Tóm tắt Điều hành
Berachain, một blockchain Layer 1 tập trung vào DeFi, đang triển khai các cập nhật kỹ thuật và sáng kiến hệ sinh thái lớn sáu tháng sau một đợt ra mắt hỗn loạn khiến token BERA và tổng giá trị bị khóa (TVL) của nó giảm đáng kể.
Chi tiết Sự kiện
Berachain đã ra mắt mainnet và token vào tháng 2, nhanh chóng đạt vốn hóa thị trường 900 triệu đô la và TVL 3,5 tỷ đô la trong vòng hai tháng. Sau đợt tăng trưởng ban đầu này, mạng lưới đã trải qua một đợt suy thoái đáng kể. TVL của Berachain kể từ đó đã giảm 71% xuống còn 990 triệu đô la. Đồng thời, giá token BERA đã giảm 72% từ mức cao nhất mọi thời đại 8,6 đô la vào ngày mở cửa xuống còn 2,4 đô la. Số người dùng hoạt động hàng tháng cũng giảm 85%, từ 2,2 triệu vào tháng 2 và tháng 3 xuống còn 330.000.
Để đối phó với những thách thức này, Berachain đang thực hiện các cuộc đại tu kỹ thuật và chiến lược đáng kể. Các cập nhật chính bao gồm việc triển khai Bằng chứng Thanh khoản v2 (PoL v2), được thiết kế để phân bổ lại phần thưởng cho những người nắm giữ BERA. Mạng lưới cũng đã trải qua một hard fork kết hợp bốn Đề xuất Cải tiến Berachain (BRIPs). Cụ thể, BRIP-0001 đã phân nhánh các máy khách thực thi, BRIP-0002 nhằm mục đích ổn định giá gas bằng cách điều chỉnh giá với cùng tỷ lệ như Ethereum và giới thiệu một khoản phí tối thiểu (mặc dù sau đó đã được tinh chỉnh để loại bỏ phí cơ sở tối thiểu trong khi vẫn giữ tỷ lệ thay đổi), BRIP-0003 thiết lập thời gian khối ổn định 2 giây và BRIP-0004 đã củng cố PoL, tự động hóa việc bao gồm giao dịch để tạo ra phần thưởng khối trước đó. Hard fork Bepto, dự kiến vào tháng 9 năm 2025, tiếp tục tinh chỉnh điều chỉnh phí gas, loại bỏ phí cơ sở tối thiểu được đặt trong BRIP-0002 để cho phép điều chỉnh động dựa thuần túy vào nhu cầu mạng lưới, đồng thời duy trì tỷ lệ thay đổi phí cơ sở phù hợp với Ethereum.
Các sáng kiến hệ sinh thái cũng đang được mở rộng để thúc đẩy tăng trưởng và tiện ích. Chúng bao gồm chương trình C.R.I.M.E., một vườn ươm Build-A-Bera được cải tiến, và việc giới thiệu lại và mở rộng các nguyên thủy DeFi gốc. Các đợt ra mắt theo kế hoạch bao gồm tài sản thế chấp HONEY mở rộng, cho phép sử dụng các tài sản được sử dụng rộng rãi như USDT để đúc, và sự ra mắt của Bend, giao thức cho vay được tích hợp của Berachain, và Berps, để giao dịch hợp đồng vĩnh cửu. Các dự án như Infrared Finance, một giao thức staking thanh khoản, và Gummi, một nền tảng tài trợ, đang nổi lên từ vườn ươm Build-A-Bera, cùng với các sáng kiến trò chơi như BeraTone và các thị trường NFT như Beramarket.
Cơ chế Tài chính và Chiến lược Giao thức
Cơ chế tài chính cốt lõi của Berachain là mô hình Bằng chứng Thanh khoản (PoL), phân biệt nó với các chuỗi Bằng chứng Cổ phần (PoS) truyền thống. Trong khi các chuỗi PoS thường phát hành cổ tức lạm phát, PoL của Berachain đầu tư lượng phát thải vào "các vector tăng trưởng B2B2C" bằng cách tích hợp các ứng dụng. Cơ chế này tăng cường khả năng của các ứng dụng trong việc thúc đẩy người dùng, doanh thu và TVL, phân phối giá trị cho những người nắm giữ BERA và BGT. PoL v2 tác động trực tiếp đến cơ chế lợi nhuận, với 33% lượng phát thải hiện chảy về những người đặt cược thông qua việc mua lại tự động. Điều này nhằm mục đích tăng cường khuyến khích nắm giữ, mặc dù thời gian không khóa 7 ngày có thể làm giảm áp lực bán trong ngắn hạn. Thiết kế của PoL liên quan đến nhiều token và các bộ phận chuyển động phức tạp trong hệ sinh thái DeFi, có khả năng góp phần gây phức tạp cho người dùng.
