Tóm tắt Điều hành
Một cuộc xung đột đáng kể đang nảy sinh giữa các tổ chức tài chính truyền thống và lĩnh vực tài chính phi tập trung (DeFi) về tương lai của quy định. Citadel Securities, một nhà tạo lập thị trường toàn cầu, đã chính thức thông báo với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) rằng các giao thức DeFi quản lý chứng khoán được mã hóa cần được giám sát quy định chặt chẽ hơn. Động thái này đã vấp phải sự phản đối gay gắt từ ngành DeFi, vốn mô tả các lập luận là vô căn cứ, tạo ra một thời điểm quan trọng của sự không chắc chắn có thể định hình bối cảnh pháp lý và hoạt động cho tài sản kỹ thuật số.
Chi tiết Sự kiện
Trong thư từ chính thức với SEC, Citadel Securities đã nêu rõ quan điểm của mình rằng khi các nền tảng DeFi tham gia vào các công cụ tài chính tương đương với chứng khoán, chúng phải tuân theo các tiêu chuẩn quy định mạnh mẽ tương tự như các tổ chức tài chính truyền thống. Khuyến nghị của công ty ngụ ý rằng các khuôn khổ hiện có không đủ để quản lý các rủi ro liên quan đến các công nghệ non trẻ này.
Đáp lại, các đại diện và những người ủng hộ hệ sinh thái DeFi đã đưa ra một sự bảo vệ, công khai gọi các tuyên bố của Citadel là "vô căn cứ". Lập luận phản bác của họ tập trung vào quan điểm rằng bản chất phi tập trung, độc đáo của các giao thức này đòi hỏi một cách tiếp cận quy định khác, và rằng việc áp đặt các quy tắc cũ có thể bóp nghẹt sự đổi mới.
Ảnh hưởng đến Thị trường
Cuộc tranh luận này đưa vào thị trường DeFi một yếu tố rủi ro quy định đáng kể. Nếu SEC thông qua một lập trường phù hợp với Citadel Securities, nó có thể dẫn đến chi phí tuân thủ tăng cao và các rào cản hoạt động cho các giao thức DeFi. Điều này có thể làm chậm tốc độ đổi mới và có khả năng củng cố quyền lực thị trường vào tay các công ty lớn hơn, có vốn tốt—cả công ty tiền điện tử gốc và truyền thống—có thể đủ khả năng chi trả các chi phí pháp lý và cơ cấu. Ngược lại, việc bác bỏ quan điểm của Citadel có thể đẩy nhanh quá trình di chuyển các tài sản tài chính truyền thống lên các chuỗi khối và củng cố trường hợp của DeFi như một cơ sở hạ tầng tài chính thay thế khả thi.
Bình luận của Chuyên gia
Trong khi các bình luận trực tiếp về tranh chấp Citadel-DeFi đang xuất hiện, ngành tài sản kỹ thuật số rộng lớn hơn đang tích cực tổ chức để giải quyết sự mơ hồ về quy định. Sự hình thành gần đây của Liên minh Thị trường Dự đoán, bao gồm các công ty như Kalshi, Crypto.com, Coinbase và Robinhood, minh họa xu hướng này. Liên minh nhằm mục đích vận động cho sự giám sát liên bang thông qua Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) để tránh một mớ hỗn độn các quy tắc cấp tiểu bang. Sara Slane, một thành viên hội đồng điều hành của liên minh mới, đã nói rằng "cần một tiếng nói thống nhất của ngành để vận động cho sự tiếp cận và nhất quán trên toàn quốc." Tình cảm này phản ánh mong muốn rộng rãi của ngành đối với các hướng dẫn liên bang rõ ràng, vốn là trung tâm của cuộc tranh luận DeFi hiện tại.
Bối cảnh Rộng hơn
Cuộc đối đầu này không diễn ra trong chân không. SEC đã thể hiện sự tập trung vào việc bảo vệ nhà đầu tư trong không gian tiền điện tử thông qua các hành động thực thi khác nhau, chẳng hạn như các cáo buộc gian lận gần đây chống lại các cá nhân điều hành các kế hoạch trên các nền tảng như Discord. Những hành động này cung cấp một bối cảnh cho lời kêu gọi kiểm soát chặt chẽ hơn của Citadel. Đồng thời, bối cảnh quy định vẫn còn phân mảnh. Các nỗ lực như sáng kiến của Wyoming nhằm ra mắt một stablecoin được cấp phép của tiểu bang, Frontier Token, minh họa một cách tiếp cận khác, do tiểu bang lãnh đạo đối với quy định tài sản kỹ thuật số. Sự căng thẳng giữa các gã khổng lồ tài chính đã thành lập, các dự án DeFi đổi mới và các triết lý quy định khác nhau ở cả cấp tiểu bang và liên bang nhấn mạnh thời điểm quan trọng mà ngành đang tự tìm thấy.
Edgen Crypto·Dec 12 2025, 23:15