Vàng tăng 70% trong khi Bitcoin giảm 6% vào năm 2025
Các nhà đầu tư đã kiên quyết chuyển sang tài sản hữu hình vào năm 2025, với vàng và đồng vượt trội đáng kể so với Bitcoin đang tụt hậu. Vàng, kênh trú ẩn an toàn truyền thống, đã tăng 70% từ đầu năm đến nay, đạt mức cao kỷ lục trên 4.450 USD mỗi ounce. Đồng, một kim loại công nghiệp quan trọng cho điện khí hóa và cơ sở hạ tầng AI, đã tăng 35%. Hiệu suất này trái ngược hoàn toàn với Bitcoin, vốn đã giảm 6% trong cùng kỳ. S&P 500 và Nasdaq lần lượt tăng 17% và 21%, trong khi chỉ số đô la đã giảm gần 10%.
Thực tế là hai thái cực đối lập—vàng như một biện pháp phòng ngừa rủi ro và đồng như một động lực tăng trưởng—lại là những tài sản hoạt động tốt nhất trong năm cho thấy một sự thay đổi quan trọng của thị trường. Các nhà đầu tư đang đồng thời phòng ngừa bất ổn kinh tế trong khi đặt cược vào sự bùng nổ công nghiệp do AI thúc đẩy. Bitcoin, từng được ca ngợi là ứng cử viên cho cả hai giao dịch, đã không thể nắm bắt được cả hai, cho thấy câu chuyện "vàng kỹ thuật số" của nó đang mất chỗ đứng trước vàng thật.
Các nhà phân tích đặt câu hỏi về trạng thái "vàng kỹ thuật số" của Bitcoin
Hiệu suất kém của tiền điện tử bắt nguồn từ việc không thể thuyết phục các nhà đầu tư tổ chức về đề xuất giá trị của nó, theo các nhà phân tích thị trường. Markus Thielen, người sáng lập 10x Research, lưu ý rằng câu chuyện "vàng kỹ thuật số" đã không gây được tiếng vang ở Phố Wall, cho rằng các câu chuyện phân bổ thụ động không đủ hấp dẫn để thu hút đáng kể vốn mới mà không có các chủ đề dựa trên trường hợp sử dụng mạnh mẽ hơn. Điều này đã hạn chế dòng vốn tổ chức mới.
Thêm vào đó, Greg Magadini, giám đốc phái sinh tại Amberdata, chỉ ra sự vắng mặt của "sự mua vào từ chủ quyền" đối với Bitcoin. Các ngân hàng trung ương trên toàn cầu đang mua vàng vật chất để phòng ngừa tài sản của họ khỏi tiếp xúc với đồng đô la Mỹ, một động lực nhu cầu mà Bitcoin hiện đang thiếu. Magadini giải thích: "Vàng là 'tài sản cứng' cho các ngân hàng trung ương và các nhà đầu tư có chủ quyền trên toàn cầu." "Mặt khác, Bitcoin là một tài sản 'dễ di chuyển hơn' cho các cá nhân." Ông lập luận rằng đợt tăng giá lớn tiếp theo của BTC sẽ yêu cầu sự chấp nhận của các thực thể có chủ quyền, một bước vượt ra ngoài các câu chuyện ETF và kho bạc doanh nghiệp hiện tại.
Tỷ lệ đồng trên vàng chạm mức thấp nhất trong hai thập kỷ
Thị trường rộng lớn hơn đang báo hiệu sự thận trọng. Tỷ lệ đồng trên vàng, một phong vũ biểu về sức khỏe kinh tế, đã giảm gần 20% xuống mức thấp nhất trong hơn hai thập kỷ. Điều này cho thấy một "sự mở rộng mong manh", nơi sự lo lắng về hệ thống tài chính toàn cầu đang lấn át sự lạc quan từ sự bùng nổ AI. Sự chuyển sang các tài sản hữu hình như vàng và đồng cho thấy thị trường đang mất niềm tin vào tiền tệ giấy và các tài sản phụ thuộc vào tính thanh khoản fiat.
Tuy nhiên, một số người coi đây là một giai đoạn tạm thời đối với Bitcoin. Lewis Harland, nhà quản lý danh mục đầu tư tại Re7 Capital, cho rằng tiền điện tử chỉ đang củng cố trước một động thái lớn hơn. Ông lập luận rằng sự bứt phá của vàng dẫn trước Bitcoin khoảng 26 tuần và BTC đang xây dựng động lực cho đợt phục hồi của riêng mình.
BTC càng giữ vững lâu, động thái cuối cùng càng có xu hướng bùng nổ hơn—định vị nó để phản ứng mạnh mẽ khi giao dịch phá giá tăng tốc.
— Lewis Harland, Giám đốc danh mục đầu tư tại Re7 Capital.
Edgen Crypto·Dec 23 2025, 08:38