Các Đề xuất Cải tiến Berachain (BRIPs), đặc biệt là những đề xuất liên quan đến quản lý phí gas, nhằm mục đích tối ưu hóa sự ổn định tài chính của mạng lưới. Việc điều chỉnh động phí gas dựa trên nhu cầu mạng lưới, như được tinh chỉnh trong hard fork Bepto, tìm cách cân bằng sự bền vững doanh thu của thợ đào với khả năng dự đoán chi phí của người dùng. Việc chuyển đổi BGT sang iBGT theo tỷ lệ 1:1, với iBGT có thể sử dụng trong các kho chứa và các dự án hệ sinh thái khác, cung cấp một cơ chế thanh khoản và khai thác lợi nhuận cho token quản trị của nó.
Tầm nhìn chiến lược của Berachain, được gọi là "Luận điểm Gấu Béo", cho rằng các giao thức thành công sẽ tích hợp các ứng dụng thông qua PoL để nắm bắt và phân phối giá trị. Cách tiếp cận này nhằm mục đích tạo ra "các ứng dụng béo nhất có thể", từ đó sẽ thúc đẩy giá trị quay trở lại giao thức. Mục tiêu dài hạn bao gồm việc thu hút các doanh nghiệp Web2 truyền thống cho các dịch vụ phụ trợ, tập trung vào thanh toán, RWA và các sáng kiến tiêu dùng, cùng với việc hỗ trợ đầu cơ và thử nghiệm tốc độ cao trên chuỗi.
Ảnh hưởng Thị trường và Bối cảnh Rộng lớn hơn
Phản ứng của thị trường đối với nỗ lực phục hồi của Berachain hiện không chắc chắn, với sự hoài nghi dai dẳng được xoa dịu bởi tiềm năng lạc quan thận trọng. Việc Binance loại bỏ "thẻ seed" cho BERA, một nhãn dành cho các dự án giai đoạn đầu có rủi ro cao hơn, vào ngày 9 tháng 10 năm 2025, đã báo hiệu rủi ro nhận thức giảm và có khả năng thu hút vốn tổ chức. Sự phát triển này đã dẫn đến việc token tăng 10% sau thông báo, giao dịch gần 2,82 đô la. Các chỉ số kỹ thuật như RSI (52,19) và MFI (51,19) cho thấy động lượng tăng giá cân bằng.
Trong khi staking CEX trên Binance và sự gia tăng khối lượng DEX cho thấy một "bánh đà thanh khoản" tiềm năng, sự thành công của chiến lược Berachain phụ thuộc vào việc lấy lại niềm tin của người dùng và duy trì sự chấp nhận của nhà phát triển. Lợi nhuận trực tiếp từ PoL v2 nhằm mục đích tăng cường khuyến khích nắm giữ. Tuy nhiên, những lo ngại vẫn còn về lịch trình phát thải và sự mong manh rộng lớn hơn của thị trường altcoin. Sự phát triển của hệ sinh thái cũng đang được tăng tốc thông qua các sáng kiến như hackathon và tích hợp.
Nếu thành công, mô hình Bằng chứng Thanh khoản độc đáo của Berachain có thể xác thực cách tiếp cận của nó và tự khẳng định mình là một Layer 1 tập trung vào DeFi quan trọng, có khả năng ảnh hưởng đến các thiết kế blockchain khác. Ngược lại, việc không lấy lại được niềm tin có thể đóng vai trò như một câu chuyện cảnh báo cho các dự án được kỳ vọng cao trong không gian tài chính phi tập trung, làm nổi bật những thách thức trong việc quản lý tokenomics và kỳ vọng cộng đồng sau khi ra mắt. Khả năng của dự án trong việc thu hút "hàng tỷ tài sản và hàng triệu người dùng" từ các lĩnh vực tài chính và công nghệ truyền thống vào cuối năm, theo tầm nhìn đã nêu của nó, vẫn là yếu tố quyết định quan trọng cho vị thế thị trường dài hạn của nó.
Edgen Crypto·Oct 13 2025, 10:57