Báo cáo 1kx: Nền kinh tế Onchain đạt 20 tỷ USD nhờ phí và nhu cầu thực tế

Tóm tắt điều hành

Theo một báo cáo toàn diện của công ty đầu tư tiền điện tử 1kx, nền kinh tế onchain của ngành tiền điện tử đã trưởng thành thành một cường quốc kinh tế 20 tỷ USD vào năm 2025, được thúc đẩy bởi phí cụ thể, người dùng tích cực và nhu cầu thực tế. Điều này đánh dấu một sự thay đổi chiến lược khỏi hoạt động đầu cơ giá đơn thuần, với nửa đầu năm 2025 chứng kiến người dùng cùng nhau trả 9,7 tỷ USD phí onchain, đại diện cho tổng số cao nhất trong nửa đầu năm được ghi nhận và tăng 41% so với năm trước. Sự tăng trưởng này chủ yếu được thúc đẩy bởi các hoạt động ở lớp ứng dụng, chứ không phải phí ở lớp blockchain.

Chi tiết về nền kinh tế Onchain

Báo cáo doanh thu Onchain của 1kx (nửa đầu năm 2025), tổng hợp dữ liệu onchain đã được xác minh trên hơn 1.200 giao thức, nêu bật một nền kinh tế kỹ thuật số mạnh mẽ và đang mở rộng. Tổng doanh thu onchain năm 2025 đã đạt 20 tỷ USD. 9,7 tỷ USD phí được tạo ra trong nửa đầu năm 2025 là mức cao thứ hai được ghi nhận kể từ nửa cuối năm 2021. Sự gia tăng trong việc tạo phí này trùng hợp với việc giảm đáng kể chi phí giao dịch, đã giảm hơn 90% so với mức cao nhất năm 2021, dẫn đến tăng trưởng ứng dụng 126% so với năm trước.

Các giao thức Tài chính phi tập trung (DeFi) tiếp tục thống trị, chiếm khoảng 63% tổng số phí onchain. Trong nửa đầu năm 2025, DeFi đã tạo ra 6,1 tỷ USD phí, chủ yếu từ hoạt động giao dịch trên các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) và các nền tảng phái sinh. Đáng chú ý là sự tăng trưởng trong lĩnh vực phái sinh, nơi các nền tảng như Jupiter đã tăng thị phần phí từ 5% lên 45%, và Hyperliquid, ra mắt chưa đầy một năm trước, hiện chiếm 35% phí danh mục. Trong các thị trường cho vay, Aave vẫn là giao thức DeFi lớn nhất với Tổng giá trị bị khóa (TVL) là 39 tỷ USD, trong khi Morpho, một công cụ tổng hợp cho vay, đã tăng thị phần của mình lên 10% từ gần bằng 0 trong nửa đầu năm 2024, hiện giữ TVL 8,25 tỷ USD.

Ngoài DeFi, các ngành dọc mới hơn đang trải qua sự mở rộng nhanh chóng. Ví đã chứng kiến tăng 260% so với năm trước về doanh thu, thiết lập các giao diện làm trung tâm lợi nhuận đáng kể. Các ứng dụng hướng tới người tiêu dùng đã tăng 200%, và Mạng lưới cơ sở hạ tầng vật lý phi tập trung (DePIN) đã tăng 400%.

Báo cáo cũng thừa nhận tác động của công nghệ blockchain đang phát triển, với nâng cấp Dencun/Pectra của Ethereum vào năm 2025 đã giảm phí gas từ 50-95% thông qua các giao dịch blob. Điều này đã cho phép các giải pháp Layer 2 (L2) như Base, Arbitrum và Optimism xử lý 47% tổng khối lượng giao dịch của Ethereum với chi phí gần bằng 0, thúc đẩy TVL của DeFi lên 38,75 tỷ USD và thúc đẩy khối lượng bán NFT đáng kể.

Ý nghĩa thị trường và động lực tăng trưởng

Sự tăng trưởng bền vững này trong phí onchain báo hiệu một sự thay đổi cơ bản trong thị trường tiền điện tử hướng tới tạo ra giá trị dựa trên tiện ích. Việc giảm chi phí giao dịch đã trực tiếp tạo điều kiện cho sự tăng trưởng bùng nổ của các ứng dụng, chứng tỏ rằng cơ sở hạ tầng hiệu quả thúc đẩy việc áp dụng của người dùng và hoạt động kinh tế. Doanh thu tăng từ các danh mục ứng dụng cụ thể nhấn mạnh một hệ sinh thái đang trưởng thành, nơi giá trị được tạo ra từ việc sử dụng tích cực chứ không phải chỉ từ giao dịch đầu cơ.

Trong tương lai, 1kx dự kiến phí onchain sẽ đạt hơn 32 tỷ USD vào năm 2026, đại diện cho mức tăng 60-63% so với năm trước, với toàn bộ sự tăng trưởng này được quy cho việc phát triển ứng dụng. Các động lực chính được xác định cho sự mở rộng này bao gồm mã hóa Tài sản Thế giới Thực (RWA), sự phát triển liên tục của mạng DePIN, các chiến lược kiếm tiền từ ví và sự phổ biến của các ứng dụng tiền điện tử hướng tới người tiêu dùng.

Bản thân hệ sinh thái DePIN đã chứng kiến sự tăng trưởng đáng kể, với vốn hóa thị trường vượt quá 16 tỷ USD vào cuối năm 2025. Ethereum và Solana đã nổi lên là các blockchain hàng đầu cho các dự án DePIN, lưu trữ hàng chục sáng kiến hàng đầu. Hơn nữa, sự tập trung ngày càng tăng vào mã hóa RWA được dự đoán sẽ chuyển đổi các thị trường tài sản truyền thống. Quy định được coi là rất quan trọng đối với lĩnh vực này, xây dựng lòng tin, thu hút sự chấp nhận của tổ chức và đảm bảo sự thành công lâu dài và khả năng mở rộng của các dự án RWA bằng cách cung cấp sự rõ ràng về pháp lý, bảo vệ nhà đầu tư và tính minh bạch trong hoạt động.

Bối cảnh rộng hơn và triển vọng

Các phát hiện từ báo cáo 1kx phù hợp với tâm lý ngành rộng hơn, chỉ ra một hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số được thể chế hóa và được quản lý chặt chẽ hơn. Sự chuyển đổi này được hỗ trợ bởi các dự báo từ các phân tích như của Forbes, dự đoán dòng vốn tổ chức đáng kể vào không gian tài sản kỹ thuật số, vượt quá 300 tỷ USD vào năm 2026, cùng với sự mở rộng của stablecoin vượt quá 400 tỷ USD vào năm 2025. Xu hướng cơ bản cho thấy một sự chuyển dịch từ hoạt động đầu cơ thuần túy sang một môi trường tài chính có cấu trúc và mạnh mẽ hơn, nơi công nghệ blockchain ngày càng được công nhận về khả năng tạo ra giá trị kinh tế hữu hình thông qua các ứng dụng đa dạng. Sự ổn định và độ tin cậy tăng lên của công nghệ blockchain góp phần vào thu nhập ổn định mặc dù chi phí giao dịch người dùng cá nhân trong lịch sử thấp hơn, củng cố khả năng tồn tại lâu dài của hệ sinh thái.