Cổ phiếu Bitdeer giảm 30% sau báo cáo thu nhập quý 3 giữa sự thất vọng về cập nhật AI

Tóm tắt điều hành

Cổ phiếu của công ty khai thác Bitcoin Bitdeer Technologies Group (BTDR) đã giảm hơn 30% sau báo cáo thu nhập quý 3. Phản ứng thị trường phần lớn xuất phát từ kỳ vọng của nhà đầu tư về một bản cập nhật đáng kể hơn về chiến lược cơ sở hạ tầng AI của công ty đã không được đáp ứng. Bất chấp sự sụt giảm tức thì này, nhà phân tích Mark Palmer của Benchmark đã nhắc lại xếp hạng Mua và mục tiêu giá 38 đô la cho BTDR, khẳng định rằng việc bán tháo phản ánh "kỳ vọng quá cao của nhà đầu tư hơn là bất kỳ sự suy giảm nào trong các nguyên tắc cơ bản của công ty."

Sự kiện chi tiết

Bitdeer đã báo cáo sự gia tăng đáng kể trong hiệu suất tài chính quý 3 của mình. Tổng doanh thu tăng vọt 173,6% so với cùng kỳ năm trước, đạt 169,7 triệu đô la, so với 62,0 triệu đô la trong cùng kỳ năm ngoái. Lợi nhuận gộp cũng tăng đáng kể lên 40,8 triệu đô la, tăng từ 2,8 triệu đô la trong quý 3 năm 2024. EBITDA đã điều chỉnh chuyển từ thua lỗ trong năm trước sang 43,0 triệu đô la, phản ánh hiệu quả hoạt động. Kho bạc của công ty nắm giữ Bitcoin (BTC) đã tăng lên 2.029 BTC từ 1.502 BTC trong quý trước, đại diện cho khoảng 214 triệu đô la theo giá thị trường hiện tại.

Tuy nhiên, sự sụt giảm đáng kể của cổ phiếu chủ yếu được thúc đẩy bởi sự thất vọng của nhà đầu tư về cuộc gọi báo cáo thu nhập quý 3. Các lo ngại đã được nêu ra về sự chậm trễ trong chip ASIC thế hệ tiếp theo của công ty, sự thiếu vắng một bản cập nhật cụ thể về tiềm năng cho thuê AI, và việc giám đốc điều hành không tham gia cuộc gọi. Trưởng bộ phận tài sản kỹ thuật số của VanEck, Matthew Sigel, nhận xét rằng các yếu tố này đã góp phần tạo ra nhận thức về một cơ hội bị bỏ lỡ đối với một số nhà đầu tư.

Hàm ý thị trường

Các nhà phân tích tiếp tục duy trì triển vọng dài hạn tích cực cho Bitdeer, nhấn mạnh vị thế đa dạng của nó trong cả lĩnh vực khai thác Bitcoin và cơ sở hạ tầng điện toán hiệu năng cao (HPC)/AI. Mark Palmer của Benchmark đã nhấn mạnh Bitdeer là "một trong những người chơi hiệu quả và đa dạng nhất" trong các ngành này. Việc bán tháo được một số người coi là sự điều chỉnh lại tâm lý nhà đầu tư hơn là một dấu hiệu của sự yếu kém cơ bản trong kinh doanh.

Chiến lược kinh doanh & Cơ chế tài chính

Các sáng kiến chiến lược của Bitdeer trong cơ sở hạ tầng AI đang tiến triển. Công ty đã báo cáo đạt được Doanh thu định kỳ hàng năm (ARR) của đám mây AI là 8 triệu đô la tính đến tháng 10, được hỗ trợ bởi nhu cầu liên tục của khách hàng đối với các hệ thống NVIDIA B200. Tính đến tháng 10, 584 GPU đã được triển khai, với tỷ lệ sử dụng 87% (510 GPU đã được đăng ký). Các hệ thống B200 mới hiện đang được khách hàng thử nghiệm. Bitdeer cũng đang triển khai 8 hệ thống NVIDIA NVL72 tới các trung tâm dữ liệu ở Malaysia, dự kiến sẽ hoạt động trực tuyến vào đầu tháng 12 năm 2025. Các đơn đặt hàng cho các hệ thống GB300 và B300 thế hệ tiếp theo của NVIDIA đã được đặt, với việc giao hàng dự kiến vào tháng 12 năm 2025. Công ty đang tích cực chuyển đổi công suất điện 13 megawatt (MW) ở Wenatchee, Washington, và 10 MW ở Knoxville, Tennessee, thành các trung tâm dữ liệu AI, với mục tiêu hoàn thành vào quý 4 năm 2026 cho cả hai dự án.

Về phát triển chip, Bitdeer đang thúc đẩy lộ trình SEALMINER của mình, nhắm mục tiêu các chip có hiệu suất khoảng 5 J/TH trong vòng chín tháng. Mục tiêu hiệu suất này có thể đạt được mà không cần phụ thuộc hoàn toàn vào các nút quy trình bán dẫn đắt tiền nhất. Hơn nữa, Bitdeer đang đầu tư vào sản xuất tại Mỹ để giảm thiểu các dòng chảy thương mại và gián đoạn chuỗi cung ứng tiềm năng.

Bối cảnh rộng hơn

Phản ứng của thị trường đối với báo cáo quý 3 của Bitdeer diễn ra trong một môi trường rộng lớn hơn về sự quan tâm ngày càng tăng của tổ chức đối với cơ sở hạ tầng AI và Web3. Một cuộc khảo sát của ngân hàng kỹ thuật số Sygnum chỉ ra rằng hơn 61% người tham gia có ý định tăng cường đầu tư vào tài sản kỹ thuật số, được thúc đẩy bởi kỳ vọng tăng trưởng thị trường. Các chất xúc tác chính cho sự tăng trưởng bền vững, bao gồm tiềm năng của các quỹ giao dịch trao đổi dựa trên altcoin và các quy định thị trường tiền điện tử rõ ràng hơn, dự kiến sẽ hỗ trợ ngành cho đến năm 2026. Các nhà đầu tư tổ chức đang xem xét cơ sở hạ tầng AI và Web3 là những chất xúc tác dài hạn hỗ trợ tăng trưởng ngành, với đa dạng hóa danh mục đầu tư, ở mức 57%, vượt qua tiềm năng lợi nhuận ngắn hạn như một động lực đầu tư chính.