Cổ phiếu AIG tăng vọt do tin đồn mua lại chưa được xác nhận

Diễn biến chi tiết

Cổ phiếu của Tập đoàn Bảo hiểm Quốc tế Mỹ (American International Group, Inc., NYSE: AIG) đã trải qua một đợt tăng giá đáng kể vào ngày 11 tháng 12 năm 2025, đóng cửa ở mức 81,08 USD, tăng 6,1%. Sự tăng vọt này được kích hoạt bởi một báo cáo từ Insurance Insider cáo buộc rằng đối thủ bảo hiểm Chubb Limited (NYSE: CB) đã đưa ra một cách tiếp cận mua lại không chính thức. Sự đầu cơ đã đẩy khối lượng giao dịch tăng vọt lên hơn 13 triệu cổ phiếu và làm tăng mạnh biến động ngụ ý của cổ phiếu.

Tuy nhiên, câu chuyện nhanh chóng trở nên phức tạp khi cả hai công ty đều bác bỏ tuyên bố này. AIG đã đưa ra một tuyên bố rằng họ "không phải để bán," và Chubb sau đó đã phủ nhận việc đưa ra bất kỳ đề nghị nào như vậy. Những phủ nhận này đã làm dịu đi sự phấn khích ban đầu, nhưng cổ phiếu vẫn giữ lại hầu hết các mức tăng của mình, phản ánh việc thị trường định giá lại giá trị chiến lược tiềm năng của AIG.

Ý nghĩa thị trường

Mặc dù việc mua lại vẫn chưa được xác nhận, tin đồn đã buộc phải đánh giá lại giá trị độc lập của AIG. Hiệu suất vượt trội của cổ phiếu xảy ra trong một môi trường rủi ro chung cho các cổ phiếu Hoa Kỳ, vốn đã tăng sau khi Cục Dự trữ Liên bang công bố cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản. Tuy nhiên, mức tăng 6% của AIG đã vượt trội đáng kể so với thị trường chung, cho thấy rằng suy đoán M&A là chất xúc tác chính.

Sự kiện này đã thu hút sự chú ý đến vị trí chiến lược của các công ty lớn trong ngành bảo hiểm toàn cầu. Các nhà phân tích lưu ý rằng một vụ sáp nhập tiềm năng giữa Chubb và AIG sẽ phải đối mặt với những trở ngại đáng kể, bao gồm sự trùng lặp hoạt động lớn trong các dòng thương mại và khả năng bị phản đối từ các nhà môi giới lo ngại về một "kẻ săn mồi đỉnh cao" trên thị trường.

Bình luận của chuyên gia

Các nhà phân tích Phố Wall đã phản ứng với biến động giá với sự kết hợp giữa thận trọng và thừa nhận các nguyên tắc cơ bản được cải thiện của AIG.

Barclays gần đây đã hạ cấp AIG từ Overweight xuống Equalweight, đặt mục tiêu giá 88 USD. Ngân hàng đã trích dẫn "rủi ro thực hiện tăng cao" liên quan đến các giao dịch chiến lược đã lên kế hoạch của AIG với Convex, Onex và Everest, và lưu ý rằng kế hoạch mua lại 1 tỷ USD cổ phiếu của AIG cho năm 2026 bị hạn chế hơn dự kiến.
Cantor Fitzgerald đã nhắc lại xếp hạng Neutral với mục tiêu giá 80 USD, mô tả cổ phiếu là "định giá quá cao một cách khiêm tốn" sau đợt tăng giá. Công ty bày tỏ sự hoài nghi về logic chiến lược của một vụ sáp nhập, nói rằng cổ phiếu của Chubb "sẽ bị phạt đáng kể" nếu họ cố gắng thực hiện một thỏa thuận như vậy.
Goldman Sachs đã duy trì xếp hạng Neutral trong khi cắt giảm mục tiêu giá từ 84 USD xuống 81 USD, phù hợp với mức giao dịch mới của cổ phiếu.

Bất chấp những quan điểm thận trọng này, mục tiêu giá 12 tháng đồng thuận từ các nhà phân tích được StockAnalysis theo dõi vẫn là 88,58 USD, ngụ ý tiềm năng tăng giá khoảng 8-10% so với giá hiện tại.

Bối cảnh rộng hơn

Sự suy đoán xung quanh AIG diễn ra trong bối cảnh một sự thay đổi hoạt động đáng kể.

Cơ chế tài chính

Trong kết quả quý 3 năm 2025, AIG đã chứng minh sức khỏe tài chính mạnh mẽ:

Thu nhập sau thuế điều chỉnh (AATI): 1,2 tỷ USD, tăng từ 800 triệu USD trong quý 3 năm 2024.
EPS điều chỉnh: 2,20 USD, tăng khoảng 75-80% so với cùng kỳ năm trước.
Thu nhập bảo hiểm chung: 793 triệu USD, với tỷ lệ kết hợp cải thiện lên khoảng 86-87%.
Hoàn vốn cổ phần: AIG đã trả lại 1,5 tỷ USD cho các cổ đông trong quý 3, bao gồm 1,25 tỷ USD mua lại cổ phiếu và 250 triệu USD cổ tức.

Chiến lược kinh doanh & Vị thế pháp lý

CEO Peter Zaffino được ghi nhận là đã dẫn dắt AIG hướng tới một mô hình kỷ luật hơn, tập trung vào bảo hiểm. Công ty đang theo đuổi các thỏa thuận chiến lược với Convex, Onex và Everest để mở rộng cơ sở phí bảo hiểm của mình, mặc dù những điều này đi kèm với các rủi ro thực hiện được Barclays nhấn mạnh.

Các kết quả pháp lý gần đây trình bày một bức tranh hỗn hợp nhưng làm rõ hồ sơ rủi ro của AIG. Một chiến thắng đáng kể tại Tòa phúc thẩm Hoa Kỳ đã xác nhận AIG không phải chi trả chi phí bào chữa trong vụ kiện "súng ma", thiết lập một tiền lệ thuận lợi giúp hạn chế rủi ro đối với một số vụ kiện cố ý. Ngược lại, một thất bại tại tòa án Delaware liên quan đến tranh chấp bảo hiểm đại diện và bảo hành M&A nhấn mạnh những phức tạp pháp lý đang diễn ra trong các dòng bảo hiểm chuyên biệt của công ty.