Dự báo bùng nổ đầu tư AI sẽ thúc đẩy GDP toàn cầu và định hình lại thị trường hạ tầng số

Tóm tắt điều hành

Các tổ chức tài chính, dẫn đầu bởi dự báo lạc quan từ Bank of America, dự kiến rằng đầu tư vốn bền vững vào Trí tuệ Nhân tạo sẽ là động lực chính của tăng trưởng kinh tế toàn cầu đến năm 2026. Làn sóng chi tiêu này không chỉ được dự báo sẽ nâng cao GDP của các nền kinh tế lớn như Hoa Kỳ và Trung Quốc mà còn tạo ra một thị trường thứ cấp mạnh mẽ cho hạ tầng số. Nhu cầu về trung tâm dữ liệu, điện năng và phần cứng chuyên dụng đang tạo ra những cơ hội đáng kể cho các nhà sản xuất chip, quỹ hạ tầng và thậm chí cả các công ty khai thác tiền điện tử, báo hiệu một sự thay đổi cấu trúc trong thị trường.

Chi tiết sự kiện

Bank of America dự báo rằng chu kỳ đầu tư vốn do AI thúc đẩy sẽ là một yếu tố then chốt trong việc thúc đẩy sản lượng kinh tế toàn cầu vào năm 2026. Quan điểm này được lặp lại bởi các tổ chức khác; Standard Chartered gần đây đã nâng dự báo tăng trưởng GDP năm 2026 của Trung Quốc lên 4,6%, với lý do tăng năng suất. Quy mô đầu tư này là rất đáng kể. Theo nghiên cứu từ Goldman Sachs và Fidelity, các nhà điều hành trung tâm dữ liệu lớn nhất, bao gồm Amazon, Alphabet, Meta và Microsoft, đang trên đà chi khoảng 405 tỷ USD vào năm 2025. Con số này dự kiến sẽ tăng lên 533 tỷ USD vào năm 2026. Khoản chi tiêu này chủ yếu hướng đến việc xây dựng các trung tâm dữ liệu được tối ưu hóa AI, một xu hướng được hỗ trợ bởi một cuộc khảo sát của Goldman Sachs cho thấy 44% nhà đầu tư tổ chức kỳ vọng cổ phiếu công nghệ, truyền thông và viễn thông sẽ vượt trội vào năm 2026.

Hàm ý thị trường

Những người hưởng lợi chính từ dòng vốn này là các nhà cung cấp "cuốc và xẻng" trong cơn sốt vàng AI. NVIDIA (NVDA), chiếm khoảng 90% thị trường GPU trung tâm dữ liệu AI, vẫn là một khoản nắm giữ cốt lõi cho các quỹ tập trung vào công nghệ. Chẳng hạn, Danh mục đầu tư công nghệ chọn lọc của Fidelity phân bổ hơn 25% tài sản của mình cho nhà sản xuất chip này.

Nhu cầu mở rộng sang hạ tầng vật lý, với các công ty đầu tư như DigitalBridge Group đang huy động các quỹ lớn, chẳng hạn như công cụ trị giá 11,7 tỷ USD gần đây của họ, để tài trợ cho việc xây dựng trung tâm dữ liệu. Điều này cũng tạo ra những người hưởng lợi bất thường. Các hoạt động khai thác Bitcoin, bao gồm IREN và Cipher Mining, đã thành công trong việc chuyển đổi sang cho thuê hạ tầng trung tâm dữ liệu mạnh mẽ của họ cho các công ty AI, dẫn đến mức tăng phần trăm ba chữ số trong giá trị cổ phiếu của họ. Hơn nữa, sự bùng nổ này đang gây ra hiệu ứng lan tỏa trong nền kinh tế thực, với tình trạng thiếu lao động lành nghề dẫn đến việc tăng lương 25-30% cho công nhân xây dựng trong các dự án trung tâm dữ liệu.

Bình luận của chuyên gia

Các chuyên gia trong ngành xem xu hướng này là một chu kỳ dài hạn chứ không phải là một sự tăng vọt tạm thời. Adam Benjamin, nhà quản lý danh mục đầu tư tại Fidelity, tuyên bố, "Tôi mong đợi 'cuốc và xẻng' đã đưa chuyến tàu AI đi xa đến mức này — các đơn vị xử lý đồ họa, bộ nhớ tốc độ cao và trung tâm dữ liệu — sẽ tiếp tục là yếu tố không thể thiếu để cải thiện liên tục vào năm 2026 và xa hơn nữa." Ông cũng lưu ý rằng trong khi điều này mang lại lợi ích cho các nhà cung cấp hạ tầng, các công ty phần mềm truyền thống "có thể gặp rủi ro bị gián đoạn lớn."

Tuy nhiên, con đường này không phải không có thách thức. Leslie Golden, Giám đốc Toàn cầu về Hình thành Vốn tại DigitalBridge, đã xác định hai trở ngại lớn nhất là "tiếp cận vốn và tiếp cận điện năng." Để giảm thiểu rủi ro dài hạn, công ty của cô tập trung vào việc xây dựng các trung tâm dữ liệu đa năng có thể được tái sử dụng từ khối lượng công việc AI sang các dịch vụ đám mây chung nếu nhu cầu thay đổi. Cách tiếp cận thận trọng này nhấn mạnh tiềm năng cho các điều chỉnh thị trường hoặc xây dựng quá mức trong tương lai.

Bối cảnh rộng hơn

Quy mô đầu tư AI hiện đủ lớn để có những tác động kinh tế vĩ mô, ảnh hưởng đến dự báo GDP và làm nổi bật vai trò quan trọng của hạ tầng số trong nền kinh tế hiện đại. Mặc dù tâm lý nhà đầu tư chủ yếu là lạc quan, như được xác nhận bởi cuộc khảo sát khách hàng của Goldman Sachs, cùng một báo cáo này xác định một "suy thoái AI" tiềm năng là một rủi ro lớn đối với cổ phiếu. Nhu cầu cấp bách về vốn và điện năng cũng có thể trở thành các yếu tố hạn chế tăng trưởng, với một số nhà bảo lãnh tài chính trở nên nghiêm ngặt hơn đối với các giao dịch phức tạp. Sự bùng nổ hiện tại, mặc dù mạnh mẽ, phụ thuộc vào sự tăng trưởng liên tục trong độ phức tạp của mô hình AI và khả năng của thị trường để tài trợ và cung cấp năng lượng cho sự mở rộng của nó.