Chi tiết sự kiện
Theo dữ liệu từ Galaxy Research, thị trường cho vay thế chấp tiền điện tử đã đạt mức cao nhất mọi thời đại là 73,59 tỷ USD vào cuối quý 3. Con số này thể hiện mức tăng 6,09% so với mức đỉnh trước đó là 69,37 tỷ USD được ghi nhận vào quý 4 năm 2021, ngay trước khi một loạt các vụ sụp đổ nổi tiếng làm rung chuyển ngành công nghiệp.
Động lực chính của sự tăng trưởng này là sự thống trị ngày càng tăng của các giao thức tài chính phi tập trung (DeFi) trên chuỗi, hiện chiếm 66,9% thị phần. Đây là một sự gia tăng đáng kể so với 48,6% thị phần do các tổ chức cho vay trên chuỗi nắm giữ bốn năm trước. Trong lĩnh vực tài chính tập trung (CeFi), thị trường đã được hợp nhất xung quanh một vài người chơi lớn. Tether dẫn đầu với sổ cho vay 14,6 tỷ USD, chiếm 59,91% thị trường CeFi. Tiếp theo là Nexo với sổ cho vay 2,04 tỷ USD (8,3% thị phần) và Galaxy với 1,8 tỷ USD.
Hàm ý thị trường
Sự tiến hóa cấu trúc của thị trường cho vay có ý nghĩa quan trọng đối với sự ổn định thị trường. Chu kỳ hiện tại được xác định bởi các tiêu chuẩn thế chấp mạnh mẽ và tính minh bạch trên chuỗi, một sự tương phản rõ rệt so với giai đoạn 2021-2022. Thị trường bò trước đây được đặc trưng bởi các khoản vay không thế chấp và thế chấp dưới mức, thường dựa trên các thỏa thuận không rõ ràng, dựa trên quan hệ, dẫn đến hiệu ứng lây lan sau sự sụp đổ của các công ty như Celsius và BlockFi.
Cấu trúc hiện tại giảm thiểu rủi ro đối tác bằng cách đảm bảo các khoản vay được hỗ trợ bởi các tài sản trên chuỗi có thể kiểm chứng. Sự thay đổi hướng tới một khuôn khổ kiên cường và minh bạch hơn này có thể hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư tổ chức, những người trước đây bị ngăn cản bởi sự không rõ ràng và rủi ro cố hữu của lĩnh vực này. Khả năng của thị trường đạt mức cao mới về khối lượng cho vay, trong khi hoạt động trong các điều kiện nghiêm ngặt hơn, báo hiệu sự trưởng thành ngày càng tăng.
Bình luận của chuyên gia
Đưa ra một cái nhìn khách quan, Sid Powell, Giám đốc điều hành của tổ chức cho vay Maple Finance, lưu ý sức mạnh tiềm ẩn của thị trường mặc dù một số nhà đầu tư vẫn thận trọng. Ông nói:
"Nó cho thấy rất nhiều người đang ngồi ngoài cuộc... nhưng thị trường cho vay vẫn đang ở một vị thế tương đối mạnh mẽ ngày nay."
Tâm lý này phản ánh một thị trường đang xây dựng lại trên một nền tảng vững chắc hơn, ngay cả khi sự tham gia tổng thể chưa trở lại mức cao đầu cơ.
Bối cảnh rộng hơn
Sự phục hồi và thay đổi cấu trúc này xảy ra trong bối cảnh cạnh tranh về vốn. Trong khi đầu tư mạo hiểm vào tiền điện tử đã tăng gấp đôi so với cùng kỳ năm trước lên 25 tỷ USD, một phần đáng kể các quỹ đầu tư mạo hiểm cũng đang được phân bổ cho các công ty khởi nghiệp AI, tạo ra sự cạnh tranh để thu hút sự chú ý của nhà đầu tư.
Câu chuyện chính vẫn là sự dịch chuyển có chủ ý của thị trường khỏi các hoạt động đã gây ra cuộc khủng hoảng năm 2022. Bằng cách ưu tiên thế chấp và tính minh bạch, lĩnh vực cho vay tiền điện tử đang tự định vị mình như một thành phần bền vững và đáng tin cậy hơn của hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số. Sự tiến hóa này rất quan trọng để xây dựng lại niềm tin và thúc đẩy tăng trưởng bền vững, dài hạn.
Edgen Crypto·Dec 01 2025, 05:48