Thị trường tiền điện tử giảm 13% vào năm 2025, bất chấp các tín hiệu tăng giá

Vốn hóa thị trường tiền điện tử giảm 13% vào năm 2025 bất chấp các yếu tố cơ bản mạnh mẽ

Tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử đã giảm gần 13% từ đầu năm đến nay, tạo ra một sự mâu thuẫn rõ rệt với một loạt các phát triển tích cực của ngành. Thị trường đã mất đi một lượng giá trị đáng kể, giảm hơn 32% so với mức cao nhất mọi thời đại là 4,4 nghìn tỷ đô la được ghi nhận vào đầu tháng 10. Sự sụt giảm này đã xảy ra ngay cả khi lĩnh vực này chứng kiến sự ra mắt của nhiều quỹ giao dịch trao đổi, lập trường pháp lý thuận lợi hơn từ chính phủ Hoa Kỳ và hoạt động mua vào đáng kể từ các quỹ dự trữ của tổ chức và doanh nghiệp.

Sự phân kỳ này đã khiến các nhà phân tích đặt câu hỏi về sức khỏe của thị trường. Ran Neuner, cộng tác viên tiền điện tử của CNBC, cho biết: "Đến một lúc nào đó, chúng ta cần thừa nhận rằng có điều gì đó bị phá vỡ về mặt cấu trúc trong thị trường tiền điện tử", làm nổi bật sự ngắt kết nối giữa các động lực vĩ mô tích cực và hành động giá tiêu cực.

Các nhà phân tích chỉ ra đòn bẩy cao và sự cạn kiệt của người bán

Một số chuyên gia tin rằng các vấn đề sâu xa đang ngăn chặn một đợt tăng giá. Nhà kinh tế Adam Kobeissi cho rằng thị trường đang trải qua một sự thay đổi cơ bản, nói rằng, "Tiền điện tử đang trải qua một sự thay đổi cấu trúc trong bối cảnh mức độ đòn bẩy lịch sử." Quan điểm này được hỗ trợ bởi các đợt thanh lý nhất quán đã đặc trưng cho những tháng cuối năm.

Markus Thielen, Giám đốc điều hành của 10x Research, đưa ra một nhận định dứt khoát hơn, nói với Cointelegraph rằng một thị trường gấu đã bắt đầu. "Bitcoin đã bước vào thị trường gấu vào cuối tháng 10 năm 2025, trở thành tài sản rủi ro lớn đầu tiên định giá một nền kinh tế đang chậm lại," Thielen giải thích. Ông nói thêm rằng áp lực bán vẫn tiếp tục đến từ những người nắm giữ dài hạn, các nhà giao dịch kỹ thuật và các nhà đầu tư tin rằng một thị trường gấu theo chu kỳ là sắp xảy ra.

Mùa đông không đến gần; nó đã đến rồi.

— Markus Thielen, Giám đốc điều hành của 10x Research.

Pantera cho rằng năm 2025 đã mở đường cho sự tăng trưởng dài hạn

Bất chấp tâm lý giảm giá trên thị trường giao ngay, một số nhà lãnh đạo ngành xem năm 2025 là một năm tiến bộ nền tảng. Erik Lowe, người đứng đầu nội dung tại Pantera Capital, lập luận rằng các yếu tố cơ bản của ngành vẫn vững chắc. "Mặc dù giá có thể không đạt được kỳ vọng, nhưng năm nay đã mang lại nhiều tiến bộ cấu trúc hơn bất kỳ năm nào trong lịch sử tiền điện tử," ông lưu ý trong một báo cáo gần đây.

Lowe chỉ ra một số thành tựu mang tính bước ngoặt, bao gồm các khung pháp lý rõ ràng hơn, việc thành lập một quỹ dự trữ Bitcoin chiến lược của Hoa Kỳ và sự phát triển của các tài sản thế giới thực được mã hóa. Ông tin rằng những phát triển này đang tạo ra các điều kiện để mở rộng bền vững, dài hạn cho toàn bộ lớp tài sản kỹ thuật số.

Từ góc độ đó, chúng tôi tin rằng chưa có năm nào quan trọng hơn đối với ngành hơn năm 2025. Đây là năm chúng ta bắt đầu đặt những nền móng sâu sắc để hỗ trợ sự tăng trưởng bền vững, dài hạn.

— Erik Lowe, Người đứng đầu nội dung tại Pantera Capital.