Coinbase mở rộng cho vay trên chuỗi, thêm Ethereum làm tài sản thế chấp

Tóm tắt điều hành

Coinbase đã công bố mở rộng dịch vụ cho vay được hỗ trợ bằng tiền điện tử để bao gồm Ethereum (ETH) như một tùy chọn tài sản thế chấp. Sự phát triển này mở rộng tiện ích của sản phẩm cho vay trên chuỗi của họ, được cung cấp với sự hợp tác của giao thức tài chính phi tập trung (DeFi) Morpho Labs trên mạng Base của Coinbase. Động thái này diễn ra sau thành công đáng kể của dịch vụ cho vay được hỗ trợ bằng Bitcoin (BTC), đã vượt quá 1 tỷ USD các khoản vay đã được thực hiện, cho thấy nhu cầu mạnh mẽ của khách hàng đối với các giải pháp thanh khoản không yêu cầu bán tài sản tiền điện tử.

Chi tiết sự kiện

Coinbase đang tích hợp ETH vào nền tảng cho vay của mình, cho phép người dùng vay USD Coin (USDC) bằng cách thế chấp số Ethereum họ đang nắm giữ. Dịch vụ này hoạt động trên Base, một mạng Layer-2 của Ethereum do Coinbase phát triển, và tận dụng các nhóm cho vay trên chuỗi của Morpho Labs để thiết lập các mức lãi suất cạnh tranh, dựa trên thị trường. Ban đầu được ra mắt với BTC là tùy chọn tài sản thế chấp duy nhất cho các khoản vay lên đến 100.000 USD, việc bổ sung ETH đánh dấu một sự mở rộng đáng kể. Hơn nữa, công ty đã tuyên bố ý định sớm chấp nhận các dẫn xuất Ethereum đã stake làm tài sản thế chấp, điều này sẽ cho phép người dùng tận dụng các tài sản tạo lợi nhuận của họ để có thêm thanh khoản.

Cơ chế tài chính và chiến lược

Lý do chiến lược đằng sau sản phẩm này là cung cấp cho người dùng quyền truy cập vào tiền mặt mà không buộc phải thanh lý tài sản tiền điện tử của họ, điều này sẽ cấu thành một sự kiện chịu thuế. Bằng cách vay USDC bằng cách thế chấp BTC hoặc ETH của họ, các nhà đầu tư có thể duy trì các vị thế dài hạn của mình trong khi đáp ứng nhu cầu thanh khoản ngắn hạn. Quan hệ đối tác với Morpho, một dự án trong danh mục đầu tư của Coinbase Ventures, đại diện cho một sự tích hợp đáng chú ý của một giao thức DeFi tự nhiên vào các dịch vụ của một sàn giao dịch tập trung. Mô hình lai này cho phép Coinbase sử dụng cơ sở hạ tầng trên chuỗi hiện có của Morpho và các cơ chế lãi suất minh bạch, thay vì xây dựng một hệ thống cho vay độc quyền từ đầu.

Tác động thị trường

Việc bổ sung ETH làm tài sản thế chấp có khả năng tăng tiện ích của nó và có thể dẫn đến một lượng lớn hơn ETH bị khóa trong các giao thức DeFi, có khả năng ảnh hưởng đến nguồn cung thanh khoản. Sự phát triển này phù hợp với xu hướng ngành rộng lớn hơn về việc tài chính hóa tài sản tiền điện tử. Ví dụ, JPMorgan Chase (JPM) được cho là đã khám phá các kế hoạch chấp nhận BTC và ETH làm tài sản thế chấp cho các khoản vay, trong khi sàn giao dịch Gemini đã cho phép sử dụng ETH làm tài sản thế chấp chéo cho giao dịch phái sinh. Sự chấp nhận ngày càng tăng này của các tổ chức tài chính lớn nhằm hợp pháp hóa tiền điện tử như một hình thức tài sản thế chấp hợp lệ, thu hẹp khoảng cách giữa tài chính truyền thống và nền kinh tế trên chuỗi.

Bối cảnh rộng hơn và triển vọng tương lai

Động thái của Coinbase diễn ra cùng thời điểm với sự quan tâm ngày càng tăng của tổ chức đối với các sản phẩm Ethereum tạo lợi nhuận, bằng chứng là hồ sơ gần đây của BlackRock về một ETF Ethereum đã stake. Bằng cách lên kế hoạch hỗ trợ ETH đã stake làm tài sản thế chấp, Coinbase đang định vị mình để nắm bắt một phân khúc thị trường tìm cách tối đa hóa hiệu quả sử dụng vốn. Điều này cho phép những người nắm giữ ETH đã stake không chỉ kiếm được phần thưởng stake mà còn sử dụng tài sản của họ như một hạn mức tín dụng. Những sự tích hợp như vậy đang thúc đẩy một hệ sinh thái tài chính phức tạp và liên kết hơn, củng cố hơn nữa vai trò của các sàn giao dịch lớn và các mạng Layer-2 liên quan của họ như các trung tâm trung tâm cho cả hoạt động tài chính tập trung và phi tập trung.