Arthur Hayes, đồng sáng lập BitMEX, dự đoán việc in tiền toàn cầu sẽ kéo dài thị trường tăng giá tiền điện tử đến năm 2026, định vị Bitcoin là một hàng rào dài hạn chống lại sự mất giá tiền tệ.

Tóm tắt điều hành

Đồng sáng lập BitMEX Arthur Hayes dự đoán rằng việc in tiền toàn cầu mạnh mẽ, chủ yếu bị ảnh hưởng bởi các chính sách tài khóa tiềm năng của Hoa Kỳ, sẽ kéo dài thị trường tăng giá tiền điện tử hiện tại đến năm 2026. Hayes định vị Bitcoin là một tài sản dài hạn vượt trội, có khả năng vượt trội hơn các khoản đầu tư truyền thống khi điều chỉnh theo sự mất giá tiền tệ, từ đó thu hút vốn tổ chức tìm kiếm các biện pháp phòng ngừa lạm phát.

Chi tiết sự kiện

Arthur Hayes dự báo một đợt tăng giá tiền điện tử sẽ kéo dài sau quý 4 năm 2025, đến năm 2026, và quy điều này cho các chất xúc tác vĩ mô. Ông gợi ý rằng một chính quyền Trump tiềm năng có thể sẽ thực hiện các biện pháp kích thích tài khóa đáng kể, chẳng hạn như "séc Covid", để củng cố các chương trình, có khả năng dẫn đến việc in tiền gia tăng. Hayes chỉ ra rằng việc Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang hiện tại Jerome Powell rời đi sẽ đẩy nhanh hơn nữa các chính sách tiền tệ như vậy. Phân tích thị trường ngắn hạn cho thấy Bitcoin phải vượt qua mức giá 117.000 USD để duy trì đà tăng của nó, vì một lượng lớn tiền điện tử đã được mua ở điểm này, có khả năng kích hoạt áp lực bán.

Hàm ý thị trường

Các biện pháp kích thích rộng rãi của ngân hàng trung ương, chẳng hạn như những gì đã thấy trong nỗ lực trước đây của Trung Quốc, trong lịch sử đã làm tăng tính thanh khoản toàn cầu, thường chảy vào các tài sản rủi ro, bao gồm Bitcoin. Ví dụ, Bitcoin đã tăng 12,3% vào tháng 9 năm 2024, trùng với các sáng kiến kích thích trước đó của Trung Quốc. Từ tháng 1 năm 2020 đến tháng 5 năm 2025, khoản đầu tư 100.000 USD vào Bitcoin đã mang lại lợi nhuận 863%, vượt xa mức tăng 90% của vàng trong cùng kỳ. Sau đợt halving vào tháng 4 năm 2024, tỷ lệ lạm phát của Bitcoin giảm xuống 0,85%, thấp hơn 2,3% của vàng. Việc áp dụng của tổ chức đã tăng lên, với 59% danh mục đầu tư tổ chức được báo cáo bao gồm Bitcoin vào quý 1 năm 2025. Kho bạc doanh nghiệp, được minh họa bởi các công ty như MicroStrategy và Tesla, đang ngày càng sử dụng Bitcoin làm công cụ phòng ngừa lạm phát trên bảng cân đối kế toán.

Bình luận của chuyên gia

Arthur Hayes đã liên tục ủng hộ tầm nhìn đầu tư dài hạn vào Bitcoin, cảnh báo chống lại đầu cơ ngắn hạn. Trước đây ông từng dự đoán Bitcoin có thể đạt 250.000 USD vào cuối năm 2025. Hayes đã công khai ủng hộ thuế quan, nói rằng, "TÔI YÊU THUẾ QUAN," lập luận rằng sự mất cân bằng thương mại toàn cầu do các chính sách như vậy gây ra sẽ đòi hỏi sự can thiệp của ngân hàng trung ương và việc in tiền, điều mà ông tin là có lợi cho Bitcoin. Các nhà phân tích nhìn chung đồng ý rằng các điều kiện hiện tại thuận lợi cho một giai đoạn tăng giá kéo dài nhưng khuyên các nhà đầu tư nên nhận thức được sự biến động thị trường cố hữu, những thay đổi quy định và động lực thị trường tài chính rộng lớn hơn.

Bối cảnh rộng hơn

Các chính sách tiền tệ thích ứng đang diễn ra, bao gồm lãi suất thấp và nới lỏng định lượng, của các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới dự kiến sẽ làm giảm sức mua của tiền pháp định, từ đó hướng các nhà đầu tư đến các tài sản thay thế. Các lợi thế cấu trúc của Bitcoin, chẳng hạn như sổ cái phi tập trung, bất biến và giới hạn cung cấp 21 triệu đồng tiền được thực thi nghiêm ngặt, tạo ra sự khác biệt rõ rệt so với vàng, có nguồn cung tăng hàng năm 2,3%. Mặc dù các nhà phê bình thường nêu bật sự biến động của Bitcoin (ví dụ: giảm 6% vào năm 2025 khi vàng tăng 6%), những người ủng hộ lập luận rằng sự biến động này là một đặc điểm cho phép lợi nhuận gộp đáng kể về dài hạn, định vị nó là một tài sản rủi ro. Ngược lại, vàng thường hoạt động như một nơi trú ẩn an toàn khi rủi ro. Phân tích của JPMorgan chỉ ra rằng giá trị hợp lý của Bitcoin có thể đạt 126.000 USD để phù hợp với vốn hóa thị trường 5 nghìn tỷ USD của vàng, giả sử lợi nhuận điều chỉnh rủi ro tương đương. Tuy nhiên, các dự báo cũng gợi ý một thị trường gấu 2026 sắp tới, có khả năng được kích hoạt bởi việc Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất và sự suy giảm kinh tế, lịch sử dẫn đến sự điều chỉnh giá 30-50% trong các chu kỳ thắt chặt tiền tệ. Các nhà đầu tư đang áp dụng các chiến lược đa dạng hóa, chẳng hạn như mô hình vệ tinh cốt lõi 60/30/10, và sử dụng các công cụ phái sinh để quản lý biến động.