Tóm tắt điều hành
Bitcoin hiện đang điều hướng một xu hướng tăng mạnh mẽ được xác định bởi hai đường xu hướng riêng biệt. Tài sản kỹ thuật số này đang tiếp cận mức hỗ trợ quan trọng tại 108.000 USD, việc phá vỡ mức này sẽ báo hiệu sự chấm dứt của xu hướng tăng mạnh và có thể dẫn đến một đợt điều chỉnh thị trường đáng kể. Ngưỡng này cũng đại diện cho việc trở lại một phạm vi giá trước đó, theo lịch sử cho thấy sự yếu kém của người mua. Đồng thời, so sánh với các chu kỳ halving trước đây cho thấy giai đoạn tăng giá hiện tại có thể kết thúc vào khoảng tháng 9 – tháng 10.
Chi tiết sự kiện
Diễn biến giá Bitcoin gần đây được đặc trưng bởi một xu hướng tăng mạnh mẽ, được hướng dẫn bởi hai đường xu hướng có thể nhận dạng được trên biểu đồ kỹ thuật. Các đường này đã duy trì đà tăng của đợt phục hồi. Tuy nhiên, việc phá vỡ dưới các đường xu hướng này sẽ chỉ ra sự kết thúc của giai đoạn tăng giá mạnh, có khả năng chuyển thị trường sang một môi trường đi ngang hoặc giảm giá. Thị trường đã quan sát các biến động giá trong phạm vi 15%, với việc trở lại các phạm vi giá trước đây trong lịch sử không tương quan với các tín hiệu tăng giá cho Bitcoin. Phân tích kỹ thuật chỉ ra rằng Bitcoin đã phá vỡ dưới một hình nêm tăng, một mô hình giảm giá. Cấu trúc năm 2025 của tiền điện tử này cho thấy sự tương đồng với sự đảo chiều giảm giá năm 2021, với BTC hiện đang nằm ngay dưới một vùng phân phối tương tự. Nếu mô hình fractal này được duy trì, một sự từ chối tương tự có thể xảy ra.
Hàm ý thị trường
Việc mất mức hỗ trợ 108.000 USD mang lại những hàm ý đáng kể, vì nó sẽ phá vỡ nhiều chỉ báo tăng giá và phù hợp với thời điểm của các chu kỳ Bitcoin trước đó. Sự phát triển như vậy có thể dẫn đến sự sụt giảm về vùng 60.000–62.000 USD, trùng với đường trung bình động hàm mũ (EMA) 200 tuần. Một số nhà phân tích còn dự đoán khả năng giảm xuống 50.000 USD. Nếu Bitcoin đóng cửa tháng dưới 108.000 USD và bước vào quý 4 dưới mức này, cấu trúc tăng giá của nó sẽ bị tổn hại, có khả năng dẫn đến việc giảm xuống 96.000 USD. Việc không duy trì mức 100.000 USD vào thời điểm mà thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn đang dự đoán những đỉnh cao mới có khả năng dẫn đến một kết thúc đầy thách thức cho toàn bộ ngành vào năm 2025.
Bối cảnh rộng hơn
Hướng đi của thị trường tiền điện tử trong phần còn lại của năm 2025 có thể bị ảnh hưởng bởi cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) của Cục Dự trữ Liên bang. Các dự báo hiện tại chỉ ra xác suất 81% về một đợt cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản khác sau đợt cắt giảm tháng 9. Tuy nhiên, dữ liệu kinh tế Mỹ gần đây, bao gồm mức mở rộng 3,8% quý trên quý trong quý 2, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp giảm xuống 218.000, và mức tăng 2,9% so với cùng kỳ năm trước của Chỉ số giá PCE cốt lõi của Mỹ vào tháng 8, cho thấy một nền kinh tế kiên cường và thị trường lao động ổn định. Môi trường này có thể dẫn đến một lộ trình lãi suất của Fed diều hâu hơn, có khả năng tăng chi phí vay và làm giảm nhu cầu đối với các tài sản rủi ro như Bitcoin. Sự thận trọng của nhà đầu tư được phản ánh qua nhu cầu suy yếu đối với các quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ, vốn đã báo cáo dòng tiền ròng chảy ra 418,3 triệu USD vào ngày 26 tháng 9, góp phần vào tổng dòng tiền ròng chảy ra 897,6 triệu USD trong tuần. Lý thuyết đã được thiết lập về việc kéo dài các chu kỳ Bitcoin đã bị thách thức bởi ảnh hưởng của các quỹ ETF giao ngay, với mức cao nhất mọi thời đại của Bitcoin vào năm 2025 đạt 481 ngày sau halving, sớm hơn 68 ngày so với chu kỳ trước. Điều này phù hợp với mức trung bình lịch sử cho các đỉnh chu kỳ trước đó. Một cửa sổ cuối cùng cho một kỷ lục cao mới tiềm năng được xác định từ ngày 27 tháng 9 đến ngày 21 tháng 10 năm 2025.
Tâm lý thị trường và các chỉ báo kỹ thuật
Các tiền lệ lịch sử từ năm 2021 và 2024 cho thấy các tín hiệu phái sinh và on-chain của Bitcoin thường đi trước biến động giá. Vào tháng 8 năm 2025, tỷ lệ long/short BTC tăng vọt từ mức thấp cực kỳ giảm giá là 0,44 vào tháng 7 lên 1,55 vào đầu tháng 8, ổn định ở 1,03, cho thấy sự chuyển dịch từ sự chiếm ưu thế của phe short sang vị trí đầu cơ cân bằng. Tỷ lệ funding, vốn đã giảm mạnh xuống 0,0027 vào tháng 7 năm 2025, đã phục hồi 211% lên 0,0084 vào tháng 8, phản ánh áp lực giảm giá đang suy yếu. Đồng thời, chỉ số Sức mạnh Thị trường Phái sinh (DMP) ổn định, cho thấy sự chiếm ưu thế của phe giảm giá giảm đi. Dữ liệu on-chain cho quý 3 năm 2025 cho thấy MVRV Z-Score giảm xuống 1,43, một mức theo lịch sử liên quan đến các đáy cục bộ trong các chu kỳ tăng giá. Lượng tích lũy của các tổ chức trong nhóm giữ 1-2 năm đã đạt 23,23% nguồn cung.
Edgen Crypto·Sep 29 2025, 10:26