Bitcoin đình trệ ở mức 90 nghìn đô la khi dữ liệu CPI 2,7% không đáng tin cậy làm nản lòng Fed

Dữ liệu lạm phát 2,7% không đáng tin cậy khiến Fed ngừng nới lỏng

Mặc dù báo cáo Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) tháng 11 của Hoa Kỳ cho thấy lạm phát hạ nhiệt xuống 2,7% – thấp hơn mức dự báo đồng thuận 3,1% – Bitcoin đã không thể duy trì đà tăng trên 90.000 đô la vào ngày 22 tháng 12. Dữ liệu có vẻ lạc quan đã bị suy yếu bởi chính cấu trúc của nó. Việc chính phủ đóng cửa kéo dài sáu tuần gần đây đã buộc Cục Thống kê Lao động phải ước tính các yếu tố đầu vào chính, bao gồm cả tiền thuê nhà, thay vì sử dụng các quan sát giá trực tiếp. Điều này đã khiến con số tiêu đề không đáng tin cậy đối với vốn tổ chức và Cục Dự trữ Liên bang.

Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang John Williams thừa nhận mức in là "khuyến khích" nhưng nhấn mạnh các biến dạng, nói rằng "không có nhu cầu ngay lập tức" để cắt giảm lãi suất thêm. Lập trường trung lập này báo hiệu rằng ngân hàng trung ương không tin tưởng đủ vào một điểm dữ liệu duy nhất để chuyển sang một chính sách nới lỏng tích cực hơn. Đối với các nhà giao dịch hiện coi Bitcoin là một tài sản vĩ mô, sự thận trọng của Fed đồng nghĩa với việc miễn cưỡng đẩy giá cao hơn, đặc biệt khi chất lượng dữ liệu cơ bản bị nghi ngờ.

Thanh khoản toàn cầu thắt chặt khi hỗ trợ On-Chain giảm 30%

Ngoài lập trường thận trọng của Fed, các yếu tố thanh khoản toàn cầu khác đang chống lại Bitcoin. Lợi suất thực trên Chứng khoán được bảo vệ khỏi lạm phát Kho bạc (TIPS) kỳ hạn 10 năm vẫn dương ở mức 1,9%, mang lại cho các nhà đầu tư lợi nhuận thực sự trên trái phiếu chính phủ an toàn. Điều này trái ngược hoàn toàn với lợi suất thực âm của giai đoạn 2020-2021 đã thúc đẩy vốn vào các tài sản rủi ro như Bitcoin. Hơn nữa, việc Ngân hàng Nhật Bản tăng lãi suất gần đây lên 0,75%, mức cao nhất trong nhiều thập kỷ, đe dọa "giao dịch chênh lệch lãi suất" phổ biến, nơi các nhà đầu tư vay yên giá rẻ để mua các tài sản có lợi suất cao hơn, bao gồm cả tiền điện tử.

Cấu trúc thị trường của Bitcoin cho thấy dấu hiệu mệt mỏi. Dữ liệu on-chain cho thấy độ sâu thị trường đã giảm khoảng 30% so với mức đỉnh năm 2025, cho thấy sổ lệnh mỏng hơn dễ bị biến động giá hơn. Điều này bị làm trầm trọng thêm bởi dòng tiền chảy ra từ ETF đáng kể vào tháng 11, đã rút cạn thanh khoản vốn đã thúc đẩy đợt tăng giá lên 126.000 đô la vào tháng 10. Một lớp kháng cự bổ sung tồn tại giữa 93.000 đô la và 120.000 đô la, nơi một số lượng lớn người nắm giữ đang ở mức lỗ chưa thực hiện, tạo ra một nhóm các nhà bán tiềm năng đang tìm cách thoát ra ở điểm hòa vốn của họ.