile olan ticaretin, toplam ticaretin %10-15'ini oluşturması hedeflenmektedir. Bu stratejik girişimler, Uzum'un pazar liderliğini daha da pekiştirmeyi ve başarılı bir uluslararası pazar lansmanı için hazırlanmayı amaçlamaktadır.
Edgen Stock·Oct 17 2025, 20:55