CFTC Hủy Bỏ Hướng Dẫn Giao Nhận Tài Sản Kỹ Thuật Số

Tóm tắt điều hành

Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) đã chính thức rút lại hướng dẫn giải thích năm 2020 liên quan đến việc "giao nhận thực tế" tài sản kỹ thuật số. Động thái này, được cơ quan này biện minh là phản ứng đối với một khuôn khổ "lỗi thời và quá phức tạp", loại bỏ một điểm an toàn quan trọng cho các công ty giao dịch tài sản tiền điện tử có ký quỹ hoặc đòn bẩy, tạo ra sự không chắc chắn pháp lý đáng kể cho thị trường.

Chi tiết sự kiện

Hướng dẫn năm 2020 đã bị thu hồi cung cấp một khuôn khổ để xác định khi nào việc "giao nhận thực tế" một tài sản kỹ thuật số đã xảy ra, một thử nghiệm pháp lý quan trọng để phân biệt giữa giao dịch giao ngay và hợp đồng tương lai theo Đạo luật Giao dịch Hàng hóa. Cụ thể, nó đã phác thảo các điều kiện theo đó người mua tài sản kỹ thuật số trên cơ sở đòn bẩy được coi là đã nắm giữ và kiểm soát trong vòng 28 ngày, do đó nằm ngoài thẩm quyền trực tiếp của CFTC đối với hợp đồng tương lai. Quyền Chủ tịch CFTC Kristin Johnson tuyên bố rằng sự phát triển của thị trường tài sản kỹ thuật số đã khiến hướng dẫn này trở nên lỗi thời.

Tác động thị trường

Việc rút lại hướng dẫn này loại bỏ một tiêu chuẩn rõ ràng về tuân thủ mà các sàn giao dịch và nhà cung cấp thanh khoản đã dựa vào trong bốn năm. Không có điểm an toàn này, các công ty tham gia vào các giao dịch tài sản kỹ thuật số có đòn bẩy phải đối mặt với sự mơ hồ về việc liệu các dịch vụ của họ có thể được phân loại là hợp đồng tương lai chưa đăng ký hay không, mời gọi các hành động thực thi tiềm năng. Sự phát triển này tạo ra những thách thức pháp lý và hoạt động ngay lập tức, buộc phải đánh giá lại các khuôn khổ quản lý rủi ro trên toàn ngành. Động thái này đặc biệt đáng chú ý khi hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số cơ bản đang thúc đẩy việc thanh toán tức thì (T+0), khiến khung thời gian giao hàng 28 ngày về mặt khái niệm không phù hợp với quỹ đạo công nghệ của thị trường.

Bình luận của chuyên gia

Trong thông báo chính thức, Quyền Chủ tịch CFTC Kristin Johnson đã đưa ra lý do chính cho quyết định này.

Hướng dẫn năm 2020 về việc giao nhận thực tế tài sản kỹ thuật số được coi là 'lỗi thời và quá phức tạp' trong bối cảnh cấu trúc thị trường hiện tại. Chúng ta phải đảm bảo khung pháp lý của chúng ta rõ ràng, hiệu quả và phản ánh sự trưởng thành của các công cụ tài chính này.

Tuyên bố này cho thấy CFTC đang đánh giá lại vai trò của mình nhưng không cung cấp giải pháp thay thế ngay lập tức cho quy tắc đã bị rút lại, để lại một khoảng trống chính sách.

Bối cảnh rộng hơn

Hành động hành chính này của CFTC diễn ra trong bối cảnh chính trị căng thẳng về quy định tài sản kỹ thuật số ở Hoa Kỳ. Đồng thời, các nhà lập pháp trong Quốc hội Hoa Kỳ đang tranh luận về việc đưa một sửa đổi chống CBDC vào Đạo luật Ủy quyền Quốc phòng (NDAA), một động thái nhằm ngăn chặn Cục Dự trữ Liên bang phát hành một đồng đô la kỹ thuật số. Cuộc chiến lập pháp này, được những nhân vật như Hạ nghị sĩ Keith Self ủng hộ, nhấn mạnh sự chia rẽ đảng phái sâu sắc về tương lai của tiền kỹ thuật số. Việc CFTC rút lại hướng dẫn đã thiết lập, cùng với bế tắc của quốc hội, nhấn mạnh sự thiếu hụt một chiến lược cấp liên bang mạch lạc cho tiền điện tử, tạo ra một môi trường rời rạc và không thể đoán trước cho các doanh nghiệp và nhà đầu tư.