Tóm tắt điều hành
BNP Paribas đã chính thức tham gia Qivalis, một liên minh gồm mười tổ chức tài chính châu Âu, để phát triển và phát hành một stablecoin được định giá bằng đồng euro. Sáng kiến chiến lược này được thiết kế để thiết lập một loại tiền kỹ thuật số bản địa, được quản lý cho Liên minh Châu Âu, trực tiếp thách thức sự thống trị thị trường của các stablecoin được hỗ trợ bằng đô la Mỹ. Liên doanh này nhằm mục đích tuân thủ hoàn toàn các quy định về Thị trường Tài sản Mã hóa (MiCA) của EU, báo hiệu một động thái quan trọng của ngân hàng truyền thống để xây dựng và kiểm soát cơ sở hạ tầng nền tảng cho nền kinh tế kỹ thuật số.
Chi tiết sự kiện
Qivalis là một liên doanh hợp tác bao gồm mười ngân hàng lớn của Châu Âu, hiện đã bao gồm BNP Paribas. Mục tiêu chính của liên minh là tạo ra một stablecoin khả thi, được neo vào đồng euro, đóng vai trò là cơ chế thanh toán trên chuỗi đáng tin cậy. Bằng cách tuân thủ khuôn khổ MiCA, sáng kiến này tìm cách cung cấp mức độ chắc chắn về quy định và niềm tin đã là một điểm đáng lo ngại trên thị trường stablecoin rộng lớn hơn. Dự án thể hiện một mặt trận thống nhất của các nhà lãnh đạo tài chính đương nhiệm để phát triển một giải pháp thay thế dựa trên EU cho các stablecoin tư nhân, được neo bằng đô la và nâng cao hiệu quả của các hệ thống thanh toán gốc blockchain trong Khu vực đồng euro.
Giải mã cơ chế tài chính
Stablecoin là một loại tiền kỹ thuật số được neo vào một tài sản ổn định, trong trường hợp này là đồng euro. Mặc dù các chi tiết cụ thể về cấu trúc dự trữ của stablecoin Qivalis chưa được tiết lộ, nhưng nó sẽ hoạt động tương tự như các mô hình hiện có, trong đó mỗi mã thông báo được hỗ trợ 1:1 bởi các tài sản có tính thanh khoản cao. Liên doanh này nhằm mục đích tạo ra các kênh thanh toán mới thống nhất dòng tiền pháp định và tiền kỹ thuật số. Điều này phản ánh sự phát triển ở Hoa Kỳ, nơi các tổ chức như Cross River đã tích hợp USDC trực tiếp vào hệ thống ngân hàng cốt lõi của họ. Nền tảng của Cross River nhắm mục tiêu các trường hợp sử dụng như thanh toán mạng lưới, thanh toán cho người bán và quản lý kho bạc doanh nghiệp, chứng minh nhu cầu rõ ràng đối với các giải pháp tiền kỹ thuật số cấp ngân hàng.
Chiến lược kinh doanh và định vị thị trường
Quyết định của BNP Paribas và các đối tác thành lập Qivalis là một phản ứng trực tiếp đối với yêu cầu chiến lược đối với các tổ chức tài chính nhằm phát triển các chiến lược tài sản kỹ thuật số rõ ràng. Mô hình liên minh cho phép các ngân hàng chia sẻ chi phí và rủi ro đáng kể trong việc xây dựng cơ sở hạ tầng blockchain độc quyền. Điều này giải quyết một câu hỏi cơ bản trong bối cảnh tài chính đang phát triển: ai sẽ sở hữu lớp cơ sở hạ tầng cho thanh toán kỹ thuật số? Bằng cách xây dựng mạng lưới được quản lý của riêng họ, các ngân hàng châu Âu này đang định vị mình để kiểm soát các kênh cốt lõi của tài chính kỹ thuật số trong khu vực, thay vì dựa vào các nhà phát hành bên thứ ba hoặc các lựa chọn thay thế không tuân thủ. Chiến lược này trái ngược với mô hình ngân hàng dưới dạng dịch vụ (BaaS) được thấy ở Hoa Kỳ, nơi các ngân hàng thân thiện với fintech như Cross River cung cấp lớp được quản lý cho các công ty như Coinbase và Stripe.
Hàm ý thị trường rộng hơn
Việc ra mắt stablecoin euro tuân thủ MiCA bởi một liên minh có quy mô này có những hàm ý quan trọng. Nó trực tiếp đe dọa sự tồn tại của các stablecoin được hỗ trợ bằng đô la như USDT và USDC ở châu Âu, có khả năng chiếm một thị phần đáng kể của thị trường với khối lượng giao dịch hàng năm hơn 20 nghìn tỷ USD. Sáng kiến này có thể sẽ đẩy nhanh việc áp dụng các khoản thanh toán dựa trên blockchain cho khách hàng doanh nghiệp, những người đã ngần ngại tham gia vào các tài sản kỹ thuật số ít được quản lý hơn. Tuy nhiên, thành công của stablecoin Qivalis không được đảm bảo. Như các chuyên gia trong ngành đã lưu ý, giá trị của nó tùy thuộc vào việc thiết lập một mạng lưới chấp nhận rộng rãi giữa các doanh nghiệp và người tiêu dùng. Việc không xây dựng hiệu ứng mạng này sẽ khiến đổi mới kỹ thuật trở nên vô hiệu.
Bình luận của chuyên gia
Phân tích ngành hỗ trợ sự cần thiết chiến lược của các sáng kiến như vậy. Mark Nichols, Hiệu trưởng tại EY, nhấn mạnh sự cần thiết của định hướng rõ ràng từ các tổ chức tài chính:
"Cộng đồng ngân hàng và cộng đồng doanh nghiệp đều cần có các chiến lược stablecoin thực sự rõ ràng, mạch lạc."
Áp lực buộc các tổ chức tài chính phải hành động đang gia tăng từ chính khách hàng của họ. Ron Shevlin của Forbes lưu ý sự thay đổi trong các cuộc thảo luận của hội đồng quản trị:
"Các ngân hàng sẽ đối mặt với những kỳ vọng ngày càng tăng (và, có khả năng, các yêu cầu) từ khách hàng thương mại... hội đồng quản trị ngân hàng sẽ đẩy mạnh việc thúc đẩy một chiến lược tài sản kỹ thuật số rõ ràng."
Cuối cùng, tiện ích của bất kỳ stablecoin mới nào đều tùy thuộc vào việc nó được chấp nhận. Nichols của EY nhấn mạnh sự phụ thuộc quan trọng này:
"Không có ích gì khi tạo ra một stablecoin nếu không có một mạng lưới hỗ trợ nó để được chấp nhận."
Edgen Crypto·Dec 02 2025, 16:59