Arthur Hayes cáo buộc chương trình thanh khoản 40 tỷ đô la của Fed là 'QE ngầm'

Edgen Crypto·Dec 19 2025, 19:45

Chia sẻ đến

Chia sẻ đến

Sao chép liên kết

Điểm chính

Đồng sáng lập BitMEX Arthur Hayes cho rằng chương trình "mua lại quản lý dự trữ" (RMP) mới của Cục Dự trữ Liên bang là một hình thức nới lỏng định lượng (QE) trá hình. Hayes lập luận rằng chính sách này mang tính lạm phát và lạc quan đối với các tài sản khan hiếm như Bitcoin, ngay cả khi ngân hàng trung ương coi đây là một hoạt động thanh khoản kỹ thuật.

Arthur Hayes tuyên bố chương trình RMP mới của Fed, liên quan đến việc mua trái phiếu kho bạc ngắn hạn, thực chất là "in tiền" nhằm tài trợ cho chi tiêu chính phủ.
Vào ngày 10 tháng 12, Fed đã cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản và công bố chương trình RMP, ban đầu mua 40 tỷ đô la chứng khoán để bổ sung thanh khoản cho thị trường tiền tệ.
Mặc dù vậy, giá Bitcoin đã giảm khoảng 5,8% từ 92.695 đô la vào ngày công bố xuống còn 87.300 đô la gần đây, với các nhà giao dịch dự đoán 77% khả năng tạm dừng tăng lãi suất vào tháng 1.

Hayes cáo buộc Fed thực hiện "QE ngầm" trị giá 40 tỷ USD

Arthur Hayes, đồng sáng lập sàn giao dịch BitMEX, cáo buộc chương trình "mua lại quản lý dự trữ" (RMP) mới của Cục Dự trữ Liên bang là một hình thức nới lỏng định lượng trá hình dưới dạng điều chỉnh kỹ thuật. Trong một bài luận gần đây, Hayes lập luận rằng bằng cách mua trái phiếu kho bạc ngắn hạn, Fed đang ngấm ngầm tài trợ cho chi tiêu chính phủ và bơm thanh khoản lạm phát vào nền kinh tế. Ông tin rằng động thái này có lợi cho các tài sản khan hiếm có thể phòng ngừa sự mất giá của tiền pháp định.

Tôi thích QE vì nó có nghĩa là in tiền, và may mắn thay, tôi sở hữu các tài sản tài chính như vàng, cổ phiếu khai thác vàng/bạc và Bitcoin, những thứ tăng giá nhanh hơn tốc độ tạo tiền pháp định.

— Arthur Hayes, Đồng sáng lập BitMEX.

Bitcoin giảm 5,8% dù Fed thực hiện các biện pháp nới lỏng

Vào ngày 10 tháng 12, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã cắt giảm lãi suất chuẩn 25 điểm cơ bản và đồng thời công bố chương trình RMP. Các quan chức cho biết các giao dịch mua ban đầu sẽ lên tới khoảng 40 tỷ đô la trong tháng đầu tiên để giảm bớt áp lực trên thị trường tiền tệ. Chủ tịch Fed Jerome Powell mô tả động thái này là một hoạt động kỹ thuật tách biệt khỏi lập trường chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương. Tuy nhiên, thị trường đã phản ứng với sự hoài nghi, khi giá Bitcoin giảm từ 92.695 đô la vào ngày 10 tháng 12 xuống còn khoảng 87.300 đô la. Các nhà phân tích lưu ý rằng những tín hiệu trái chiều từ Powell có thể đã làm giảm bất kỳ đợt tăng giá bền vững nào.

Polymarket định giá 77% khả năng tạm dừng tăng lãi suất vào tháng 1

Trong tương lai, các nhà giao dịch trên thị trường dự đoán Polymarket đang báo hiệu khả năng cao Fed sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tháng 1. Tỷ lệ hiện tại cho một lần tạm dừng là 77%, với chỉ 21% khả năng giảm thêm 25 điểm cơ bản. Tâm lý thị trường này cho thấy các nhà đầu tư không mong đợi việc nới lỏng ngay lập tức, phù hợp với quan điểm của các nhà phân tích rằng một chu kỳ cắt giảm lãi suất mới khó có thể tiếp tục trước năm 2026.