Ngân hàng Trung ương, Stablecoin và Trung tâm Ngoại khối định hình Cấu trúc Nhu cầu Vàng Mới

Stablecoin nổi lên như sức mạnh vàng, nhu cầu hàng năm có thể vượt 100 tấn

Các nhà phát hành tiền kỹ thuật số đã trở thành một nguồn nhu cầu mới mạnh mẽ đối với vàng vật chất, ngang bằng với quy mô mua của một số ngân hàng trung ương. Tether, nhà phát hành stablecoin lớn nhất thế giới (USDT), hiện phân bổ 7%-8% dự trữ của mình vào kim loại quý, nắm giữ khoảng 116 tấn vàng. Động thái này đa dạng hóa nguồn dự trữ, không chỉ dựa vào tài sản USD, tăng cường khả năng phục hồi và uy tín của stablecoin, đặc biệt là đối với người dùng ở các thị trường mới nổi.

Nhu cầu cấu trúc đối với vàng trong không gian tài sản kỹ thuật số dự kiến sẽ tăng đáng kể. Khi tổng giá trị thị trường của stablecoin mở rộng lên tiềm năng 1,2-2 nghìn tỷ USD, việc duy trì tỷ lệ phân bổ tương tự cho vàng sẽ yêu cầu 444-1.185 tấn kim loại này. Hàng năm, điều này tương đương với nhu cầu mới từ 110-300 tấn, một khối lượng tương đương với mức mua ròng trung bình hàng năm của các ngân hàng trung ương thế giới kể từ năm 2009. Điều này biến vàng từ một dự trữ thụ động thành một thành phần cốt lõi của hệ sinh thái tài chính kỹ thuật số.

Hồng Kông mở rộng kho lưu trữ vàng lên 2.000 tấn để củng cố vị thế trung tâm

Các trung tâm tài chính ngoại khối châu Á đang xây dựng cơ sở hạ tầng vật chất để hỗ trợ vai trò ngày càng tăng của vàng trong thương mại toàn cầu và quản lý tài sản. Với khu vực Ấn Độ Dương-Thái Bình Dương liên tục chiếm khoảng 70% lượng tiêu thụ vàng của thế giới, Hồng Kông và Singapore đang chuyển đổi từ các trung tâm thương mại thành các trung tâm dự trữ chiến lược. Trong Bài phát biểu Chính sách năm 2025, chính phủ Hồng Kông đã công bố một sáng kiến chiến lược nhằm mở rộng khả năng lưu trữ vàng của thành phố lên hơn 2.000 tấn.

Việc mở rộng này được hỗ trợ bởi việc thành lập kho vàng ngoại khối đầu tiên của Sàn Giao dịch Vàng Thượng Hải và việc giới thiệu các hợp đồng vàng định danh bằng Nhân dân tệ. Các động thái này định vị Hồng Kông như một trung tâm quan trọng để lưu trữ, thanh toán và thanh lý vàng bên ngoài hệ thống tài chính phương Tây. Nó báo hiệu một xu hướng rộng lớn hơn về việc chuỗi cung ứng vật chất của vàng đang định hướng lại về phía đông để đáp ứng nhu cầu từ các nhà đầu tư tổ chức và tài sản khu vực đang tìm kiếm tài sản bên ngoài các hệ thống thanh toán truyền thống.

Ngân hàng Trung ương tiếp tục mua khi dự trữ vàng của Trung Quốc tụt hậu so với 17% GDP toàn cầu

Các quốc gia có chủ quyền tiếp tục là những người mua vàng có cấu trúc, được thúc đẩy bởi một sự thay đổi chiến lược hướng tới các tài sản dự trữ miễn nhiễm với các lệnh trừng phạt và rủi ro đối tác. Việc đóng băng dự trữ ngoại hối của Nga đã cung cấp một ví dụ rõ ràng về những lỗ hổng trong việc nắm giữ nợ có chủ quyền, đẩy nhanh một xu hướng toàn cầu trong số các ngân hàng trung ương ưu tiên an ninh hơn lợi nhuận thuần túy. Điều này đã giữ cho các giao dịch mua vàng ròng hàng năm của ngân hàng trung ương ở mức cao, gần 400 tấn.

Một khoảng cách đáng kể giữa trọng lượng kinh tế và lượng vàng nắm giữ cho thấy xu hướng này sẽ tiếp tục, đặc biệt đối với Trung Quốc. Mặc dù nền kinh tế Trung Quốc chiếm 17% GDP toàn cầu, nhưng dự trữ vàng chính thức của nước này chỉ chiếm 6,3% tổng số toàn cầu. Thu hẹp khoảng cách này sẽ ngụ ý một chu kỳ tích lũy dài hạn, cung cấp một nguồn nhu cầu ổn định và không nhạy cảm với giá cả cho thị trường vật chất. Việc mua vàng có cấu trúc này từ các ngân hàng trung ương cung cấp một lớp nền tảng nhu cầu, khóa nguồn cung và khuếch đại tác động thị trường của nhu cầu mới từ các lĩnh vực stablecoin và ngoại khối.