Giá băm Bitcoin giảm mạnh xuống mức thấp nhất trong 5 năm do điều chỉnh giá và độ khó kỷ lục

Tóm tắt điều hành

Lợi nhuận khai thác Bitcoin đã giảm xuống mức thấp nhất trong 5 năm, được đo bằng giá băm, hiện ở mức 38,2 USD mỗi petahash/giây (PH/s). Sự sụt giảm đáng kể này là kết quả của áp lực kép: giá Bitcoin (BTC) giảm mạnh 30% so với mức cao nhất mọi thời đại vào tháng 10 là hơn 126.000 USD, và độ khó khai thác mạng tăng vọt lên mức kỷ lục 156 nghìn tỷ. Sự hội tụ của các yếu tố này đang tạo ra một áp lực lợi nhuận nghiêm trọng cho các thợ đào, đẩy giá băm gần đến mức hòa vốn và buộc ngành công nghiệp phải tái đánh giá chiến lược.

Chi tiết sự kiện

Giá băm là một chỉ số hiệu suất quan trọng đối với ngành khai thác, đại diện cho tiềm năng doanh thu hàng ngày trên mỗi đơn vị sức mạnh tính toán. Việc nó giảm xuống mức 38,2 PH/s báo hiệu một môi trường kinh tế đầy thách thức cho các thợ đào. Áp lực bắt nguồn từ hai nguồn chính. Thứ nhất, giá trị thị trường của Bitcoin đã giảm đáng kể, từ mức đỉnh hơn 126.000 USD xuống mức thấp nhất trong ngày khoảng 90.250 USD, thực tế đã xóa sạch tất cả lợi nhuận trong năm 2025. Thứ hai, mặc dù giá giảm, tổng sức mạnh tính toán (tỷ lệ băm) của mạng vẫn mạnh mẽ, dao động gần mức kỷ lục 1,1 zettahashes mỗi giây (ZH/s). Mức độ cạnh tranh cao này đã đẩy độ khó khai thác lên mức chưa từng có là 156 nghìn tỷ, nghĩa là các thợ đào phải bỏ ra nhiều nỗ lực tính toán hơn bao giờ hết để kiếm được cùng một lượng BTC.

Tác động thị trường

Hệ quả trực tiếp của giá băm dưới 40 USD là mối đe dọa nghiêm trọng đến khả năng tồn tại của các hoạt động khai thác kém hiệu quả. Các nhà phân tích cảnh báo rằng với các chỉ số lợi nhuận gần đến ngưỡng hòa vốn, ước tính khoảng 40-42 PH/s cho nhiều hoạt động, các thợ đào nhỏ hơn hoặc có chi phí cao hơn đang đứng trước bờ vực bị buộc phải ngừng hoạt động. Việc ngừng hoạt động tiềm tàng của các hoạt động này có thể dẫn đến việc giảm tổng tỷ lệ băm của mạng. Tuy nhiên, tỷ lệ băm cao kỷ lục hiện tại cho thấy các công ty lớn hơn, hiệu quả hơn đang duy trì hoặc thậm chí mở rộng hoạt động của họ, tạo ra một môi trường đầy thách thức cho các nhà khai thác yếu hơn.

Bình luận của chuyên gia

Theo các nhà phân tích thị trường, mức giá băm hiện tại là không bền vững đối với một phần ngày càng tăng của ngành khai thác. Mặc dù không có công ty cụ thể nào được nêu tên, nhưng sự đồng thuận là các thợ đào yếu hơn đang đối mặt với nguy cơ đóng cửa sắp xảy ra. Ngay cả các công ty khai thác lớn hơn, được giao dịch công khai cũng được cho là đang thắt chặt chi tiêu hoạt động để bảo toàn lợi nhuận. Quan điểm là trừ khi có sự phục hồi đáng kể về giá Bitcoin hoặc giảm đáng kể độ khó mạng, áp lực kinh tế sẽ tiếp tục gia tăng, có khả năng dẫn đến sự hợp nhất thị trường.

Bối cảnh rộng hơn

Áp lực liên tục về lợi nhuận khai thác đang thúc đẩy một xu hướng chiến lược quan trọng trong ngành: đa dạng hóa. Để giảm thiểu sự biến động của thị trường tiền điện tử, một số công ty khai thác đang ngày càng tận dụng cơ sở hạ tầng của họ để cung cấp dịch vụ trong các lĩnh vực ổn định hơn, đặc biệt là Trí tuệ nhân tạo (AI) và Điện toán hiệu năng cao (HPC). Các hoạt động trung tâm dữ liệu này cung cấp một nguồn doanh thu thay thế và dễ dự đoán hơn. Sự thay đổi chiến lược này phản ánh sự trưởng thành của ngành, khi các công ty tìm cách xây dựng các mô hình kinh doanh linh hoạt hơn mà không chỉ phụ thuộc vào biến động giá Bitcoin. Các điều kiện thị trường hiện tại đang đóng vai trò là chất xúc tác cho sự tiến hóa này, phân biệt các nhà khai thác dựa trên hiệu quả và tầm nhìn chiến lược.